近期A股又回到了连续震荡、主线不明的混沌阶段。这个阶段我们会看到很多光怪陆离的行情现象，包括但不限于：大板块来回轮动但总体不涨反跌、新题材妖股霸占涨幅榜、利好消息频传但行情没有反应。以上种种都让广大投资者感到无所适从，几乎没有赚钱效应可言。

01历史经验

其实这种现象已经持续不短时间，A股在经历了连续几个月的上涨后短暂休息也实属正常，我们要放平心态去接受，然后耐心等待下波机会的到来。现在A股还有大量优质资产趴在地板上，未来依然整体机会大于风险。

根据历史经验，越是这种混沌时期，越不能被短期的行情表象所迷惑，而应坚守在那些具有长期投资价值、叙事逻辑更硬的板块方向。

近期虽有这样那样的题材炒作，但根据过往经验其中多数都不能长久，最终能演绎成趋势上涨的十不存一，贸然参与的风险很大。这时反而可以看看那些前期已经历过重重检验、只是短期表现不佳的人气主线。

当下市场符合这一属性的板块非科技和新能源莫属，再考虑到短期波动情况和相对位阶，我们认为新能源可能会更有性价比一些。

02“反内卷”

凭借着“反内卷”——这个A股市场无人不知的坚硬逻辑，新能源今年成功从众多方向中脱颖而出，成为可以比肩科技的第二条大主线。

而且从近期产业动态来看，锂电池正经历涨价潮和固态新技术的洗礼，光伏的反内卷谈判也进入深水区，储能更是搭上了AI电力爆发的新风口，这些都不是短期轻易就能结束或被证伪的逻辑，未来依然有着很大的爆发潜力和想象空间，可持续关注配置。

$华夏创业板新能源ETF发起式联接A(OTCFUND|024419)$

$华夏创业板新能源ETF发起式联接C(OTCFUND|024420)$

风险提示：

（文中数据来源：Wind，2025.12.03；上述所提个股、指数、基金、市场等信息以及观点不构成任何投资建议，投资者风险自担。华夏创业板新能源ETF联接属于股票型基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险（R4）品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。ETF产品属于指数基金，存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险、成份券停牌或违约的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。过往数据不代表未来。市场有风险，投资需谨慎。）

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