本文由AI总结直播《透视经济数据调整》生成
全文摘要：本次直播由东兴基金固定收益部研究员主持，主要探讨了经济数据的调整与处理方法。首先，嘉宾介绍了经济数据调整的三大分类，并详细解释了数据口径调整与同比口径调整的区别。接着，嘉宾分析了可直接同比计算的数据类型，如居民收支和政府收支，并讨论了GDP修订的两种方式：常规修订和全面修订。随后，嘉宾深入探讨了出口数据、社零数据和社融数据的修订机制，强调了统计口径调整对数据可比性的影响。最后，嘉宾介绍了M2统计口径的多次调整以及固定资产投资统计方法的改进，提醒观众关注数据口径调整对同比比较的影响。
1 高一鸣介绍经济数据调整分类。
高一鸣是东兴基金固定收益部研究员，专注于宏观研究和利率债分析他解释了经济数据调整的原因和方式，并将数据调整分为三类，帮助观众理解经济数据调整背后的逻辑。
2 数据分类与处理方法。
高怡宁介绍了三类数据的处理方法：可直接同比计算的数据、数据修订后的数据以及同比口径调整的数据他强调了数据口径调整和同比口径调整的区别，并指出同一数据可能同时存在这两种问题他还提醒注意不同研报中可能存在的用词差异。
3 数据同比计算与修订方法。
高怡宁介绍了可以直接计算同比的数据类型，包括居民收支、政府收支和农民工就业数据他还解释了数据修订的原因和GDP修订的分类，分为常规修订和全面修订，全面修订通常由于核算方法变化或经济普查。
4 出口数据的修订机制。
高怡宁介绍了出口数据的修订机制，包括定期更新和数据口径变更定期更新涉及多次数据修正，最终数据在次年9月30日确定，市场通常关注首次发布的数据数据口径变更则涉及统计口径的调整，导致新旧数据不可比。
5 社零数据多次修订。
统计局基于经济普查结果多次调整社会消费品零售总额的基数，如2015年、2018年和2020年分别根据第三次经济普查、第三次全国农业普查和第四次全国经济普查结果进行修订，增速按可比口径计算社融数据在2018年经历两次统计口径调整，7月纳入存款类金融机构资产支持证券和贷款核销，9月纳入地方政府专项债，以更全面反映社会融资规模变化广义货币M2也经历四次口径调整，如2011年纳入股票保证金存款，2002年纳入在华外资银行等。
6 M2统计口径多次调整。
央行多次调整M2统计口径，纳入外资金融机构人民币存款、住房公积金存款和非存款类金融机构存款，以更准确反映货币供应量。固定资产投资统计制度也经历了多次改革，从形象进度法转变为财务支出法，以法人单位为调查对象，提高了统计的准确性。
7 财务支出法改善投资统计。
高怡宁介绍了传统投资统计方法的缺点，包括数据可调查性差和统计工作量大，并指出财务支出法通过改变调查对象和统计方法，有效解决了这些问题以山西和甘肃为例，采用财务支出法后，两地的固定资产投资同比增速显著下降。
8 数据口径调整影响同比比较。
高怡宁解释了规模以上工业企业和限额以上单位的数据口径调整，指出由于企业规模变化和统计范围调整，导致每年数据不可直接比较他详细说明了调整的原因，包括企业进出标准线、新建或关闭企业等最后，他提醒观众关注东兴基金的活动。
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