#年末如何防守反击# 上周六早上，约了几个玩投资的朋友在星巴克小聚。大家喝着手里的星冰乐，话题自然绕不开最近的A股。大家聊起市场动态，尤其是风口浪尖上的摩尔线程（688795.SH ），都忍不住摇头直呼“看不懂”。这家公司刚IPO没多久，就抛出来一份公告，说要拿出高达75亿的闲置募集资金去做现金管理，买点保本型理财。这操作怎么看都让人觉得有点“膈应”，甚至引发了“不搞研发搞理财”、“圈钱”的质疑声。

朋友们讨论得很热烈，共识也很清晰：这种扑朔迷离、不确定性陡增的时候，手里那些波动性大的科技股头寸，确实该考虑逐步收缩了，转向更稳当、更能让人睡安稳觉的资产。而大家的眼光，不约而同地聚焦到了债券基金上——这几乎成了当下避险情绪下的一个共同选择。

其实，在我个人看来，债券基金的魅力远不止于短期的“避风港”。那些能提供稳定票息收益的优质债券基金，很可能就是最适合作为我们长期投资组合“压舱石”的核心资产之一。它们就像组合里的稳定器，在市场波涛汹涌时提供定力，在平淡岁月里持续积累收益。

在具体的投资标的挑选上，我仔细研究后选择了中加基金旗下的中加聚安60天滚动持有中短债基金。选择它，主要有以下三个实实在在的理由：

理由一：上车时间自由掌控，进出成本友好。 大家千万不要被名字自带的“60天滚动持有”劝退。这绝不意味着你必须像赶集一样在固定时点才能买卖。基金成立且开放日常申赎后，每个交易都可以根据自己资金的安排自由申购，有闲钱了随时可以往里投，这点非常人性化。当你的份额持有满60天，一个运作期结束，这时主动权完全在你手里：你可以选择赎回资金落袋为安，也可以选择继续持有，自动进入下一个60天的运作期。最关键的是，无论你持有多久，只要在运作期到期日赎回，赎回费是0！ 这种零赎回费的设计，大大降低了我们小额、灵活投资的摩擦成本。

理由二：巧妙平衡：有纪律，也有温度。这个60天滚动持有的机制设计，我觉得非常巧妙，它实现了流动性和投资纪律的平衡。一方面，它像一个温和的提醒，帮助我们普通投资者“管住手”。股市里追涨杀跌是人性弱点，频繁申赎往往损耗收益，拉低最终回报。60天的持有要求，无形中给了一个“冷静期”，减少了非理性操作，实实在在提升了投资体验。另一方面，对基金本身而言，这种机制降低了日常申赎的频繁冲击，使得基金规模能保持相对稳定。基金经理不用整天为应对大额申购赎回而疲于奔命，可以更从容地贯彻自己的投资策略，灵活地进行久期管理和杠杆配置，专注于寻找机会，提高资金使用效率和投资胜率。这种稳定，最终受益的还是我们持有人。

理由三：利率下行大环境，稳健收益显价值。当前的大背景是银行存款利率持续下行，三年期定存年化利率也就1.55%左右，而且流动性还差。相比之下，中加聚安60天这款产品的业绩表现就显得相当稳健和突出了。根据基金报告数据，自2022年6月13日成立以来，其A类份额的累计收益率已达13.40%，年化平均收益率超过了4% 。再看更近期的表现：近一年收益率2.85%，近六个月1.20%，近三个月0.65% ，这些数据均大幅跑赢了同类基金的平均水平。在2025年第二季度，其净值增长率（A类1.29%，C类1.23%）更是显著超越了业绩比较基准（0.05%）。这种在震荡市中依然能交出稳定成绩单的能力，正是作为“底仓”资产的核心竞争力。它比存款收益高，流动性又比存款好得多（毕竟60天后零成本可赎），在当前环境下，是打理闲钱、追求稳健增值的优选。

最后，我也注意到一些投资者在评论区抱怨最近的收益不尽如人意。市场波动是常态，债券市场也不可能天天上涨。对于目前已经持有中加聚安60天滚动中短债基金的朋友，我想说，不妨再多一份耐心和坚持。正如股神巴菲特所言：“我们做的好坏与否，不能用我们某一年的盈亏衡量。” 市场的亢奋不会永远持续，理解、接受并适应投资的平淡期甚至短期的低谷，这其实是基金经理和我们投资者共同需要面对的修行。着眼于长期，做好应对波动的心理准备，坚持长期投资，相信复利的力量，相信时间的价值，这才是我们在充满不确定性的市场中，最核心的坚持和底气。

总而言之，当市场如摩尔线程的操作般让人“看不懂”，当不确定性笼罩心头，将一部分资金转向像中加聚安60天滚动持有中短债基金这样具备“上车自由、成本友好”（零赎回费）、“纪律与温度并存”（稳定规模提升效率）、“业绩稳健跑赢”（历史及近期业绩均优）特质的债券基金，不失为一种务实且着眼于长期的选择。它或许不能带来一夜暴富的狂喜，但作为资产组合中那方沉稳的“压舱石”，它能让我们在投资的长途中走得更稳、更远。

#晒抱蛋收益#