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投资有风险，入市需谨慎

我曾经在恒生科技指数底部区域震荡筑底的这个漫长时刻，持续发布了多篇看多恒生科技指数的文章，一遍又一遍的在唠叨，反垄断不针对特定公司，反垄断是为整个互联网行业健康发展保驾护航。历史上对于优秀的公司，所有曾经的劫难，都将是极好的入场机会，这次依然会如此。风物长宜放眼量，未来的某一天也可能是另一番景象：曾经的利空都会不翼而飞，而互联网行业将会继续蓬勃健康的发展。

时间飞逝，转眼间反垄断已经成为过去式，昨晚腾讯发布一季报（腾讯一季度收入人民币1800.22亿元，同比增加13%；净利润478.21亿元，同比增加14%；调整后经营盈利693.2亿元，同比增长18%）也再次验证了反垄断下互联网平台公司更加健康的在成长。以腾讯为代表的恒生科技指数则从底部的2720点，一度上涨至6195点，上涨了翻倍有余。

前段时间，在加税利空下，恒生科技指数曾一天下跌了17%，很多小伙伴担心是见顶了，而我曾坚信这是恒生科技指数的空中加油，当空中加油完成后，大概率会再创新高。

那么，我为什么有这个信心呢？

因为，首先，我个人比较信奉周期和均值回归，我相信当某个指数长时间偏离均值后必然会向相反的方向进行回归。

而恒生科技指数从2021年开始下跌，一路跌至2023年。在这3年的下跌的时间里，恒生科技指数从最高11000点经历两次腰斩后最低跌至2720点，随后开始反转向上进行均值回归，2024年恒生科技指数上涨了18.7%，进入2025年恒生科技指数继续大幅上涨，最高一度上涨至6195点，前段时间在加税的利空影响下开始的回调，我个人认为这种短暂回调不会影响大周期的向上均值回归的趋势。

其次，从技术角度上，我在新书《慢即是快：一个投资者20年的思考与实践》中第14页写了恒生科技指数处于上涨五浪中的第三浪，也还处于上升的主升浪中，距离顶部还有很远的一段距离。数据来源：慢即是快：一个投资者20年的思考与实践

可以查看一下，恒生科技指数在4300点时，我从技术角度写的文章→长线看：恒生科技指数或许是小荷才露尖尖角！

最后，再从估值角度看，现在恒生科技指数估值还处于上市以来19.5%分位以下，依然处于低估区域。数据来源：红色火箭小程序

综上，从均值回归的角度、技术的角度、估值的角度看，我个人认为恒生科技指数经过短暂的空中加油式回调后，大概率会再次突破6195点新高。

其实，我个人做指数投资是有一个12字方针的：低估买入，耐心持有，高估卖出。

在低估区域时，我会拉开时间和空间间隔进行分批定投，而当进入合理区域，我会做时间的朋友耐心的持有，等到高估区域后分批止盈。

那么面对合理区域的短期波动（比如此次的加税利空波动），我的策略就是以静制动，持有不动，你波动你的，我就是不动，因为对我来说市场短线的波动根本不是风险，真正的风险是本金永久性损失的风险。

所以，合理区域持有不动无交易就是我的最佳应对策略，这也就是我在本轮加税利空大跌下依然持有恒生科技指数，持有不动无交易的原因。

小伙伴们，如果你认为恒生科技指数空中加油后，还会再次新高的话，可以考虑借道指数基金布局的方法参与。比如可通过场内的恒生科技指数ETF(513180)和恒生互联网（513330）进行布局。没有股票账户的也可以通过场外对应的华夏恒生科技ETF发起式联接A：013402/C：013403进行配置。$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|013402)$

2025年5月14日收盘后资产配置模型显示权益仓位93%，债券7%。

以上内容为个人观点，仅供参考，不做投资依据，据此操作，盈亏自负！