根据pbroe估值模型。

淮北矿业目前0.76pb，年化roe给到4.05%左右，目前它的估值属于合理范围，市场的反馈还算合理。

再看一下陕西煤业1.96pb，年化roe目前看20%，目前看它的估值属于偏低估范围。

再看一下兖州矿业2pb，年化roe目前当作12%，目前估值合理略低估。

再看一下龙头中国神华，1.77pb，年化roe算11%，目前估计合理略低估。

再看一下中煤能源，0.86pb，年化roe算10%，目前看确实算低估。

再看一下山西焦煤，0.98pb，年化roe当作7%，目前看略低估。

再看一下永泰能源，0.64pb，年化roe当作0.5%，目前看算是高估。该企业业绩波动太大估值模型不一定能映射。

美锦能源亏损，不考虑。

潞安环能，0.7pb，年化roe算是5%，目前看略低估。

平煤股份，0.86pb，年化roe算是2.3%，目前看算是高估。

华阳股份，0.85pb，年化roe算是8.5%，目前看低估。

新集能源，1.08pb，年化roe算是13%，目前看是低估。

晋控煤业，0.98pb，年化roe算是10%，目前看是低估。

山煤国际，1.12pb，年化roe算是6%，目前估值看属于合理。

苏能股份，2.16pb，年化roe算5%，目前高估。

山西焦化亏损，不考虑。

晋中能源，1.09pb，年化roe算5.5%，目前看合理。

……

根据pbroe嵌套模型看，市值权重看煤炭行业目前的估值合理 或略偏低估。

然而煤炭行情趋势一直在下滑，可能原来略偏低估的看法会越来越合理，或略偏高估……但这种境遇可能也会伴随煤炭股价下跌，相信机会是跌出来的，而此时此刻去埋伏可能有短期接飞刀可能性。

嵌套模型再好，也需要相对稳定的环境或行情。所以笔者糖宝认为持续关注，q5500毕竟还没有破600。

$富国中证煤炭指数(LOF)C$