#年末升级大作战# 博时智选量化多因子股票C：追求超额收益的年末升级大作战

基金概况与投资策略

博时智选量化多因子股票C（代码：013466）成立于2021年11月2日，由博时基金发行，基金经理为刘钊。该基金采用多因子量化投资策略，通过构建多因子模型精选股票进行投资，在充分控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。

核心投资策略：

- 多因子模型构建：综合考虑估值、成长、质量、动量等多个因子，通过量化模型进行股票选择

- 动态因子调整：根据市场环境变化，定期回顾因子表现，适时剔除失效因子，纳入新兴有效因子

- 组合优化：使用多元回归模型、时间序列模型、神经网络等多种量化模型预测因子表现，及时调整因子权重

业绩比较基准为中证1000指数收益率×90%+中债综合财富(总值)指数收益率×5%+活期存款收益率×5%，股票资产占基金资产的比例不低于80%。

2025年业绩表现亮眼

2025年是量化基金的大年，博时智选量化多因子股票C表现突出。截至2025年12月1日，该基金今年以来收益达42.52%，近一年收益51.36%，近三年收益63.71%，成立以来收益52.54%。在2024年，该基金A类份额净值增长率为28.60%，C类为27.97%，大幅超越同期业绩比较基准的1.96%。

从风险调整后收益来看，该基金近一年夏普比率达到2.25，近三年夏普比率和卡玛比率均进入同类前十，体现出优秀的风险收益特征。

多因子策略的竞争优势

1. 分散风险，提升稳定性

多因子策略通过组合不同相关性的因子（如价值因子+动量因子），能够有效降低单一因子或单一股票的风险暴露。2025年A股市场呈现结构性行情，风格及风险偏好快速切换，该基金通过量化投资，精选个股，适当放大行业暴露，取得了良好效果。

2. 系统化决策，避免情绪干扰

量化投资不依赖个人感觉或经验判断，全程基于历史数据和严谨的统计模型运行。这种纪律性投资方式能够克服人的情绪和偏见对投资决策的影响，提高投资决策的准确性和稳定性。

3. 适应市场变化能力强

多因子模型能够根据市场环境的变化选取最优因子和权重。在牛市中，成长因子、动量因子可能表现突出；在熊市中，价值因子可能更受青睐。该基金通过动态调整因子权重，能够更好地应对市场风格切换。

2026年投资展望与策略建议

市场环境分析：

- 美联储已重启降息周期，国内资金面宽松

- 市场交投活跃，流动性充裕，风险偏好较高

- 工业企业整体盈利转正，经济基本面逐步修复

投资策略建议：

1. 坚持定投，平滑成本

量化基金适合采用定投策略。通过定期定额投资，可以在市场波动中降低平均成本，避免择时风险。建议设置每月或每季度定投计划，长期坚持。

2. 合理配置，控制仓位

作为股票型基金，该产品风险较高，建议配置比例控制在总资产的20%-30%以内。可根据个人风险承受能力适当调整，但不宜重仓单一产品。

3. 长期持有，享受复利

量化策略的优势在于长期超额收益的积累。历史数据显示，该基金近三年超额收益显著，建议持有周期不少于3年，以充分享受量化策略的复利效应。

4. 关注市场风格切换

2025年量化基金的超额收益并非平稳向上，经历了两次较大回撤（1月底至2月底、7月底至9月底），主要受AI引领的泛科技行业抱团上涨影响。未来需关注市场风格变化，及时调整预期。

5. 结合其他资产配置

建议将量化基金与债券基金、货币基金等进行组合配置，构建多元化的投资组合，进一步分散风险。

风险提示

1. 市场风险：股票型基金净值波动较大，存在本金损失风险

2. 量化模型失效风险：市场结构变化可能导致历史规律失效

3. 流动性风险：极端市场环境下可能出现流动性不足

4. 政策风险：监管政策变化可能影响量化策略的运行

总结：博时智选量化多因子股票C凭借其多因子量化策略和优秀的业绩表现，在当前市场环境下具备配置价值。投资者应结合自身风险承受能力，采用定投+长期持有的策略，合理控制仓位，分散投资风险，追求长期稳健收益。

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