昨天有读者给我留言表示自己持仓的白酒亏损幅度达到了3、40%，问我怎么办？本帖聊聊我个人的一些看法。

其实从估值角度来看，目前白酒的市盈率已经跌到了17.85，处于近十年1.37%分位点，市净率为4.93，处于近十年18.63%分位点。估值低意味着市场愿意给出的报价低，意味着主流投资者不看好白酒。但是好行情往往诞生于绝望之中，所以站在长期维度来看，我个人觉得目前应该继续拿着白酒不动。当然了期间大家会面临各种各样的鬼故事，就像我们当初布局银行一样，真正处于低位的时候，总有绝大部分投资者会给出“这次不一样”的理由，然后相互影响。不过股市的周期性特别明显，我想未来还会有白酒的强势期出现。

当然估值只适合作为长期投资的参考指标，对于短期行情的判断几乎没用。我记得我之前认识的一个前辈说过：“股票市场是没有底的，因为十八层地狱下面还有违章建筑。”所以从短期维度来看，我也不赞成补仓。熟悉我的读者都知道我更偏爱轮动策略，而轮动策略的核心思想是强者恒强，弱者恒弱，我从来不会选择雪中送炭，只会选择锦上添花，而且作为投资者非常地冷血和善变。因此如果抱有期望短期通过补仓实现快速回本的想法，那我个人是不认同的。

至于我个人如何处理，我觉得我会选择将所有持仓换到轮动策略的标的当中。我和很多投资者不同的是，损失厌恶心理不会影响到我，割肉对我来说是无所谓的事情，其实很多人都做不到这一点。因此我的观点不一定对大家有用，各位应当结合自身的投资思维来应对市场。

自从实施轮动策略以来，帖子的内容可能在大家看来很抽象，大家本能地可以接受长期持有，关注热点新闻，考虑市场估值等等传统的投资行为，而经常性换仓，追涨杀跌，不在乎估值高低看上去好像属于异端，但说实话经常性换仓可能问题并不大，不在乎估值高低可能也有好结果，至少今年以来效果还是很不错的，以下是纯轮动策略的收益率情况：

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$鹏华酒A(OTCFUND|160632)$

$天弘中证食品饮料ETF联接A(OTCFUND|001631)$

$天弘中证食品饮料ETF联接C(OTCFUND|001632)$

$鹏华丰顺债券A(OTCFUND|016951)$

$中航机遇领航混合发起C(OTCFUND|018957)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012062)$