一季度TMT板块整体表现较好，板块内部只有通信行业负收益，其余行业均排名靠前。随着全球数字化进程加速，TMT行业正迎来新一轮技术驱动的变革浪潮，我们重点关注以下三个方向：1）AI硬件以及应用领域，AI技术持续深化，从数据中心算力基础设施到消费级应用实现全链路突破，各种模型在推理能力上的显著提升，预示着AI在复杂任务处理中的实用性加速落地，同时AI在自动驾驶、医疗影像、工业自动化等垂直场景的应用深化，将进一步释放生产力潜能，打开相关产业链市场天花板；2）消费电子领域，消费电子在AI赋能下迎来产品迭代周期，智能化与场景化创新共振，AI眼镜、智能穿戴设备等新兴品类加速商业化，智能手机与PC市场则围绕AI算力、影像能力与连接性能展开竞争，各种创新形态有望成为新增长点；3）半导体领域，半导体行业在地缘政治与技术竞争加剧的背景下，国产化进程加速推进，先进制程受限促使国内厂商聚焦成熟工艺与特色工艺的突破，存储芯片、模拟芯片等领域国产替代空间广阔，同时随着AI算力需求爆发，HBM等高端产品国产化有望取得实质性进展，国产替代与技术迭代双轮驱动，推动半导体设备与材料领域的国产生态逐步完善。投资策略上，我们将坚持基本面因子为主，辅以深度学习挖掘的交易情绪因子，力争为投资人创造超额收益。

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