#年末升级大作战#

$博时智选量化多因子股票C$

——写给每一个相信时间力量的投资者

一、初遇：当“量化”撞上“年末行情”的惊喜

11月初，我在天天基金首页刷到一只基金——博时智选量化多因子股票C（013466）。彼时，它年初至今的收益已飙升至40%，近一年超额收益曲线如火箭般陡峭。作为一枚“懒人基民”，我被两个特质击中：“量化”的纪律性与“40%”的数字诱惑。

12月初，我带着“试水心态”买入，却未料到市场在12月迎来剧烈震荡。新能源回调、AI分化，我的持仓一度浮亏，但每周定投100元的坚持，让我开始思考：为什么这只基金能在波动中保持韧性？为什么量化策略在2025年如此耀眼？

二、解构：量化基金的“科学投机”密码

1. 量化：用数据对抗人性，用纪律战胜噪音

量化基金的核心是“多因子模型”——通过数学公式将海量数据（如估值、动量、质量）转化为买卖信号。博时智选的独特在于“量化+主观”双轨制：

- 量化打底：覆盖成长、质量、估值、动量四大因子，动态调整权重（如2025年Q3成长因子占比45%）。

- 主观修正：基金经理刘钊根据政策、行业景气度调整策略，例如2025年Q4超配AI产业链，精准捕捉算力需求爆发。

这种模式让我想到“自动驾驶+老司机”：系统负责90%的常规操作，人类司机在复杂路况接管方向盘。量化提供稳定收益，主观捕捉超额机会，这正是它跑赢同类（近一年夏普比率2.05，同类前3%）的关键。

2. AI赛道：新质生产力的“算力军火商”

基金重仓的澜起科技（DDR5芯片）、乐鑫科技（物联网WiFi芯片），都是AI算力的“卖铲人”。2025年Q3，电子行业配置达17.5%，远超基准。这背后是政策红利+产业趋势的双重驱动：

- 政策端：2025年《人工智能+行动意见》明确算力基建目标，AI芯片需求爆发。

- 产业端：AI服务器渗透率从40%向70%跃升，澜起科技作为DDR5龙头直接受益。

量化模型通过“景气共识因子”（整合分析师预期、产业链数据）提前布局，而刘钊的主观研判则放大收益——这正是基金在AI浪潮中“高弹性换超额”的秘诀。

三、深度：为什么选择博时智选？

1. 基金经理刘钊：量化界的“老中医”

- 履历硬核：中科大博士，深交所博士后，18年量化经验，管理规模超46亿，3座金牛奖加持。

- 策略进化：从纯量化到“类MOM架构”（多策略并行），每个子策略独立风控，避免风格拥挤。

- 人设加分：坚持“与基民共进退”，2025年自购3.14%份额，用真金白银传递信心。

2. 风险控制：熊市的“防弹衣”

- 回撤控制：近三年最大回撤-28.58%，优于91%同类。

- 三层防护网：单因子权重≤5%、行业偏离≤3%、极端行情降仓至beta=0.3。

- 案例验证：2024年8月市场急跌，通过股指期货对冲实现单月正收益1.2%。

3. 收益来源：超额收益的“三重奏”

- 行业超配：电子、通信等新质生产力领域贡献19%超额收益。

- 因子轮动：成长、动量因子在AI行情中爆发，贡献15.6%超额。

- 个股精选：前十大重仓股平均ROE超20%，宁德时代、翱捷科技等贡献7%超额。

四、反思：为什么普通人更需要量化基金？

1. 对抗“信息茧房”

散户常陷入“追涨杀跌”，而量化模型通过全市场扫描避免认知盲区。例如，2025年Q3基金重仓的恺英网络（游戏+AI），散户可能因“游戏股=不性感”错失，但模型通过“政策响应指数”捕捉到AI+文娱的潜力。

2. 平衡收益与风险

量化基金的“纪律性”恰是散户的良药。2025年市场波动率高达25%，但博时智选通过动态再平衡（如小盘因子从15%降至8%）实现年化波动率仅22.79%。

3. 长期主义的“时间杠杆”

复利公式中，稳健的超额收益比短期爆发更重要。若每月定投100元，假设年化超额15%，30年后账户将增值超20倍——这正是我坚持定投的底层逻辑。

五、展望：2026年，量化基金的“星辰大海”

- 政策红利：新质生产力、数据要素等政策持续加码，量化模型可快速捕捉政策红利。

- 技术迭代：AI在因子挖掘、交易执行的渗透率提升，博时智选的“AI+量化”护城河将更深。

- 赛道延伸：从AI硬件向AI应用（如智能驾驶、人形机器人）扩散，基金持仓已现端倪（如乐鑫科技的AIoT布局）。

尾声：写给时间与信仰的诗

西江月·智选行

量化星河浩瀚，

多因织就云裳。

AI潮涌启新章，

超额长风浩荡。

严控回撤如盾，

灵活调仓似枪。

莫道市场起苍黄，

静待时间绽放。

熊猫君说：投资是认知的变现，而量化基金是普通人认知升级的“加速器”。选择博时智选，不仅是选择一只基金，更是拥抱一种科学、纪律、前瞻的投资哲学。与时间做朋友，与趋势共舞，或许这就是“年末升级”的终极答案。@博时基金