1 恒生科技指数涨幅显著。

乐无穹介绍了恒生科技指数的近期表现，指出该指数从2024年1月的低点开始持续攀升，涨幅超过90%今年以来，涨幅接近30%，显示出较强的增长潜力。

2 恒生科技指数涨幅显著。

乐无穹回顾了恒生科技指数的历史表现，指出该指数从2021年低点至今涨幅显著，尤其在2022年11月后表现强劲他提到恒生科技指数聚焦互联网大厂等稀缺资产，逐渐成为港股标杆，并分析了其受政策、海外流动性等因素影响的历史波动。

3 AI投资策略与市场表现。

乐无穹分析了AI产业链的投资机会，指出硬件部分和自主创新底层硬件更受青睐港股互联网企业虽有AI加持，但产业链关系不如硬件明确国产大模型DeepSeek的出现打破了市场对国产AI的质疑，推动了港股科技股的反弹港股业绩修复从24年开始，25年预期更强势，估值相对合理。

4 恒生科技指数表现强劲。

乐无穹分析了恒生科技指数的行情变化，指出24年以来港股科技板块表现回暖，调整空间缩小，成为全球领涨指数他提到中国科技资产在全球市场中的领先地位，尤其是国产大模型在成本和性能上的优势，打破了传统硬件投入的逻辑，推动了科技行情的持续发展。

5 AI应用推动科技板块发展。乐无穹讨论了AI大模型成本降低对下游应用的影响，指出硬件效率提升带动需求增长。他提到AI

agent在办公软件中的应用，强调其对工作效率的提升。乐无穹还分析了A股和港股科技板块的表现，认为科技类企业是今年关注的重点，特别是港股科技、红利和医药领域。他提到国内创新进步对美股的影响，认为国内团队在AI领域的表现与美股存在落差。

6 美股与港股科技行情对比。

乐无穹分析了美股和港股科技板块的表现，指出美股硬件领域表现不如应用领域，而港股科技行情由DeepSeek引爆，应用面迅速扩大南向资金加速流入港股，海外资金也开始关注中国科技市场，显示出对中国科技资产的信心修复。

7 科技板块波动与估值分析。

乐无穹讨论了科技板块的波动和估值问题，指出科技板块的投资通常基于预期变革，估值提升是正常现象他提到国内公司在科技领域的实质性进展，强调行情的持续性此外，他分析了港股和美股在估值上的差异，认为港股头部互联网公司估值较低，但业绩修复预期较强，未来可能对标美股估值。

8 科技板块估值修复与投资策略。

乐无穹讨论了科技板块的估值修复和长期投资价值，指出港股估值较低，头部互联网公司具有坚实业务基础和AI加成他建议投资者在行情来临时保持仓位，并根据风险偏好调整持仓此外，乐无穹还提到AI产业链中大模型成本降低对软件和应用的影响，以及科技类资产在市场上的持续关注。

9 科技投资需细分领域。

乐无穹分析了A股、港股和美股在科技领域的投资机会，指出A股的信息技术领域包括通信、电子和计算机，港股以互联网大厂为主，美股则集中在M7企业他建议投资者根据市场特点选择合适的产品，如软件50ETF、芯片50ETF和电信50ETF等，以聚焦细分领域。

10 科技与互联网的范围区别。

乐无穹解释了科技与互联网的定义范围，指出科技包含更多硬件内容，如晶圆代工制造厂，而互联网通常不涉及底层硬件他还提到恒生科技指数中的硬科技公司，如造车新势力，这些公司在A股中无代餐此外，他讨论了港股通与全市场的覆盖范围差异，强调港股通在科技领域的覆盖度较低，建议投资者考虑全市场港股以获取更全面的投资机会。

11 恒生科技产品的优势与选择。

乐无穹介绍了恒生科技产品的特点，包括低门槛、资金活跃性和低费率，并强调了其作为宽基指数在科技投资中的分散优势他还提到，对于不确定科技风口的投资者，恒生科技是一个简单且有效的选择此外，他补充了A股科技资产的投资机会，建议投资者根据自身偏好选择合适的产品。

12 科技主题投资机会分析。乐无穹分析了A股和港股在科技领域的投资机会，指出港股恒生科技指数具有综合性和弹性，而A股则细分领域较多，如芯片、软件等。他提到芯片行业虽经历调整，但业绩仍处于景气趋势，软件行业估值抬升快，波动增加。乐无穹建议投资者关注科创板，特别是科创50、科创100和科创200，这些板块硬件含量高，适合科技主题投资。他还提到AI

agent和GPT5等新技术可能带来新的投资机会。