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站在年末的时间节点上，市场总是充斥着各种声音——有人纠结于今年的收益是否达标，有人忙着盘点持仓，也有人陷入“市场跌了就该躺平”的误区。但于我而言，投资从来不是一场“比烂”的游戏，不是市场平均收益为负，我们就该接受亏损；也不是跑赢了指数，就值得沾沾自喜。我们踏入市场的初衷只有一个：赚真金白银，做投资里的“尖子生”，在别人盯着“平均水平”时，悄悄锁定超额收益。
年末从来不是投资的终点，反而是布局未来的起点。尤其是在当前市场环境下，想要在收官阶段突围，甚至为明年的收益打下基础，靠的绝不是运气，而是跳出惯性思维的决策和步步为营的策略。这也是我这些年在市场里摸爬滚打后，最笃定的一点：真正的超额收益，永远藏在别人忽略的细节里，藏在提前半步的布局中。
一、别盯着年末账本，要盯着2026年的“风向”
很多人年末的操作习惯是“算账”，算今年赚了多少、亏了多少，却很少花时间想“明年的钱该从哪里赚”。但在我看来，年末最该做的事，是把视线从眼前的账本移开，投向2026年的政策走向和经济重心——这是决定超额收益的底层逻辑。
市场的涨跌从来不是孤立的，政策的导向、经济的发力点，才是驱动资产价格变化的核心引擎。比如前些年的新能源、半导体，再到今年的高端制造、消费复苏，每一轮主线行情的背后，都是政策和经济趋势的共振。如果只是跟着市场热点追涨杀跌，永远只能吃到“鱼尾”，甚至被割韭菜；只有提前吃透政策红利，理清经济接下来要发力的方向，才能提前站在风口上。
这段时间，我花了大量时间梳理中央经济工作会议的表述，拆解各部委的政策文件，甚至对比了不同区域的产业规划。比如在扩大内需的主线里，哪些细分领域是政策重点倾斜的？在科技创新的赛道上，哪些技术突破最有可能落地？在绿色转型的大方向下，哪些环节存在供需缺口？这些问题的答案，就是我明年布局的“地图”。
当然，吃透政策不是简单地看文件，而是要结合实际的产业数据去验证。比如政策提到要支持“专精特新”中小企业，我会去查相关细分行业的营收增速、龙头企业的研发投入，甚至产业链上下游的订单情况。只有把政策方向和产业实际结合起来，才能避免“纸上谈兵”，真正找到能落地的投资机会。
提前规划不是盲目乐观，而是在不确定性中寻找确定性。年末的市场往往波动较大，很多人因为害怕风险而选择空仓，但对我来说，这正是“悄悄布局”的好时机——当别人在恐慌中抛售时，我们拿着提前梳理好的“地图”，精准买入那些符合未来趋势、却被错杀的标的，这就是超额收益的起点。
二、自上而下选标的：我的“五星标的”筛选逻辑
确定了大方向，接下来就是选标的——这是把“战略”转化为“收益”的关键一步。我的选品逻辑从来不是“撒网式”买入，而是自上而下的层层筛选：先定赛道，再选基金，最后看管理人。
今年年末，我把目光锁定在了博时智选量化多因子股票(A/C)上。很多人可能会问，为什么是这只基金？其实我的选择标准很明确，主要看三个维度：赛道契合度、产品硬实力、管理人靠谱度。
首先是赛道契合度。这只基金聚焦的是量化多因子策略，覆盖的是全市场的优质个股，既契合了我对明年权益市场的判断，又能通过量化模型规避单一赛道的波动风险。在经济复苏的初期，全市场选股的策略往往比单一行业基金更具灵活性，能及时捕捉到不同板块的轮动机会，这也是我看中它的核心原因之一。
其次是产品硬实力。晨星五星评级是我筛选基金的重要参考，但绝不是唯一标准。我会去拆解它的历史业绩：不是看短期涨幅有多高，而是看它在不同市场环境下的表现——牛市里能不能跟上甚至超越指数，熊市里能不能控制回撤，震荡市中能不能找到alpha收益。这只基金过去几年在市场下跌时的回撤控制能力，以及在震荡市中的超额收益表现，让我觉得它经得起市场考验。
最后也是最关键的，是基金经理。我一直坚信，选基金本质上是选基金经理，尤其是主动管理和量化策略的基金，管理人的能力直接决定了产品的上限。这只基金的基金经理刘钊是金牛奖得主，而我更关注的是他的投资框架：他的多因子模型是如何构建的？选股时更看重哪些因子（价值、成长、质量还是动量）？在市场风格切换时，模型的调整逻辑是什么？通过研究他的过往访谈和产品的持仓变化，我发现他的投资风格偏稳健，注重因子的均衡配置，这和我年末求稳又求超额的需求高度匹配。
当然，选标的不是一劳永逸的事，我会持续跟踪产品的持仓变化、因子调整，以及基金经理的投资逻辑是否发生偏移。但在年末这个节点，找到一只契合自己判断、硬实力够强、管理人靠谱的标的，就相当于为明年的收益装上了“压舱石”。
三、建仓策略：底仓+定投+逢跌加仓，我的“三重安全垫”
选好了标的，接下来就是建仓——这是很多人容易出错的环节：要么一次性满仓冲进去，要么犹豫不决迟迟不入场，最后要么被套，要么错过行情。我的建仓策略很简单，总结起来就是“底仓+定投+手动逢跌加仓”，这是我多年来总结的“三重安全垫”，既能保证不会错过行情，又能控制风险。
首先是底仓布局。年末市场波动较大，一次性满仓风险太高，但完全空仓也可能错过反弹机会。所以我会先建立一部分底仓，通常是总仓位的30%-40%，这部分仓位的作用是“卡位”，保证我能参与到市场的上涨行情中，同时也不会因为仓位过重而承担过大的回撤压力。底仓的买入时机我会选在市场情绪低迷、标的价格处于相对低位时，比如近期市场回调时，我就分批建好了底仓。
其次是定投加持。底仓建好后，我会开启定投，通常是每周或每两周定投一次，金额根据我的现金流情况确定。定投的好处在于“淡化择时”，尤其是在年末市场震荡的环境下，通过定投可以摊薄持仓成本，避免因为择时失误而导致成本过高。很多人觉得定投赚不到大钱，但我认为，定投的核心作用不是“赚快钱”，而是“稳心态”——它能让我在市场下跌时不恐慌，甚至期待市场继续回调，以便买到更多便宜的筹码。
最后是手动逢跌加仓。这是我获取超额收益的“秘密武器”。当市场出现大幅回调，或者标的价格跌到我预设的低位时，我会手动加仓一部分，通常是总仓位的10%-15%。比如如果这只基金的净值回调超过10%，我就会果断加仓，因为我相信它的长期价值，短期的回调只是买入的机会。当然，手动加仓不是盲目加，而是要结合市场环境和标的基本面：如果是基本面出了问题，我会果断止损；但如果只是市场情绪导致的下跌，我会大胆加仓。
这种“三重建仓策略”，既兼顾了进攻性，又保证了防守性，让我在年末的市场中既能抓住机会，又能控制风险。毕竟，想要获取超额收益，首先要做到的是“不亏钱”，只有活下来，才有机会赚更多的钱。
四、动态调整：别做“死拿不放”的投资者
很多人觉得，选好标的、建好仓就可以躺平了，但在我看来，投资是一个动态的过程，尤其是在年末这个特殊节点，国际局势、国内政策、市场情绪都可能发生变化，死守着一套策略不放，很容易把到手的收益吐回去。
最近国际市场的波动比较大，美联储的加息预期、地缘政治的变化，都可能传导到A股市场。所以我每天都会花时间关注国际市场的动态，以及国内的政策微调，比如央行的货币政策、行业监管政策的变化等。如果发现市场的逻辑发生了偏移，我会及时调整策略：比如如果发现某一赛道的政策支持力度不及预期，我会适当降低相关仓位；如果发现国际局势导致某类资产价格大幅波动，我会提前做好对冲。
当然，动态调整不是“频繁交易”，我不会因为短期的市场波动而改变长期的投资逻辑。比如我看好这只量化多因子基金的长期表现，就不会因为它一周的下跌而卖出，而是会在它的基本面发生变化，或者我的长期判断被证伪时，才会考虑调整仓位。动态调整的核心是“顺势而为”，既要坚持自己的投资框架，又要灵活应对市场的变化。
年末的市场就像一场马拉松的最后一公里，有人因为疲惫而放慢脚步，有人因为恐慌而选择退出，而真正的尖子生，会在这个时候调整呼吸，找准节奏，为最后的冲刺蓄力。对我来说，投资从来不是一场“一次性的博弈”，而是一场持续的修行：既要抬头看方向（政策和经济），又要低头选标的（产品和管理人），还要脚下稳节奏（建仓和调整）。
我们不是为了跑赢市场而投资，而是为了赚属于自己的超额收益。年末收官不是终点，而是下一轮行情的起点。当别人还在纠结于今年的收益时，我们已经站在了明年的起跑线上——这就是我眼中的“尖子生思维”，也是我在市场中持续赚钱的底层逻辑。
最后想说，投资没有捷径，每一分超额收益的背后，都是提前的规划、细致的筛选和灵活的应对。年末的市场或许充满挑战，但挑战往往与机遇并存。只要我们保持清醒的头脑，不被市场情绪左右，就能在别人盯着“平均水平”时，悄悄拿到属于自己的“超额红包”。@博时基金
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