11月24日，恒生科技指数迎来显著反弹，盘中一度涨超3%，扭转了此前连续下跌的走势，反映出市场对港股科技板块的信心正在逐步恢复。从板块表现来看，科技龙头与软件服务类个股表现强势，成为推动指数上涨的主要动力。

      资金面上，南向资金持续流入，净买入额超过57亿港元，资金主要集中于互联网与科技板块。这不仅为市场提供了流动性支撑，也反映出内地投资者对港股科技资产长期价值的认可。

      成分股方面，多家龙头科技公司于三季度财报中特别强调了在人工智能领域的资本开支计划以及相关技术的落地进展，显示出企业对AI方向的积极布局，进一步增强了市场信心。

      消息面上，美联储降息预期升温，为外部环境带来积极变化。上周五美联储官员威廉姆斯表示，可能在“不久的将来”考虑降息，这一表态推动市场对12月降息的预期从不到40%大幅提升至70%以上。由于港股对全球流动性较为敏感，美联储政策的潜在转向有望带动港股率先反弹。降息通常有助于提升风险资产吸引力，并降低企业融资成本，对科技企业的扩张与创新构成利好。

      近期港股市场波动加剧，主要受流动性、市场情绪和风险偏好等因素影响。尽管市场对AI领域存在估值泡沫的担忧，叠加三季度业绩披露结束后的“业绩真空期”，共同造成了一定震荡，但资产重估的核心逻辑并未改变。

      展望后市，相较A股，港股本轮调整更早、跌幅更深，当前估值处于历史较低区间（PE-TTM为20.97，处于五年来的15.77%分位）。市场普遍预期，2026年恒生科技指数成分股公司仍有望实现盈利高增长，显示出板块具备较好的长期投资价值。

注：数据来自wind，截至2025/11/24。

相关基金：$大成恒生科技ETF发起式联接A(OTCFUND|012979)$ $大成恒生科技ETF发起式联接C(OTCFUND|012980)$

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