2025年最后一个月，A股市场正经历“年初冲高—10月震荡—11月盘整”的节奏切换。上证指数从年初3351点起步，10月多次触碰4000点高位后，11月转入震荡调整，让普通投资者陷入“怕踏空又怕套牢”的两难。年末收官之际，如何在控制风险的同时争取超额收益？主动基金难抵板块轮动混沌，指数基金难破市场中枢，而$博时智选量化多因子股票A$ 与$博时智选量化多因子股票C$凭借“量化+主观”双轮驱动的独特策略，成为震荡市中兼具“确定性”与“可能性”的优质选择。
年末市场混沌：量化基金为何更易穿越震荡？
年末市场的三大特质，决定了量化基金的适配性：
1、资金面“紧平衡”：12月银行资金回笼、机构业绩结算，流动性收紧导致板块轮动加速，前一周领涨的板块可能下周就陷入调整，单一赛道押注风险剧增；
2、政策面“观察期”：明年财政、产业政策方向尚未明确，主动基金过早聚焦单一领域，易因政策预期差遭遇“黑天鹅”；
3、投资者“情绪纠结”：经历10月高位震荡后，追涨杀跌的操作往往放大亏损，稳健型配置需求凸显。
量化基金的核心优势恰能破解这些痛点：通过多因子模型将投资逻辑数据化，分散单一板块风险的同时，快速捕捉跨赛道机会。
而博时智选量化多因子的差异化在于，它跳出了“纯量化”的机械性——2025年三季报明确提出“量化与主观结合的科学分析方法”，这种“量化打底、主观优化”的策略，既守住了风险底线，又能灵活把握结构性机会，完美匹配年末投资者“避坑+求稳”的核心诉求。
对于未持有该基金的投资者而言，年末选品的关键是“不依赖单一行情、能抵御波动”。博时智选量化多因子通过全市场因子筛选分散风险，再以主观调整规避因子失效，这种“攻守兼备”的特性，在震荡市中尤为珍贵。
超额收益密码：多因子模型+主观调整的双重保障
判断量化基金是否值得配置，核心是看清其超额收益的可持续性。从公开信息来看，博时智选量化多因子的收益来源的三大支柱，逻辑清晰且数据可验证：
1. 多因子模型：锚定三类长期有效因子
基金聚焦“成长、价值、动量”三大核心因子，精准踩中年末市场节奏：
成长因子：紧扣新质生产力政策红利。今年AI、高端制造等领域多次获政策支持，是10月指数冲高的核心动力。基金三季报明确“聚焦AI等新质生产力领域”，近6个月A类涨幅28.84%、C类28.51%，远超沪深300指数约15%的涨幅，AI板块贡献占比超40%。年末政策预热期，成长因子的有效性仍将延续，投资者无需自行筛选个股，即可一键布局高景气赛道；
价值因子：捕捉低估值补涨机会。年末资金倾向从高位板块转向低估值领域规避风险，基金通过PE、PB等指标筛选低位个股，11月震荡期间，配置的低估值消费电子股逆势上涨，对冲了AI板块波动，使得近1个月A类仅跌2.65%、C类跌2.69%，远低于多数股票型基金4%以上的跌幅，构筑了坚实的“安全垫”；
动量因子：紧跟趋势避免逆市操作。量化模型通过跟踪个股短期趋势，规避下跌通道盲目抄底。2025年9月新能源板块短期反弹时，动量因子及时捕捉信号，基金提升相关仓位，助力A类三季报净值增长36.28%，跑赢业绩比较基准19.18个百分点，C类跑赢19.03个百分点，用数据验证了“顺势而为”的有效性。
2. 主观调整：基金经理的经验溢价
如果说多因子模型是“骨架”，基金经理的主观调整就是“血肉”。基金经理刘钊拥有19年证券从业经验，历经多轮牛熊周期，从深交所市场研究到量化投资实践，积累了丰富的市场应变经验。
2025年三季度的操作堪称典范：当市场从二季度“普涨”转向三季度“结构性行情”，刘钊团队果断“提升个股风险敞口”，在控制整体风险的前提下，加大AI、高端制造等景气赛道仓位。虽导致跟踪误差略有放大，但最终实现“超额收益显著”——A类三季度利润1.11亿元，C类利润4.73亿元。这种灵活调整，解决了纯量化模型“机械性”的痛点，为年末市场突发变化提供了额外保障。
3. 业绩验证：短期抗跌+长期稳健
业绩稳定性是年末配置的核心考量，博时智选量化多因子的表现可圈可点：
长期维度：A类自2021年11月成立以来累计净值增长67.76%，远超业绩比较基准3.47%；近12个月涨幅48.65%，位列全市场股票型基金前10%，证明投资逻辑并非依赖单一行情；
中期维度：近3个月A类涨6.16%、C类涨6.03%，11月震荡中仍实现正收益；近6个月跑赢中证1000指数约10个百分点，适配年末至明年一季度的配置周期；
短期维度：12月4日上证指数微跌0.12%时，基金A类日涨0.30%、C类日涨0.29%，抗跌性凸显，能更好保护本金安全。
更难得的是，基金在2023年新能源反弹、2024年消费复苏、2025年AI行情中均能实现超额收益，这种“全市场适配性”，恰好应对了年末市场主线难测的痛点。
实操指南：A/C类选择+投入方式+组合搭配
对于未持有该基金的投资者，结合产品特性与年末市场，可参考以下实操方案：
1. A类与C类：按持有期限精准选择
两类份额的核心差异在费率结构，适配不同持有需求：
A类（013465）：适合持有1年以上。天天基金APP申购费低至0.15%（原费率1.5%），持有超1年免赎回费。从长期看，新质生产力是未来3-5年的确定性趋势，基金多因子模型能持续捕捉相关机会，长期持有可享受行业成长与超额收益的双重红利；
C类（013466）：适合持有6个月内。申购费为0，持有超7天免赎回费，仅不满7天收取1.5%赎回费。年末政策密集期可能催生短期反弹，C类低费率结构能减少落袋为安时的费用损耗，提高资金使用效率。
值得注意的是，C类单日累计购买上限500万元，基金管理人通过规模控制维持因子有效性，保障普通投资者的投资体验。
2. 投入方式：定投为主，一次性投入为辅
年末震荡加剧，择时难度加大，科学投入方式能降低风险：
定投优先：每月发薪日后固定定投，金额设定为家庭可投资资产的10%-15%。定投通过“高位少买、低位多买”拉平成本，结合基金抗跌性，进一步放大“稳中有进”的特性，适合没时间盯盘、缺乏择时能力的普通投资者；
一次性投入时机：仅建议在市场阶段性调整（如上证指数回调至3700点以下）时小比例参与，金额不超过家庭可投资资产的10%，且需做好长期持有的准备，避免短期波动盲目赎回。
3. 组合搭配：构建攻守兼备的配置
年末投资的关键是分散风险，建议将基金作为股票类核心配置：
配置比例：股票类资产（博时智选量化多因子A/C）占50%-60%，债券基金占30%-40%，现金及等价物占10%，兼顾收益、风险与流动性；
调整逻辑：若12月市场突破4100点，适当降低基金仓位，部分收益转入债券基金锁定利润；若持续震荡下跌，维持定投并在低位小幅加仓，为明年反弹积累筹码。
投资思考：年末配置，工具比行情更重要
年末市场的迷茫，本质是“踏空恐惧”与“套牢担忧”的博弈。对于普通投资者而言，与其纠结“哪个板块会涨”，不如选择“能穿越震荡的工具”——信息差与情绪干扰是散户的天然劣势，而优质量化基金恰好能以数据替代情绪、以模型覆盖信息。
博时智选量化多因子的多因子模型，如同专业投资团队实时跟踪全市场机会，避免人为判断失误；基金经理的主观调整，则为模型加上“安全锁”，应对市场规则变化。这种“科学+经验”的双重保障，让缺乏专业知识的投资者也能借助专业力量布局年末市场。
更重要的是，基金的投资逻辑与业绩数据完全公开透明，每一次因子调整、每一季度的业绩表现，都可通过基金季报、天天基金APP等渠道查询，让投资者在决策前能充分了解产品特性，避免盲目跟风。
风险提示
市场有风险，投资需谨慎。博时智选量化多因子作为股票型基金，预期风险与收益高于混合型、债券型及货币市场基金，过往业绩不代表未来表现。投资者需仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，结合自身风险承受能力、投资期限与目标理性决策，切勿盲目跟风配置。
年末市场虽震荡，但结构性机会仍在。博时智选量化多因子凭借“量化+主观”的双轮驱动、持续稳定的超额收益能力，以及灵活的费率结构，为未持有投资者提供了年末配置的优质选择。搭配科学的投入方式与组合策略，有望在控制风险的同时，为全年投资画上圆满句号。
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