创新药或并未遇到真正的瓶颈，可能仍有一定的机会。

从政策层面看，国家出台了一系列政策扶持创新药发展，如优化临床试验审评审批、建立医保目录动态调整机制等，为行业发展提供了良好环境。在研发实力上，中国创新药管线中FIC/BIC项目占比不断提升，在全球热门靶点中贡献度高，ADC领域布局领先，研发能力的提升将推动行业持续发展。从市场角度，创新药出海趋势明显，2025年上半年海外授权交易金额接近去年全年水平，随着更多产品上市销售，业绩或将得到增厚。

虽然行业存在同质化竞争、研发失败等风险，但整体而言，创新药行业基本面持续改善，近期的波动可能是正常的获利回吐和估值消化，长期投资价值或仍显著。

$中信保诚中证800医药指数(LOF)C(OTCFUND|013080)$ $中信保诚中证800医药指数(LOF)E(OTCFUND|023592)$ $中信保诚中证800医药指数(LOF)A(OTCFUND|165519)$

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