#天天基金调研团# $博时智选量化多因子股票C$ 博时智选量化多因子成立3.5年的总回报18.92%，在股票型基金中排名前2%；最大回撤为-33.51%，同类排名前11%；年化波动率为22.79%，同类排名前52%；夏普比率为0.2898，同类排名前2%。尤其要说明的是，本基金每个完整年度的回报和最大回撤都在同类前25%，证明了相对业绩的持续稳定性。从月频胜率来看，任职以来相对同类的业绩月胜率为65.85%，在上涨和下跌周期中业绩表现均优于同类。
调研了解到基金的首要目标是股票型基金排名每年位于前1/2，次要目标是跑赢业绩基准中证1000指数，第三目标是降低极端时刻的回撤；并且，当目标冲突时，以首要目标为准。围绕投资目标，基金经理刘钊探索形成了一套量化模型与主观分析紧密结合的投资方法论，且行之有效，实现了非常优秀的投资业绩。
博时智选量化多因子的投资策略独具一格，采用类MOM方式，划分多个子策略，各子策略单独风控，整体联合风控；以量化模型为立足之本，强调模型的投资逻辑或行为金融学含义；以主观修正为破局助力，强调投资经验在模型比例配置中不可或缺的地位。
特别值得关注的是基金经理刘钊根据自己的投研经验判断来作宏观择时与策略择时，即动态主观调节机制，历史验证该组合调整路径有效贡献超额收益。

尤其是针对受外生变量主导且缺乏统计样本支撑、量化模型难以有效识别的场景，刘钊通过主动分析补足量化短板，评估Beta机会的存在性，动态调整仓位暴露、行业暴露、风格权重及子策略配置来捕捉市场拐点，形成兼具纪律性与环境适应性的投资体系。典型案例如2023年末重点配置银行板块于2024 年末显著降低权重，完成价值策略向成长策略的切换；又如2024年 9月启动的 Beta 行情期间，刘钊主动提升高Beta子策略仓位，有效实现超额收益强化。
基金经理刘钊具有18.7年证券从业经验，7.46年任职经验，是一名实战经验丰富、历史业绩优秀的投研老将，他一直在思考公募主动量化基金投资方法论的改进，包括但不限于放大行业的暴露、量化结合主观分析放大个股暴露、使用人工智能技术挖掘增量信息、强化投资模型和投资经验的相互印证等。
在刘钊的眼里，量化分析工具和主观分析方法并无明显的界限，所有的工具方法都只为找到长期成长的公司，并为投资者带来合理的投资回报。量化投资的本质是科学投资，投资策略没有禁区，所有符合科学思想的工具和逻辑均可为己所用。
通过融合量化分析工具与主观分析，刘钊主动扛起选择赛道和择时的责任，坚持暴露长期有效的因子，坚持在经济结构转型的背景下主动超配景气行业，他希望博时智选量化多因子做到不管在什么风格和赛道下都能够战胜基金业同行、持续跑赢业绩基准，让基金对基民更加友好，让基民只要做到耐心持有就行。
非常期待这只独具一格的基金能够持续业绩优秀。

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