大家好，我是中信保诚基金的黄稚。
国庆中秋假期后的首个交易日，有色板块开盘高开高走，中证800有色指数大涨超8%，连涨6个交易日累计涨幅超20%，一举刷新指数成立以来新高。
首先，受国际金价大涨影响，贵金属板块掀起涨停潮。双节期间，COMEX黄金（10月1日至10月8日）区间涨幅达4.81%，避险需求或是主要原因之一，中东地缘冲突升级、美国政府“停摆”等加剧不确定性，或推动全球避险需求爆发性增长。同时，全球去美元化进程加速，黄金有望成为对冲美元信用风险的战略工具。此外，实际利率持续下行，美联储降息推动黄金持有成本降低。
此外，有色金属的矿端传出多则利多消息。例如铜方面，智利8月铜产量同比大幅下降9.9%，创下两年多来的最大降幅；智利安托法加斯塔旗下重要铜矿的工会拒绝新的合同提议，增加了罢工风险，共同加剧了市场对铜供应短缺的担忧。其他金属方面，印尼总统下令关闭非法锡矿，澳大利亚29Metals公司因矿山地震撤回年度锌产量指引等。供应端的利多和宏观预期或将支撑有色金属价格。
稀土方面，早盘也传来利好消息。商务部发布2025年第61号和第62号公告，分别公布对境外相关稀土物项实施出口管制的决定，以及对稀土相关技术实施出口管制的决定。短期来看，在出口管制政策影响下海外补库需求或将提升；新能源汽车和风电等支撑稀土长期需求，战略价值或将进一步凸显。
整体来看，宏观降息周期背景下，有色板块或有望迎来历史性的热度，但投资者也需要警惕短时间内大幅上涨后的资金兑现风险，谨慎投资。
$中信保诚中证800有色指数(LOF)C(OTCFUND|013081)$ $中信保诚中证800有色指数(LOF)E(OTCFUND|023593)$ $中信保诚中证800有色指数(LOF)A(OTCFUND|165520)$
上述观点仅代表基金经理的当前个人观点，不代表基金管理人对未来的预测，不构成对任何证券或产品的操作建议或推荐，也不构成任何基金进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。基金管理人对提及的板块/行业不做任何推介，不代表基金持仓信息或交易方向。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。基金有风险，投资需谨慎。
