#基金经理说##基金经理茶话会#

（A股低开低走，怎么操作？）低开低走!创指跌逾1%

关于整体A股市场，节前我们已经说过，激进的朋友可以考虑积极试错博弈，而保守的朋友在修复关税的缺口后，也可以稍微积极一些，前天发布会虽然高开低走，但我们说没有走坏，昨天基本上是一个反包，只是量能稍微弱了一些。今天出现调整也比较正常。先看趋势线的支撑力度如何。

昨夜美股继续上涨，传出美英达成贸易协议的消息，市场对于中美关税问题后续或仍有缓和的预期，因此短期激进的朋友依然可以考虑开始按趋势线手法择机逢低来试错布局。

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R3风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C3风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

（大基金减持？科技行情还能继续吗？）半导体再下挫!中芯国际跌近4%

昨日晚间，国内两大芯片巨头披露1季报。值得注意的是，俗称“大基金”的国家集成电路产业投资基金股份有限公司旗下全资孙公司对两公司都有减持。两家公司一家净利大增，一家则是减少，但都遭遇减持，重点关注今天是否会影响科技板块的投资情绪。

我们昨天也说过，短期对于科技线的预期暂时不能太高，因为估值并不便宜。但是整体5月份的催化在，因此我个人觉得影响也较为有限，策略上比较好的应对方式，还是尽量在调整的时候去考虑博弈，而不是盲目追高。看好科技的朋友也不必过于忧虑。

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

（军工回落，是否是布局机会？）军工集体调整!终止五连涨

昨天我们已经说过军工板块的逻辑。而且昨天早盘军工一度在水下，全天低开高走非常强势。从技术形态看，短期完全有进一步冲高的可能。而主要的逻辑，依然是印巴冲突的催化。不过，值得注意的是，昨天印度向SpaceX颁发意向书，允许其在印度提供星链卫星通信服务。参考俄乌战争SpaceX带来的巨大效用，印巴冲突从空战延伸至太空战，昨晚美股的相关个股大幅上涨，今天军工板块里的两个细分领域值得关注。一是卫星互联网赛道，涉及卫星载荷、卫星地面终端等产业链标的，可能会受此催化。二是AI卫星，如SpaceX发展AI卫星技术，将颠覆传统高成本侦察卫星模式。

整体而言，军工板块短期的势能或仍在，但继续大涨的话博弈的难度就比较大，如果回落或是比较好的一个博弈点。因为任何右侧趋势起来，都是尽可能早的去博弈更好。

还是那句话，要么早信，要么不信。博弈只要逻辑清晰，无对错，把控仓位，设置好止盈止损即可。

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

（黄金大跌，能抄底吗？）——黄金连跌两日!能否稳住?

短期市场情绪回暖，关税事件缓和，逐步走向良性，黄金开始高位调整。虽然地缘冲突的事件仍有发生，但由于前期涨势太猛，依然出现回落。

往后看，近期中国央行4月末公布黄金储备报7377万盎司（约2294.51吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第六个月增持黄金。在基本面仍有支撑的情况下，短期行情或还会反复。

不过从投资的角度，我之前也一直说，黄金作为长期资产配置，是可以去考虑定投或慢慢布局的，但作为趋势投机的品种，这个位置或许并不太合适。主要是这个趋势已经超出我个人的认知。

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。

$富国上证指数ETF联接C(OTCFUND|013286)$

$富国中证芯片产业ETF发起式联接C(OTCFUND|014777)$

$富国中证军工指数(LOF)C(OTCFUND|013035)$