#年末升级大作战#$博时智选量化多因子股票C(OTCFUND|013466)$ $博时智选量化多因子股票A(OTCFUND|013465)是博时基金旗下聚焦量化多因子策略的股票型产品，二者核心投资逻辑一致，仅费率结构存在差异，适配不同持有周期的投资者。以下从策略、业绩、风险及投资价值多维度展开测评。

策略层面，基金以“多因子选股+纪律性交易”为核心，构建了覆盖估值、成长、盈利、动量、质量等多维度的因子体系。通过量化模型对全市场股票进行筛选，优先配置因子得分靠前的标的，同时借助模型动态迭代适配市场风格变化，规避人工投资的情绪干扰。行业配置上相对分散，覆盖消费、科技、制造等多个领域，前十大重仓股占比长期维持在15%以内，有效降低单一标的及行业波动风险，契合量化投资“广覆盖、低换手、稳收益”的核心优势。

业绩表现方面，截至2025年12月19日，基金成立以来（2021年12月成立）A类累计收益32.68%，C类累计收益30.12%，均大幅跑赢同期中证500指数（累计收益18.25%），超额收益显著。分阶段看，在2024年震荡市中，A类、C类收益率分别达12.35%、11.89%，展现出较强的抗波动能力；2025年以来伴随市场结构性行情，基金收益率均突破8%，在同类量化股票基金中排名前30%，验证了策略在不同市场环境下的适配性。

风险特征上，作为股票型基金，其波动高于混合型、债券型基金，近三年最大回撤为18.67%，略低于同类平均水平（21.35%），风险控制能力处于中游偏上。从费率差异看，A类需缴纳1.5%申购费（持有满2年免赎回费），适合长期持有（1年以上）的投资者；C类免申购费，仅收取0.4%/年的销售服务费，持有满7天免赎回费，更适配短期波段操作或小额定投的投资者。

投资观点方面，当前低利率、高震荡的市场环境下，量化多因子策略凭借分散配置、风格适配性强的优势，具备较高配置价值。博时智选量化多因子依托博时基金成熟的投研团队，策略迭代能力较强，长期超额收益稳定性可期。建议投资者根据持有周期选择份额：长期布局（1年以上）优先A类，享受更低的长期费率；短期交易或定投优先C类，提升资金灵活性。需注意的是，量化策略存在因子拥挤风险，若市场风格极端分化可能导致阶段性业绩承压，建议作为核心权益配置的补充，搭配债券基金平衡组合风险，不建议单一重仓。@博时基金