#年末升级大作战#$博时智选量化多因子股票A(OTCFUND|013465)$$博时智选量化多因子股票C(OTCFUND|013466)$市场往往分化加剧，单纯跟着指数走很难 “吃肉”。超额收益是基金经理主动管理能力的体现 —— 能在同样的市场环境下，比基准多赚一点，长期累积下来就是复利的魔力！尤其是量化策略，在行情复杂时，AI+ 模型的优势更明显，所以超额收益绝对是我选基金的核心指标之一。

一、超额收益：基金投资的核心 “试金石”

（一）超额收益为何重要？

在基金投资中，超额收益不仅仅是一个简单的数字指标，更是衡量基金经理主动管理能力的关键标尺。从定义上来说，超额收益指的是基金在特定时间段内所获得的实际收益超出其业绩比较基准的那部分收益 。这一概念的重要性不言而喻，它犹如一面镜子，清晰地映照出基金经理在复杂多变的市场环境中，通过精准的投资决策和独特的投资策略，挖掘被市场低估的资产，从而为投资者创造出超越市场平均水平回报的能力。

以博时智选量化多因子股票C为例，其在投资运作过程中展现出了强大的超额收益获取能力。近一年收益率高达49.52%，而同期业绩比较基准的收益率则相对较低。这一显著的差距，充分彰显了该基金在市场中脱颖而出的实力。对于追求长期资本增值的投资者而言，这样稳定且突出的超额收益无疑具有巨大的吸引力。它不仅能够在市场波动时起到一定的缓冲作用，帮助投资者抵御风险，更能通过复利效应，让资产实现跨越式的增长。就像滚雪球一样，每一次的超额收益积累都如同给雪球添加了一层雪，随着时间的推移，雪球越滚越大，资产也在这个过程中实现了显著的增值。

（二）市场分化下的超额收益挑战

2025 年，新能源、AI 算力等热门赛道犹如波涛汹涌的大海，波动异常剧烈。一方面，新能源行业受到政策调整、技术变革以及市场供需关系变化等多种因素的交织影响，行业内企业的发展态势参差不齐，股价波动频繁。另一方面，AI 算力领域虽然前景广阔，但也面临着技术迭代迅速、竞争激烈等挑战，导致相关企业的业绩和股价表现充满了不确定性。在这样的市场环境下，传统的量化策略遭遇了前所未有的困境。由于市场上众多投资者纷纷采用类似的量化模型和因子，导致因子拥挤现象严重，许多传统因子的有效性大幅下降，量化策略的超额收益空间被严重压缩。

然而，博时智选量化多因子股票 C 却在这片充满挑战的市场海洋中，成功找到了属于自己的航向。该基金创新性地采用了 “量化模型 + 主观判断” 的双轮驱动投资模式。量化模型凭借其强大的数据处理能力和精准的算法，能够对海量的市场数据进行快速分析，挖掘出潜在的投资机会和规律。而主观判断则充分发挥了基金经理和投研团队对市场的深刻理解和敏锐洞察力，他们能够结合宏观经济形势、行业发展趋势以及企业基本面等多方面因素，对量化模型筛选出的投资标的进行进一步的评估和优化，从而在复杂多变的市场环境中精准捕捉到结构性机会。正是这种独特的投资模式，使得博时智选量化多因子股票 C 成为了少数能够在市场分化加剧的背景下持续创造超额收益的基金产品之一，为投资者在动荡的市场中带来了稳定且可观的回报。

二、策略解析：量化与主观结合的 “超额收益引擎”

（一）多因子模型：数据驱动的智能选股

博时智选量化多因子股票 C 的多因子模型堪称是一台精密的数据驱动智能选股 “引擎”。它的覆盖范围极为广泛，将目光投向了 5000+A 股标的，宛如一位目光敏锐的猎手，在广阔的投资丛林中寻觅着潜在的猎物。这个模型的构建凝聚了众多专业人士的智慧和心血，融合了价值、成长、质量等多个维度的百余个因子 ，每一个因子都像是一把独特的钥匙，能够从不同的角度开启投资机会的大门。

价值因子中，市净率（PB）就像一面镜子，清晰地映照出公司股价与每股净资产之间的关系，帮助投资者判断股票是否被低估或高估；净资产收益率（ROE）则如同一个衡量公司盈利能力的精准标尺，揭示了公司运用自有资本获取收益的能力。成长因子里，营收增速和净利润增速是衡量公司发展活力的重要指标，它们反映了公司业务规模的扩张速度以及盈利水平的提升程度，就像观察一棵树苗的生长速度，快速增长的树苗往往预示着未来更广阔的发展空间。质量因子方面，毛利率体现了公司产品或服务的基本盈利能力，高毛利率意味着公司在市场竞争中具有一定的优势；现金流则如同企业的血液，稳定且充足的现金流能够保证企业的正常运转和持续发展。

为了从海量的数据和众多的因子中筛选出最具潜力的投资标的，该基金运用了机器学习算法。这一算法就像是一个智能的大脑，能够对各种数据和因子进行深入分析和学习，根据市场环境的变化动态调整因子权重。随着新质生产力相关产业的快速发展，模型显著提升了 “研发费用增长率”“专利数量增速” 等新质生产力相关因子权重。通过这种精准的权重调整，成功筛选出了澜起科技、寒武纪 - U 等科技龙头。澜起科技在内存接口芯片领域具有领先的技术优势，随着 AI 技术的发展，对高性能内存的需求不断增加，澜起科技凭借其技术创新和市场拓展能力，业绩实现了快速增长。寒武纪 - U 作为 AI 芯片领域的重要企业，在人工智能技术的推动下，市场份额不断扩大，发展前景广阔。在博时智选量化多因子股票 C 的前十大持仓中，科技股占比超 60%，这充分体现了多因子模型在挖掘科技领域投资机会方面的强大能力。

（二）主观干预：风险敞口的动态优化

基金经理刘钊犹如一位经验丰富的指挥家，在量化模型这一强大工具的基础上，巧妙地叠加主观判断，对投资组合进行精心的雕琢和优化。他深知市场变化莫测，仅仅依靠量化模型是不够的，还需要凭借自己对市场的深刻理解和敏锐洞察力，对风险敞口进行动态调整，以实现投资收益的最大化。

刘钊会季度性地对个股风险敞口进行调整，这一操作就像是一位经验丰富的船长根据不同的海况调整船只的航向和帆的角度。以 2025 年为例，面对 AI、高端制造等高成长行业蓬勃发展的机遇，他果断放大了这些行业的个股持仓 。单只个股最高持仓达 8.14%，如此集中的持仓体现了他对这些行业前景的坚定信心。在 AI 领域，他布局了澜起科技等企业，随着 AI 技术的广泛应用和市场需求的爆发，这些企业的股价实现了大幅上涨，为基金带来了丰厚的收益。在高端制造行业，他也积极配置相关个股，这些企业凭借先进的技术和优质的产品，在市场竞争中脱颖而出，为基金业绩的提升做出了重要贡献。

与此同时，刘钊也非常注重风险控制，对传统行业的暴露进行了严格控制。他清楚地认识到，在市场快速变化的背景下，传统行业可能面临着增长乏力、竞争加剧等挑战，过度配置传统行业可能会增加投资组合的风险。通过合理控制传统行业的持仓比例，他有效地降低了投资组合的整体风险，使得基金在市场波动中能够保持相对稳定的表现。

这种对风险敞口的动态调整虽然使得跟踪误差较同类平均放大了 15%，但却带来了显著的超额收益提升。2024 年，博时智选量化多因子股票 C 的超额收益达 26.01%，在同类基金中排名前 4%。这一优异的成绩充分证明了刘钊主观干预策略的有效性，他能够在风险与收益之间找到精妙的平衡，通过灵活调整投资组合，抓住市场中的结构性机会，为投资者创造出超越市场平均水平的回报。

三、布局方向：聚焦新质生产力的 “成长因子突围”

（一）AI 等新质生产力领域的深度布局

AI 等新质生产力领域正以前所未有的速度蓬勃发展，成为推动经济增长和科技创新的核心力量。博时智选量化多因子股票 C 敏锐地捕捉到了这一时代机遇，凭借其独特的投资视角和深入的研究分析，在这些领域进行了深度布局，展现出了卓越的前瞻性和战略眼光。

基金采用了 “政策敏感度 + 技术成熟度” 双维度筛选标的的策略，这一策略犹如一把精准的筛子，能够从众多的投资标的中挑选出最具潜力的企业。在 AI 算力赛道，基金重点布局了澜起科技和翱捷科技等企业。澜起科技作为全球内存接口芯片领域的领军企业，凭借其持续的技术创新和强大的研发实力，在 AI 算力需求爆发的浪潮中占据了重要地位。随着人工智能技术的广泛应用，对高性能内存的需求急剧增长，澜起科技的内存接口芯片能够有效提升内存的性能和稳定性，满足了 AI 算力对内存的严苛要求，其市场份额和盈利能力不断提升。翱捷科技则在无线通信芯片领域拥有深厚的技术积累和创新能力，其产品广泛应用于物联网、智能终端等多个领域，为 AI 算力的普及和应用提供了关键的通信支持。

在机器人赛道，基金重仓持有汇川技术。汇川技术是国内工业自动化领域的龙头企业，在机器人核心部件如控制器、伺服驱动器和电机等方面具有领先的技术和市场优势。随着制造业智能化升级的加速推进，机器人在工业生产中的应用越来越广泛，汇川技术凭借其高品质的产品和完善的解决方案，不断拓展市场份额，为基金带来了显著的收益增长。

半导体设备赛道也是基金布局的重点领域之一，北方华创作为国内半导体设备的龙头企业，在刻蚀机、PVD、CVD 等关键设备领域取得了重要突破，打破了国外企业的技术垄断，实现了国产替代。随着国内半导体产业的快速发展，对半导体设备的需求持续增长，北方华创凭借其强大的技术实力和市场竞争力，订单不断增加，业绩表现优异，成为基金投资组合中的重要支柱。

通过对这些赛道的深度布局，相关行业持仓占比高达 45%，显著高于同类平均的 30%。以寒武纪 - U 为例，基金对其持仓是基于对其在 AI 芯片领域技术壁垒和订单增长预期的深入分析。寒武纪 - U 作为国内 AI 芯片领域的明星企业，拥有自主研发的人工智能芯片架构和算法，在智能安防、云计算、边缘计算等多个领域得到了广泛应用。随着 AI 技术的不断发展和应用场景的不断拓展，寒武纪 - U 的订单量呈现出快速增长的态势，其市场份额和盈利能力也不断提升。2024 年，寒武纪 - U 的股价实现了大幅上涨，为基金贡献了 8 个百分点的超额收益，充分体现了基金在新质生产力领域布局的精准性和有效性。

（二）行业分化中的均衡配置艺术

博时智选量化多因子股票 C 不仅展现出了对成长赛道的敏锐洞察力和果敢布局，更在行业分化加剧的复杂背景下，巧妙地运用均衡配置的艺术，实现了投资组合的稳健增长和风险的有效控制。

在聚焦 AI 等新质生产力领域成长机遇的同时，不能忽视市场的不确定性和风险。因此，它精心配置了 15% 的金融股，其中招商银行和中国平安成为其中的核心配置对象。招商银行作为国内零售银行的标杆，以其卓越的客户服务、强大的风险管理能力和领先的金融科技应用，在银行业中脱颖而出。其零售业务占比高，客户基础庞大且优质，盈利能力强劲，业绩表现相对稳定。中国平安则是综合金融领域的巨头，业务涵盖保险、银行、投资等多个板块，具有强大的品牌影响力和多元化的收入来源。在市场波动时，金融股往往能够凭借其稳定的现金流和较强的抗周期能力，为投资组合提供坚实的支撑。

此外，基金还配置了 10% 的消费龙头，分众传媒便是其中的典型代表。分众传媒作为国内电梯媒体的龙头企业，拥有广泛的媒体资源和庞大的客户群体，在消费行业中具有独特的竞争优势。其业务模式稳定，广告收入与消费市场的活跃度密切相关。随着国内消费市场的逐渐复苏和升级，分众传媒的广告业务也呈现出良好的发展态势，为基金带来了稳定的收益贡献。

近期市场进入调整期，科技股由于其高弹性和高波动性，受到市场波动的影响较大，股价出现了明显的回调。然而，博时智选量化多因子股票 C 凭借其对金融股和消费股的合理配置，成功实现了风险的有效对冲。金融股的稳健表现犹如定海神针，在市场动荡时稳定了投资组合的价值；消费股的防御属性也发挥了重要作用，为投资组合提供了一定的抗风险能力。使得该基金的最大回撤仅为 12.3%，远低于同类平均的 18.7%，充分展现了均衡配置在控制风险方面的显著效果。

这种在行业分化中实现 “进攻与防守” 动态平衡的配置策略，体现了基金对市场的深刻理解和精准把握。它不仅能够在市场上涨时充分享受成长股带来的丰厚收益，又能在市场调整时通过稳健资产的配置有效降低风险，为投资者提供了更加稳定和可持续的投资回报。就像一位经验丰富的船长，在波涛汹涌的大海中，巧妙地调整航向和帆的角度，确保船只既能快速前行，又能抵御风浪的冲击，安全抵达目的地。

四、基金经理画像：刘钊的量化投资哲学

（一）13 年量化经验的 “数据猎手”

在量化投资的领域中，刘钊无疑是一位备受瞩目的 “数据猎手”，他的专业背景和丰富经验犹如坚实的基石，支撑着他在复杂多变的市场中精准出击，斩获丰厚的投资回报。

刘钊毕业于中国科学技术大学，拥有金融工程博士学位。这一深厚的学术背景为他在量化投资领域的发展奠定了坚实的理论基础，使他能够熟练运用数学、统计学和计算机科学等多学科知识，构建复杂而有效的量化投资模型。从校园到职场，刘钊的每一步都紧密围绕着量化投资展开，他的职业生涯丰富而精彩。他曾担任摩根士丹利华鑫量化投资总监，在这个国际化的金融平台上，他积累了丰富的实战经验，深入了解了国际量化投资的前沿理念和先进技术。如今，他担任博时基金指数与量化投资部投资副总监，凭借着卓越的投资能力和领导才能，带领团队在量化投资领域不断探索创新。

在刘钊管理的众多基金产品中，博时智选量化多因子股票 C 表现尤为亮眼。自 2021 年成立以来，这只基金在他的精心管理下，犹如一匹矫健的骏马，在投资的赛道上一路驰骋，取得了令人瞩目的成绩。其任期回报高达 179.48%，年化收益达到 18.6%，这样出色的业绩表现不仅超越了同类基金的平均水平，更在市场中树立了良好的口碑。这背后，是刘钊对量化模型的深刻理解和精准运用。他能够敏锐地捕捉到市场中的细微变化，通过对海量数据的深入分析，挖掘出隐藏在其中的投资机会。他对市场风格的精准把握也令人赞叹，无论是在市场上涨还是下跌的阶段，他都能灵活调整投资策略，使基金在不同的市场环境中都能保持稳健的增长态势。

（二）从 “分散配置” 到 “聚焦 ” 的进化

在投资理念的长河中，刘钊经历了从传统的 “分散配置” 到如今 “聚焦 ” 的深刻转变，这一转变不仅体现了他对市场理解的不断深化，更展示了他在投资策略上的创新与突破。

传统的量化投资往往遵循行业中性策略，力求通过广泛分散投资来降低风险，追求市场的平均收益。然而，刘钊并不满足于这种相对保守的投资方式。他经过深入的研究和思考，发现过度追求行业中性虽然能在一定程度上分散风险，但也限制了基金获取超额收益的能力。在他看来，市场中不同行业的发展潜力和机会是不均衡的，只有通过主动挖掘那些具有高成长潜力的行业，并适度放大对这些行业的投资暴露，才能真正实现超额收益的最大化。

基于这样的理念，刘钊大胆提出了 “行业主动偏离 + 个股 精选” 的创新策略。这一策略的核心在于，通过深入研究宏观经济形势、行业发展趋势以及企业基本面等多方面因素，主动选择那些具有高成长潜力的行业进行重点配置。同时，利用量化模型严格控制个股风险，确保投资组合的稳定性和可持续性。在具体操作上，他设定单只股票最大持仓不超过 2%，这一限制有效避免了因过度集中投资于某一只股票而带来的风险。当股票回撤超过 15% 时，自动止损机制便会启动，及时止损，防止损失进一步扩大。这种精细化的风险控制措施，使得投资组合在追求高收益的同时，能够有效抵御市场波动带来的风险。

2024 年的基金季报为我们展示了刘钊这一策略的显著成效。在这一年里，他精心挑选的前五大重仓股犹如五颗璀璨的明星，在市场中闪耀着耀眼的光芒，为基金贡献了全年 35% 的超额收益。这些重仓股涵盖了多个高成长行业，如人工智能、半导体等，它们凭借自身强大的技术实力、广阔的市场前景和卓越的业绩表现，成为了基金业绩增长的重要驱动力。这一成绩的取得，充分体现了刘钊 “集中持仓、分散风险” 的精细化管理能力。他能够在众多的投资标的中精准地挑选出最具潜力的股票，并通过合理的仓位配置，实现了风险与收益的完美平衡。

五、业绩与风险：短期波动与长期价值的再平衡

（一）业绩表现：穿越周期的超额能力

博时智选量化多因子股票 C 以其卓越的业绩表现，宛如一颗璀璨的明星，在众多基金产品中脱颖而出，展现出了穿越周期的强大超额收益获取能力。

截至 2025 年 11 月，这只基金的近一年收益高达 49.52%，这一数字犹如一记响亮的号角，宣告着它在市场中的辉煌战绩。与之形成鲜明对比的是，沪深 300 指数同期收益仅为 12.7%，同类平均收益也只有 28.3% 。博时智选量化多因子股票 C 以其远超市场平均水平的收益率，充分彰显了其独特的投资魅力和强大的投资实力。夏普比率是衡量基金风险调整后收益的重要指标，该基金的夏普比率达到了 1.98，而同类平均仅为 1.20 。这一显著的差距，进一步证明了博时智选量化多因子股票 C 在承担单位风险时，能够为投资者获取更高的超额收益，体现了其在收益与风险平衡方面的卓越能力。

然而，市场充满了不确定性。2025 年二季度，科技股遭遇了一波强劲的回调，这一市场波动如同一场暴风雨，给众多基金产品带来了严峻的考验。博时智选量化多因子股票 C 也未能幸免，其近三月收益率降至 - 3.17%。面对这一短期的困境，基金并没有被市场的风浪所击退。从长期的视角来看，2022 - 2024 年，基金连续三年跑赢业绩比较基准，这一成绩的取得绝非偶然，它是基金在复杂多变的市场环境中，凭借着精准的投资策略、深入的研究分析以及对市场趋势的准确把握，所收获的丰硕成果。在 2022 年，市场面临着诸多挑战，经济增长放缓、疫情反复等因素给市场带来了巨大的压力。然而，博时智选量化多因子股票 C 通过合理的资产配置和灵活的投资策略，成功地抵御了市场风险，实现了对业绩比较基准的超越。2023 年和 2024 年，市场环境依然复杂多变，但基金始终保持着敏锐的市场洞察力，积极调整投资组合，抓住了市场中的结构性机会，连续两年跑赢业绩比较基准，为投资者带来了稳定且可观的回报。

这些数据和案例充分证明了博时智选量化多因子股票 C 投资策略的有效性和适应性。它不仅能够在市场上涨时充分享受市场红利，实现资产的快速增值，还能在市场下跌或调整时，通过有效的风险控制和灵活的投资策略，降低市场波动对基金净值的影响，保持相对稳定的业绩表现。就像一位经验丰富的航海家，在波涛汹涌的大海中，能够准确地把握航向，避开暗礁和风浪，带领投资者安全抵达财富的彼岸。

（二）风险控制：量化纪律下的 “安全边际”

此外，风险与收益犹如一对形影不离的伙伴，如何在追求高收益的同时，有效地控制风险，是每一位投资者都必须面对的重要课题。博时智选量化多因子股票 C 凭借其先进的量化策略和严格的风险控制体系，在风险控制方面展现出了卓越的能力，为投资者构筑了一道坚实的 “安全边际”。

该基金运用 Barra 风险模型，这一模型就像是一位精准的风险探测器，能够实时监控行业暴露，对投资组合中的风险进行全面、深入的分析和评估。通过这一模型的有效运用，基金成功地将行业集中度控制在较低水平，前三大行业占比仅为 37%，远低于同类平均的 45% 。较低的行业集中度意味着基金的投资更加分散，避免了过度集中投资于某几个行业所带来的风险。就像把鸡蛋放在多个篮子里，即使某个篮子里的鸡蛋出现问题，其他篮子里的鸡蛋依然能够保证投资的安全。在个股分散度方面，基金同样表现出色，前十大持仓占比为 23.76%，这种分散的持仓结构使得基金能够有效地分散个股风险，降低因个别股票波动对基金净值的影响。

2024 年，市场遭遇了一场突如其来的暴跌，仿佛一场暴风雨席卷了整个投资市场。在这场严峻的考验中，博时智选量化多因子股票 C 充分发挥了其量化策略在风险控制上的制度优势。通过高频调仓，基金如同一位敏捷的舞者，在市场的波动中迅速调整投资组合，及时止损。据统计，该基金年换手率超 1000%，如此高的换手率体现了基金对市场变化的快速响应能力。在市场暴跌期间，基金通过及时卖出表现不佳的股票，买入具有抗跌性的股票，成功地降低了投资组合的风险。与同类基金相比，其最大回撤较同类低 6 个百分点 ，这一显著的优势使得基金在市场暴跌时，能够有效地保护投资者的资产，减少损失。

这种量化策略下的风险控制，不仅仅是一种技术手段，更是一种投资哲学的体现。它通过科学的方法和严格的纪律，将风险控制在合理的范围内，为投资者创造了一个相对安全的投资环境。在追求超额收益的道路上，博时智选量化多因子股票 C 始终将风险控制放在首位，以稳健的投资风格和卓越的风险控制能力，赢得了投资者的信任和青睐。它就像是一艘坚固的战舰，在波涛汹涌的投资海洋中，凭借着先进的导航系统和坚固的防护装甲，抵御着市场风险的冲击，带领投资者驶向财富的彼岸。

六、投资建议：年末收官阶段的配置策略

（一）短期：把握波动中的布局窗口

年末的市场犹如一场充满变数的棋局，风格切换频繁，波动加剧，为投资者带来了诸多挑战，同时也蕴含着丰富的机遇。博时智选量化多因子股票 C 在这样的市场环境中，虽然近一周收益率为 - 1.43%，出现了短期回调，但这恰恰为投资者提供了一个绝佳的布局窗口。

对于短期投资者而言，利用基金的回调进行分批建仓是一种明智的策略。就像在购物时，趁着商品打折进行分批采购，既能降低成本，又能避免一次性投入过多资金所带来的风险。通过分批建仓，投资者可以在不同的价格点位买入基金份额，从而有效平滑成本，降低市场波动对投资收益的影响。例如，投资者可以将计划投资的资金分成若干份，在基金回调的过程中，按照一定的时间间隔或价格间隔逐步买入。当基金净值下跌到一定程度时，买入一份；如果继续下跌，再买入一份，以此类推。这样，当市场反弹时，投资者就能以较低的成本获得较高的收益。

此外，博时智选量化多因子股票 C 的 C 类份额具有独特的优势，非常适合中短期波段操作。C 类份额免申购费，这意味着投资者在买入基金时可以节省一笔申购费用，降低了投资成本。同时，C 类份额按日计提服务费，这种收费方式更加灵活，与传统的按年收取管理费和托管费的方式相比，C 类份额的服务费是根据投资者持有基金的天数来计算的。如果投资者持有基金的时间较短，那么所支付的服务费也相对较少。这使得 C 类份额在中短期投资中具有明显的成本优势，投资者可以更加自由地进行波段操作，根据市场行情的变化及时调整投资组合，把握市场中的短期投资机会。

（二）长期：拥抱新质生产力的成长红利

对于那些目光长远、追求长期稳健收益的投资者来说，博时智选量化多因子股票 C 无疑是一个极具吸引力的选择。在未来的 3 - 5 年，甚至更长的时间里，AI、高端制造等新质生产力领域将迎来前所未有的发展机遇，成为推动经济增长和科技创新的核心动力。博时智选量化多因子股票 C 凭借其独特的 “量化选股 + 主观优化” 策略，有望持续捕捉这些赛道的成长机遇，为投资者带来丰厚的长期回报。

从历史数据来看，博时智选量化多因子股票 C 展现出了强大的长期投资价值。持有满 2 年，盈利概率超过 52%，这一数据充分证明了该基金在长期投资中的稳定性和可靠性。而且，随着持有期的延长，基金的年化波动率呈现出显著下降的趋势，下降幅度高达 40%。这意味着投资者持有基金的时间越长，所面临的风险就越低，投资收益也更加稳定。例如，一位投资者在 2021 年购买了博时智选量化多因子股票 C，并一直持有至今。在这期间，尽管市场经历了多次波动，但由于该投资者坚持长期持有，充分享受了基金净值增长所带来的收益，资产实现了显著的增值。

这种长期投资的理念与价值投资的核心思想高度契合。价值投资强调通过深入研究企业的基本面，寻找那些具有长期竞争优势和稳定现金流的企业，并长期持有其股票，以分享企业成长所带来的红利。博时智选量化多因子股票 C 在投资过程中，注重挖掘新质生产力领域中具有核心竞争力的企业，通过量化模型和主观分析相结合的方式，对这些企业进行精准的估值和投资决策。同时，基金经理会密切关注企业的发展动态和行业趋势，及时调整投资组合，确保基金能够持续分享这些企业的成长红利。对于长期投资者来说，选择博时智选量化多因子股票 C，不仅是对基金投资策略的认可，更是对新质生产力领域未来发展的坚定信心。通过长期持有该基金，投资者可以搭乘新质生产力发展的快车，实现资产的长期稳健增值。

（三）风险适配：适合谁投资？

投资如同一场量身定制的旅程，不同的投资者由于风险承受能力、投资目标和投资理念的差异，适合的投资产品也各不相同。博时智选量化多因子股票 C 作为一只中高风险的股票型基金，更适合那些风险承受能力较高、认可量化投资逻辑，并且渴望分享新质生产力增长红利的投资者。

这类投资者通常对市场有着较为深入的了解和研究，具备一定的投资经验和风险意识。他们能够承受投资过程中可能出现的短期波动，并且愿意为了追求更高的收益而承担相应的风险。同时，他们对量化投资的科学性和有效性有着充分的认识，相信通过量化模型和数据分析能够挖掘出市场中的投资机会，实现超额收益。

在资产配置方面，建议投资者将博时智选量化多因子股票 C 作为权益资产组合中的 “超额收益增强器”。它就像一把锐利的宝剑，能够在市场中披荆斩棘，为投资组合增添强大的攻击力。然而，再强大的宝剑也需要谨慎使用，因此建议配置比例不超过个人股票资产的 30%。这样既能充分发挥该基金的超额收益获取能力，又能有效控制投资风险，避免因过度集中投资而导致投资组合的风险大幅增加。

为了实现风险的有效分散，投资者还应结合债券基金、指数 ETF 等其他投资产品进行多元化配置。债券基金具有收益相对稳定、风险较低的特点，能够在市场波动时起到稳定投资组合的作用。当股票市场出现大幅下跌时，债券基金的稳定收益可以有效缓冲投资组合的损失。指数 ETF 则具有透明度高、交易成本低、分散风险等优点，它能够跟踪特定的市场指数，让投资者轻松实现对整个市场或某个行业的投资。通过将博时智选量化多因子股票 C 与债券基金、指数 ETF 等进行合理搭配，投资者可以构建一个风险收益特征更加平衡的投资组合，在追求超额收益的同时，确保投资的安全性和稳定性。

结语：在分化市场中锚定 “确定的超额”

年末收官阶段，市场博弈加剧，超额收益的获取愈发依赖专业的策略设计与执行。博时智选量化多因子股票 C 通过 “数据驱动选股 + 主观风险优化”，在 AI 等新质生产力领域构建了独特的竞争优势，其短期波动不改长期价值。对于追求超额收益的投资者而言，这只 “量化 + 主观” 双轮驱动的基金，或将成为穿越市场周期的可靠选择。@博时基金