10月28日，恒生科技指数（HSTECH.HK），震荡调整，收盘下跌1.26%。同期，上证指数下跌0.22%，恒生指数下跌0.33%。

【评级动态】

申万宏源维持阿里巴巴买入评级：预计2QFY26收入2528亿元，同比+6.9%，Non-GAAP净利润128亿元，同比-65%。淘天GMV健康增长，全站推提升货币化率，云业务份额稳居第一，AI布局加速。国际业务盈亏平衡，战略聚焦AI+云与即时零售，长期增长可期。

【评级动态】

中金公司维持百度“跑赢行业”评级，3Q收入承压但AI商业化进展亮眼，智能体、数字人需求强劲，GPU云增速超50%。公司推进AI改造与股东回报优化，净现金充裕。SOTP估值显示美股有55%上行空间，25年非通用准则PE仅18倍，显著低于目标28倍，目标价189美元。

【机构观点】

东吴证券表示，港股科技板块更加受益于当下以AI为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，估值相对更低的港股恒生科技或进入击球区。

恒生科技震荡调整，不过机构对恒生科技指数的观点普遍偏向乐观，认为在估值吸引力、政策支持及外部环境改善的背景下，其阶段性反弹可期，科技主线有望延续。

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