上周（11.10-11.16），债市呈现宽松预期下的偏强态势，据同花顺数据显示，纯债基金指数的单周收益率较前一周有所修复，中长期纯债基金指数和短债基金指数的单周收益率均值回正，分别录得0.07%和0.04%。分券种来看，信用债表现强于利率债，买方力量表现积极且活跃。尽管资金价格有小幅抬升，但是央行呵护流动性的态度坚决，银行间资金面总体保持稳定，债券市场利差稳定在较低水平。

回顾三季度以来债券市场行情：10年期国债收益率由1.64%最高上行26bp至1.90%，而目前市场已逐步消化部分利空因素，且受央行恢复国债买卖、基本面利好、货币宽松延续、权益市场高位震荡影响下，债市明显企稳向好。

从时间维度来看，四季度向来是机构为次年资产布局的关键窗口期。年末资金面通常维持宽松、政策信号与市场预期存在差值、机构“抢跑”布局等多重因素，往往会共同推动债市走强。那么在当前环境下，债市跨年行情是否会如期上演？

“跨年行情”仍有支撑

从基本面来看，三季度的经济数据相对于一、二季度有所放缓，四季度经济压力或将增加。另外，三季度货币政策报告再次强调实施适度宽松的货币政策，同时叠加年末现金需求较高，央行将持续维持资金面宽松，能够为债市行情提供有力支撑。

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