1 市场回顾与展望。

肖伊莎回顾了上周市场表现，指出大盘指数微涨，微盘指数和红利表现较好，消费板块受政策刺激反弹明显他预计市场将进入慢牛行情，债市则面临持续压力。

2 债市承压需谨慎。

肖伊莎分析了近期债市的表现，指出债市持续承压，资金面维持紧平衡状态他建议投资者在配置债券时以短期为主，并预测债市可能经历较长时间的熊市此外，他提到南向资金流入创历史新高，显示内资对港股的看好，并对港股市场持乐观态度全球市场方面，亚洲表现较好，而美洲市场则持续下调。

3 美股承压，黄金创新高。

肖伊莎分析了全球市场表现，指出美股波动加大，美国经济出现衰退迹象，而中国经济略有复苏黄金创历史新高，短期需谨慎，长期逻辑无问题美债收益率下行后企稳，配置价值较高中国社融数据同比多增，政府发债加速。

4 政府债推动社融增长。

肖伊莎分析了二月份社融数据，指出政府债是社融同比多增的主要贡献，人民币贷款增速放缓企业部门信贷需求透支导致信贷走弱，居民部门新增贷款减少但同比负向缩小，显示消费意愿提升M1增速回落，M2保持稳定，剪刀差走扩肖伊莎认为信用扩张需政策持续刺激，财政和货币政策留有后手，对今年基本面修复保持乐观消费有望反弹，后续将讨论提振消费的专项行动和国新办发布会1到2月份宏观经济数据显示消费和投资情况，市场期待已久。

5 国内经济数据呈现边际改善。

肖伊莎分析了1至2月的宏观经济数据，指出社零增速虽略低于预期，但较前月有所提升，显示消费市场逐步恢复固定资产投资超预期，房地产投资企稳，基建投资加快制造业略有下滑，与出口压力相关整体经济数据显示边际改善迹象，消费提振专项行动提出30条政策举措，旨在促进城乡居民增收，提振消费市场。

6 收入增加促进消费。

肖伊莎强调了收入增加对消费的重要性，并提出了四个具体措施：促进工资合理增长、拓宽财产性收入渠道、提振生育相关消费和发展银发经济他提到，提高最低工资标准和稳住股市是增加收入的关键，同时生育补贴和银发经济也能有效促进消费此外，他还提到游戏电竞和周边衍生品消费领域的潜力。

7 游戏电竞和文化自信受关注。

肖伊莎提到国家对游戏电竞的态度转变，强调文化自信和知识产权的重要性他建议关注消费子行业的受益情况，特别是AI加消费和消费服务对于科创板块，他认为需要等待经济复苏楼市复苏可能滞后于消费，消费复苏更有可能先于楼市美股方面，特朗普对马斯克的表态引发关注。

8 美国经济面临滞胀风险。

肖伊莎分析了美国经济现状，指出特朗普的减税和削减财政支出政策导致经济增长预期下调，而CPI数据虽暂时缓解了通胀担忧，但长期通胀预期仍在升温美联储可能在三月份维持利率不变，但全年降息预期提升，预计六月份开始降息特朗普的关税政策和经济政策可能加剧经济下滑和通胀风险，市场对美国滞胀的担忧增加。

9 美联储政策影响市场走势。

肖伊莎分析了美联储政策对市场的影响，指出美联储的表态将决定美债、美元、美股和黄金的走势如果美联储偏鸽，美债利率可能回落，美元走弱，美股流动性改善但盈利可能下滑，黄金受益若美联储中性，美债利率可能企稳，美元波动若美联储偏鹰，美债利率可能上行，美元走强，人民币汇率承压国内货币政策空间将受美联储政策影响。

10 美股长牛，A股稳定。

肖伊莎分析了美股长期牛市的原因，包括优质企业和完善机制，并指出A股虽不具备相同条件，但仍有稳定牛市的可能他提到黄金的投资逻辑未变，受美元信用下滑和地缘政治风险影响，中长期看好黄金对于基金，他建议谨慎对待债基，看好科技股作为全年主线。

11 红利板块仍有配置机会。

肖伊莎分析了红利板块的防御性和投资逻辑，认为在当前市场环境下，红利板块仍有配置价值他提到煤炭、银行等周期性板块的供给情况，并看好有色等板块的复苏对于医疗板块，他表示目前没有明显变化，建议关注消费板块关于恒生科技，他认为全年维度看好，但短期需等待估值消化最后，他强调了东升西落的叙事，指出美国经济韧性下滑，欧洲经济边际回暖，需持续关注数据和政策变化。

12 欧洲经济预期改善。

肖伊莎分析了欧洲、美国和中国的经济形势欧洲经济边际回暖，美国增长弱化信号增多，通胀回落需时间验证中国政策积极扩张，基本面修复迹象明显，但修复力度需持续关注他建议投资者关注宽基和红利类权益资产，同时注意行业选择，如医疗行业可再观望AI领域是全年主线，但未来最大行业尚不确定。