近两年，生成式人工智能成为科技领域最具变革性的话题之一，从内容创作，到设计行业，再到制造业，模型能力日新月异，AI也渗透到了产业发展和日常生活的方方面面。
早期AI模型仅支持文本交互，生成的内容在准确性和适当性方面存在局限。如今，先进AI模型通过不断优化算法、增加训练数据量以及提升计算能力，能够生成更加逼真、连贯且富有创意的内容。并且，多模态模型的出现，使得AI能够同时处理和生成多种类型的数据，如文本与图像、音视频融合，进一步拓展了应用场景。
从2023年初对AI产业的狂热，到2023年底对资本开支持续性的怀疑，再到2024年看到AI对数据中心产业链的变革和AI应用落地的曙光，投资者对AI保持关注的同时，对AI的研究越来越深入，对AI的态度也越发理性。站在新一年的起点，对2025年AI产业投资机会进行梳理和展望，复刻、配套、自主三个关键词，或可以视为国企业参与AI产业掘金的三条道路。
自主：从算力基座到未来入口
在全球AI产业竞争日益激烈的当下，国内AI芯片的自主化进程对于提升我国AI硬实力有着至关重要的意义。美国商务部近两年对我国AI产业的限制措施不断升级，从出口管制、实体清单扩展到全球许可证制度和长臂管辖，旨在全面遏制我国在半导体和AI领域的技术发展。在此背景下，独立自主，是我国AI产业发展长期的必由之路。
国产算力：百舸争流，使命必达
GPU芯片是AI服务器的核心，此前国内对海外高端芯片依赖度较高。2022年，国内AI加速卡市场中，海外芯片龙头占据85%的出货量，而国产芯片中，华为等公司占比约14%。IDC数据显示，2023年上半年，我国加速芯片的市场规模超过50万张。从技术角度看，GPU卡占有90%的市场份额，从品牌角度看,我国本土AI芯片品牌出货超过5万张，占整个市场约10%的份额。
目前国内GPU厂商均已推出用于训练、推理场景的算力芯片，并且持续迭代升级，性能也不断提升。在单颗芯片峰值算力上，国产芯片已能够满足大规模使用条件。而生态方面，国内GPU厂商也推出软件开发包，支持TensorFlow、Pytorch等主流框架，并且基于自身的软件建立了开发平台，吸引更多的开发者建立完善生态体系。
国产算力发展，将使更多价值量留存在国内产业链。在海外AI芯片主导的AI算力产业链中，AI芯片、服务器、交换机等大价值量环节基本由海外公司主导，而国产算力产业链自身基本实现闭环，各环节的国内公司或将集中受益。国内算力建设有望直接拉动服务器、交换机、光模块、液冷、连接器/线束、PCB、IDC 建设等环节需求。
AI终端：下一代个人计算平台
AI终端包括AI手机、AI耳机、AI眼镜、AI pin等产品。其中AI眼镜集成AI技术，功能聚焦视、听领域，比传统XR设备更轻薄，贴近日常生活场景，提升佩戴舒适感，弱化使用边界感，用户主要用其进行影像拍照、第一视角直播、听歌通话及AI语音交互等。在AI发展重心向终端转变过程中，因融合多种人体重要感知交互方式，有望成为AI技术落地的最佳硬件载体之一。
我国在电子制造、通信、互联网应用等方面已经形成完整的产业链，为AI终端设备的发展提供了良好的产业基础，预计2025年国内厂商的AI终端产品将会密集发布。
具身智能：机器人代表未来入口
人形机器人作为人工智能落地物理世界的优质载体，将受益于人工智能的快速发展，其拥有感知、思考、决策等能力，不再遥不可及。人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。
国内机器人产业具备成熟的产业链配套优势，在丝杠、减速器、电机、传感器、电池等环节，国内有成熟的产业链配套能力。我国在具身智能的核心算法方面取得了显著进展，如清华大学TSAIL团队推出的RDT-1B，基于扩散模型设计与大规模预训练策略，具备1.2B参数量，在双臂操控任务中表现出色，零样本泛化能力强。
人形机器人产业尚处于早期，国内起步并不落后，有望伴随全球产业链成熟共同成长，发挥供应链优势和市场优势，在具身智能领域抢占机遇。2025年人形机器人有望进入量产元年，国内外企业或将进入小批量量产阶段。
2025年看好国内企业在人工智能产业链的发展，产业链的长度和深度为投资提供了丰富的潜在机会。在产业链上游，我国芯片企业不断突破技术瓶颈，致力于打造具有自主知识产权的高性能芯片。这些芯片不仅在性能上逐步缩小与国际先进水平的差距，而且能够根据国内市场的实际需求进行定制化设计，为中国人工智能产业的发展提供了坚实的硬件支撑。
在中游模型和应用环节，国内已经涌现出一批具备国际竞争力的AI大模型。市场端，中国拥有庞大的消费市场和丰富的应用场景，这为人工智能产品的商业化提供了广阔的空间。未来期待更多的企业能够在这个领域崭露头角，共同推动我国人工智能产业的繁荣与发展。
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