1 风险提示与免责声明。

易方达基金强调投资需谨慎，基金有风险。交流内容仅供风险承受能力匹配的投资者参考，建议投资者根据自身情况判断是否参与。禁止第三方机构不当传播该内容。

2 化工半导体板块投资机遇。

骏驰讨论了A股市场近期表现，重点分析了化工、半导体和有色金属板块。他指出化工行业在政策调整和市场需求回暖的背景下前景乐观，强调了化工在现代工业中的重要性，涉及电动汽车、半导体和人工智能等领域。

3 化工行业转向新兴产业驱动增长。

孙雨豪分析化工行业不再依赖传统建筑行业，新兴产业如AI、新能源等需求推动板块增长。化工产业链分为上游原材料、中游加工成品和下游消费领域。过去产能过剩和低价竞争问题在政策引导下改善，行业盈利状况提升。当前结构性需求改善明显，新兴产业如电动汽车、半导体制造带动化工材料需求。

4 化工行业供需改善带来投资机会。

孙雨豪分析了化工行业供需两端的改善。供给端通过政策调控产能，缓解了供需失衡；需求端受AI技术推动，精密化学材料需求增长。化工产品价格自2025年10月呈现趋势性上涨，产业资本开支放缓进一步支撑价格。他建议投资者关注化工行业投资机会，但指出个股选择需要深入研究行业和公司。

5 化工行业投资可通过指数化方式便捷参与。

孙雨豪指出普通投资者参与化工行业投资可关注中证石化产业指数，该指数包含60%基础化工和33%石油石化企业，涵盖行业龙头。当前化工行业受供给侧约束和政策影响，景气度上行，指数市盈率分位数为67%。易方达化工ETF可作为跟踪工具，适合风险承受能力较高的投资者。

6 半导体设备行业关注度高，兼具政策支持和成长性。

孙雨豪指出半导体设备进入了自主可控新阶段，2026年以来相关指数上涨明显。半导体产业涵盖芯片设计到测试全流程，设备是制造基础设施的核心。随着AI和5G等技术发展，高性能计算需求激增推动行业进步。国内半导体设备行业正处于关键技术突破期，政策支持芯片核心技术发展，虽然国产设备经验积累不足，但行业正经历关键边际变化。

7 半导体设备国产替代前景广阔。

孙雨豪指出国产半导体设备技术快速进步，需求日益清晰。在AI算力推动下，存储和逻辑芯片产能扩张带动设备需求。海外限制促使国内厂商加大国产设备采购，国产化率虽低但提升空间大。2021-2025年中国大陆半导体设备销售额年复合增长率超15%，相关板块营收增长达50%。驱动因素包括企业扩产需求和先进制程产能扩张，国产芯片应用领域正从工业消费扩展到AI芯片。

8 半导体设备国产化加速发展。

孙雨豪指出国内半导体设备产业进入高质量发展阶段，国产设备交付到确认收入时间显著缩短，体现出技术进步迅速。他建议投资者关注易方达中证半导体材料设备主题ETF连接，该产品跟踪半导体关键国产化环节。此外，有色金属板块在2025年表现亮眼，涨幅达95%，包括贵金属和新能源材料金属。

9 有色金属2025年表现亮眼。

孙雨豪分析了2025年有色金属的上涨原因。黄金受美联储降息、地缘冲突和美元信用体系挑战影响，白银因电子光伏需求旺盛而供不应求，铜则因供给不足和矿山事故频发导致缺口。能源金属如碳酸锂、钴等也显著修复。有色金属需求端受益于新能源、军工、航天和AI发展，供给端则面临铜铝产能瓶颈和稀土资源紧张。他建议投资者通过指数化产品如中证细分有色金属产业主题指数来布局，而非高风险期货。