去年我们坚信“耐心和勇气”的珍贵,那么进入2025年我们会更强调“智慧”的作用,即“更洞察本质、更前瞻、更专注”是在产业变化更加迅速、格局不断重塑的时代应许的最佳状态,既要保持好奇心,开放、敏锐、勤奋,更要谦虚、谨慎、冷静。
2025年芯片产业依然聚焦硬科技投资,软件产业聚焦软科技。硬科技投资全年注重以下六大领域:国产算力、端侧AI、AI应用、军工信息化、具身智能以及低空经济...其中国产算力领域重点关注ASIC芯片,AI应用重点关注aiagent。这也是我们基金的重点持仓。其中国产算力领域重点关注ASIC芯片,端侧AI重点关注AI镜头,同时关注模拟芯片、功率半导体的底部反转机会,以及存算一体、AI安全等领域的新突破。
我们预判一季度有春季躁动,并对春季躁动的主线与节奏做了针对性的应对。进入二季度,是国际重大问题的实际落地期,也是硬科技基本面提升的进一步确认期。我们预期波动性会加大,但成长性依然强劲。
三月中到四月初,科技板块震荡调整;我们预计:随着中美、美欧、美俄等重要经济体的博弈落地,市场大概率会充分反应,届时都是可以重新入场科技股的好机会。今年二季度,我们更看好芯片为代表的硬科技,预计四月初之后,市场将进一步确定硬科技的周期复苏趋势和创新成长动力,硬科技将逐渐走出主升浪,后续几个月硬科技将更具有上涨动力。
4月初特朗普对全世界发起关税战,关税战的事件在市场预期内,但其粗暴程度大超市场预期,因此全球市场重挫,其中有一定涨幅的科技股跟随下跌非常明显。但美国关税战的企图过于自负,手段过于粗放,心态过于天真;而中国经济是汪洋大海,自身极具韧性,只要不屈服不退缩,善于斗争就能取得最终的胜利。关税战已经发展到金融战,而中国有足够的政策储备和政策措施,且中国产业链齐全又强大,保持定力,促进改革开放,增加内需和内循环,也需要金融市场的努力,提升居民获得感。金融资本的升值均有利于挖机内需潜力,因此我们对后续市场很有信心,其中科技板块依然是最有活力的投资方向之一。
我们看到央行、央国企和金融机构在积极维护市场,前期下跌正好提供难得的布局机会。但需要注意,关税战等国际博弈不是一朝一夕,市场波动性很可能加大,建议各位投资者根据自身风险承受能力,关注低位机会,系好安全带,缓解前进途中的颠簸。