1 程敏分享科技板块投资机会。

程敏介绍了中美科技公司一季报表现，重点分析了苹果的业绩增长情况苹果一季度净利润同比增长50%以上，各产品线中iPad和服务增长最为亮眼，分别超过15%和12%程敏还提到苹果开发者大会的召开，强调了苹果在AI端侧的重要地位。

2 1.苹果受关税影响可控。

程敏和马寅喜讨论了苹果公司受关税影响的情况，认为整体影响可控，苹果会通过供应链优化应对成本上升中国仍是主要生产基地和消费市场，苹果不会退出中国此外，苹果开发者大会展示了AI生态的开放，未来果链AI应用有较大机会北美云厂商在AI驱动下业绩亮眼，持续加码算力投资。

3 AI推动科技巨头业绩增长。

程敏和马寅喜讨论了AI对科技公司业绩的催化作用。Meta一季度收入增长16%，净利润增长35%，资本开支翻倍，重点投入AI数据中心。微软智能云业务增长20%，混合云市场份额达35%，计划提升AI算力五倍。亚马逊AWS营收增长近10%，净利润增长64%。三家公司均加大AI基础设施投资。

4 AWS云业务增长迅猛。

程敏介绍了AWS云业务的快速增长，一季度销售额达292亿美元，同比增长17%AI驱动的智能仓储管理系统和多语言客服解决方案提升了效率，AI选品工具缩短上架周期40%资本开支重点投入AI和云服务基础设施，一季度达240亿美元未来将继续投资AI服务和运输网络以支持业务增长谷歌广告业务稳健增长，一季度广告收入669亿美元，同比增长8.5%AI驱动的营销转化提升了广告效果，谷歌云市场份额达12%，资本开支重点投入服务器和数据中心海外AI应用公司业绩亮眼，股价创新高，AI技术在各领域实现商业化。

5 AI产品推动业绩超预期。

程敏和马寅喜介绍了某公司凭借AI产品实现收入增长40%，净利润2亿多美元，主要得益于政府订单和AIP产品需求多邻国通过AI功能提升付费率，营收增长40%以上，毛利率超70%，预计未来在线语言学习市场年增20%他们还提到AI在教育领域的应用前景广阔。

6 AI驱动广告投放成效显著。

程敏马寅喜双人介绍了某公司通过AI技术优化广告投放，实现精准分析和高效转化，收入增长显著国内AI应用发展相对滞后，但腾讯阿里已将AI融入核心业务，分别侧重应用层和基础设施。

7 科技板块下半年机会展望。

程敏和嘉宾讨论了科技板块下半年投资机会，重点分析了腾讯和阿里在AI领域的投入及业绩提升阿里云收入增长18%，AI产品收入连续七个季度翻倍增长，AI技术显著提升电商用户体验腾讯通过AI赋能广告、游戏等业务，元宝等产品用户显著增长程敏认为AI是产业革命级别的机会，从产业到公司层面都有很多投资机会。

8 AI产业趋势持续看好。

程敏马寅喜双人讨论了AI产业的长期趋势和投资策略自上而下看好科技成长板块，认为AI对业绩有实际影响，国家政策也支持科技发展自下而上通过量化手段筛选业绩表现好的公司持仓集中在科技板块，表现良好下半年关注AI应用和智能代理的发展，互联网大厂在技术领域的进展将推动AI产业进步。

9 AI基础设施和应用拓展受大厂推动。

程敏介绍了AI产业链中基础设施和应用拓展的发展情况，大厂通过多元化业务率先应用AI技术，带动中小公司跟进他提到垂类agent早期区分度不高，但随着技术成熟，具备场景数据和技术优势的公司将受益马寅喜补充了投资建议，重点推荐上游模型和算力及下游生态应用方向，指出大模型性价比提升推动国内模型平权，算力需求旺盛支撑产业链景气度。

10 国内AI应用加速落地。

程敏介绍了国内AI大模型的发展现状，头部互联网厂商正积极探索AI与业务的融合，在广告营销、内容创造等领域已见成效软件方面，AI产品形态不断丰富，技术基座支撑各领域应用加速落地马寅喜推荐智能汽车作为AI应用的成熟方向，指出其有望成为下一个互联网入口，并带来硬件和软件领域的投资机遇。

11 AI投资波动较大但可控。

程敏和马寅喜讨论了AI领域投资的波动性，指出成长型行业因业绩不确定性导致股价波动较大，但通过自上而下产业趋势分析、自下而上基本面研究及分散化投资可降低风险他们强调长期趋势的重要性，建议投资者关注国产替代机会，避免受短期宏观因素如贸易谈判影响而追涨杀跌。