面对市场主线的频繁切换，我们更需要精耕细作的策略方法，来挖掘市场震荡格局下的结构性机会，量化投资策略恰好可以解决这个问题。

量化投资，就如同一个雷达扫描工具，通过大数据的筛选和训练，建立起一套可信度较高的交易模型，从而在全市场敏锐地寻找和捕捉投资机会，这也是为什么量化策略投资的持股通常更分散，板块覆盖面更广泛，数据处理效率也更高。

量化策略在震荡行情下有哪些优势？

首先，量化策略具备较强的纪律性与稳定性，能够在一定程度上避免基金经理，在市场非理性的上涨与下跌中，造成踏错板块、追涨杀跌等交易损失；

其次，量化策略可以有效地处理海量数据，能够通过市场交易情绪、微观行业数据、个股财务指标等多维度进行综合分析，尽快捕捉到市场短期内的变化，并调整出相匹配的策略；

最后，量化策略能够节约人力成本，搭建起有效的策略模型后可以借助算法进行智能交易，从而解决单一基金经理可管理规模上限的限制，更有助于取得长期持续的超额收益。

为什么说，量化投资策略更适合A股市场？

一方面，A股市场的波动性较高，个人投资者较多，有助于增强市场流动性，并提升获取高波动贝塔的概率；另一方面，随着A股市场中上市企业的逐渐增加，主动进行基本面分析的“翻贝壳”工作变得愈发繁琐，利用量化挖掘并进行个股发散，或将更容易创造出阿尔法机会。

站在量化投资的角度，2024年至今的A股市场呈现三大特点，一是结构性行情，二是风格及风险偏好的快速切换，三是博弈强度的加大。

在市场环境变化的背景下，我们一直在思考公募主动量化基金投资方法论的改进，包括但不限于放大行业的暴露、量化结合主观分析放大个股暴露、使用人工智能技术挖掘增量信息、强化投资模型和投资经验的相互印证等。从2024年全年来看，基于投资方法论改进的相关操作，均取得了一定的效果。

（观点来源：基金年报，截止2024.12.31）

博时智选量化多因子是怎么“挖”出超额收益的？

智选因子挖掘，同类排名靠前

依托自主研发“智选量化因子配置系统”与“深度学习量价因子挖掘系统”，博时智选量化多因子自成立以来取得较好的超额收益，C类2024年收益率27.97%，同类排名前4%，跑赢同期业绩比较基准26.01%！

行业策略革新：从“中性”到“主动暴露”

在国民经济结构转型背景下，主动放大对新质生产力（如AI、人形机器人、高端制造等）的行业暴露，通过量化模型与主观研究双重验证，精选高成长赛道中的优质标的。

多策略融合，灵活应对市场波动

采用“大盘成长+小盘反转+景气共识+主动精选”的复合策略框架，避免单一策略依赖。2024年市场经历两次剧烈波动时，该策略通过因子权重动态优化，有效控制回撤，季度排名持续位居同类前列。

量化分析工具和主观分析方法并无明显的界限，所有的工具方法都只为找到有投资价值的公司，并为基金持有人带来合理的投资回报。量化投资的本质是科学投资，投资策略没有禁区，所有符合科学思想的工具和逻辑均可为我所用。展望2025年，我们也会坚持这一大的原则，及时学习包括AI 在内的方法论的演进，跟踪分析市场的新变化，检讨应对思路，小心认真的调整策略组合，力求为投资者取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报。

注：C类2024年收益率为27.97%，同期业绩比较基准数据为1.96%，源自基金定期报告，C类在同类中排名第8（8/218），源自银河证券，同类为股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金（非A类)。截至2024.12.31。过往表现不预示未来，基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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