1 杰尼代班回顾昨日市场。

主持人代班回顾昨日市场表现，三大指数全线收跌，市场情绪低迷。半导体设备、硅片等板块涨幅居前，培育钻石、稳定币等板块跌幅较大。半导体产业链受英伟达投资计划刺激表现强势，央企改革概念也较活跃。

2 半导体板块表现分化。

杰尼指出半导体板块整体上涨，但个股表现分化。通信设备和CPU板块跌幅居前，而影视动漫、林业等板块涨幅较大。市场交易活跃，波动较大。中信保诚提供了降低投资成本的菜包，并推荐了相关产品。

3 投资需谨慎，美股高位调整。

杰尼提醒投资者在购买基金前要充分了解产品风险、投向和基金经理。他提到美股近期高位调整，道琼斯、标普500和纳斯达克指数均下跌。美联储主席鲍威尔的讲话打压市场情绪，科技股下跌拖累大盘。芝加哥联储官员对通胀和货币政策持谨慎态度，认为可能需要更快降息以避免经济风险。

4 美联储降息预期升温，市场波动加剧。

杰尼提到市场普遍预期美联储10月降息概率较大，CME预测降息25个基点的概率达93%。鲍威尔未明确表态，但美股因高估值出现回调。美元利率下跌，汇率波动，黄金上涨。盘面上半导体表现强劲，通讯设备和电子元件跌幅收窄，贵金属涨幅显著。

5 关注反内卷和服务消费机遇。

中信保诚提到摩根大通中国策略研报观点，认为A股四季度政策密集，除人工智能等主线外，反内卷和服务消费可能成为额外投资主题。杰尼建议投资者关注这一方向。

6 反内卷或提振沪深300收益。

杰尼分析了反内卷政策对市场的潜在影响。他认为供给侧改革和产能退出或将推动行业周期向好，有助于沪深300在2025-2026年实现每股收益目标。建议关注服务消费领域，包括保健、金融及文教娱乐等。长期看，居民资产配置转移可能支撑沪深300市盈率上升。

7 市场板块分化，流动性主线显现。

杰尼指出当前市场板块表现分化，通讯设备、CPU跌幅扩大，而机器人、燃气等板块涨幅居前。流动性主线集中在半导体、机器人、先进制造等题材。险资入市和理财资金入场有望推动资金走强，高股息板块对险资吸引力增加，未来仍有增配空间。

8 理财资金和被动投资助推A股流动性。

杰尼指出A股走强未必引发居民存款搬家，但理财资金对市场流动性更敏感，可能增加A股配置。被动投资成为场外资金主要渠道，股票型ETF份额显著增长，由个人和机构共同驱动。被动基金可能改变A股定价生态，权重股有望获得更多资金倾斜。险资和理财资金增配空间或延续A股资金面充沛。

9 高波动伴随高流动性，关注成长板块。

杰尼指出高流动性往往伴随高波动，建议在基本面明朗时关注指数权重股。长期可关注成长板块，如消费领域的高附加值出海题材和高端制造业的海外竞争力。从资金面看，A股潜力较大，理财资金、险资和指数投资带来流动性。短期市场波动正常，中长期看好A股走势。