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当前市场：为什么现在是配置二级债基的好时机？

近期A股市场持续震荡，热点轮动快如“电风扇”，纯权益投资体验感骤降。同时，低利率环境已成常态（10年期国债收益率仅1.68%），纯债收益吸引力下降。这种“股债跷跷板”环境中，二级债基成了熊猫君眼中的“宝藏资产”：

- 进可攻：最多20%股票仓位，能捕捉股市红利（如2024年9月后股市回暖时，二级债基指数涨7.92%，远超纯债基金）。

- 退可守：债券底仓（占比≥80%）提供稳定票息，抵御下跌（二级债基指数近十年最大回撤仅-3.48%，远低于沪深300的-30%+）。

- 历史验证：近十年二级债基平均年化收益率达7.99%，长期跑赢纯债和沪深300。熊猫君观点：当下经济弱复苏+政策宽松，二级债基的股债双栖特性，正是应对震荡市的“最优解”！

基金测评：恒生前海恒源天利债券A（013204）有多能打？

1. 业绩亮眼，稳中带劲

- 近一年收益19.91%（超越93.6%同类），近三年年化7.28%（超越98.19%同类）。

- 2025年以来涨幅12.87%（超越95.96%同类），远超业绩基准。

- 熊猫君提醒：虽回控控制略逊（近一年回撤-5.91%），但高收益足以补偿风险。

2. 资产配置：股债协同，分散为王

- 债券端（80.29%仓位）：主打高等级利率债（如国债、金融债），信用风险低+流动性强。

- 权益端（19.38%仓位）：聚焦小盘成长股（如匠心家居、仕佳光子），行业分散（通信、汽车、电子等），单股持仓≤0.47%，避免赌赛道风险。

- 策略核心：通过利率债打底+权益增强，追求“匀速上涨”而非暴涨暴跌。

3. 团队与风格：低调但硬核

- 基金经理钟恩庚（从业194天）和胡启聪（从业近4年），虽非顶流但业绩扎实（任期回报均超12%）。

- 基金公司信用研究实力强，利率债投资经验丰富。

未来展望：为什么熊猫君持续看好？

- 政策红利：货币政策宽松（降准降息持续），利好债券价格；经济复苏提振权益资产。

- 配置价值：低利率环境下，纯债收益受限，二级债基的“+”收益能力更显稀缺。

- 持有体验：6个月最短持有期设计（本基金虽未明确，但行业常见），避免追涨杀跌，提升盈利概率。

吸引熊猫君的核心亮点

1. 风险收益比优异：夏普比率2.27（超越71.91%同类），真正“涨时跟得上，跌时扛得住”。

2. 机构背书：机构持有人占比高达99.65%，说明专业投资者认可其策略。

3. 定位清晰：专注利率债+分散持股，不盲目追热点，符合熊猫君“稳中求进”的投资哲学。

熊猫君结语：

投资不是赌方向，而是找平衡。恒生前海恒源天利债券A，正是当下震荡市中那股“让人安心”的力量。如果你追求年化7%+的收益，又不想承受股市过山车，这只基金值得加入你的核心资产包！@恒生前海基金

#投资灵感：短期波动难免，但长期持有优质二级债基，大概率能跑赢通胀+赚取超额收益~

免责声明：以上为熊猫君个人分析，不构成投资建议哦~