8月份，恒生科技指数的成交持续活跃，资金仍然呈现净流入的态势。根据近期的经济数据和国内外宏观政策，我分享一下对后市分析和展望。
1、宏观经济相对疲弱
8月制造业PMI为49.4%，比7月份的49.3%提升0.1个百分点，属于低位改善。分项来看，PMI生产指数偏强并连续4个月位于临界点以上；从原因来看，主要受高技术制造业偏强的带动。
当前整体经济景气呈现低位企稳特征，未出现连月转弱的现象。考虑到制造业新订单、出口订单、在手订单均低位企稳，9月生产的韧性仍有支撑，三季度经济增长或能保持韧性。
2、国务院发布“人工智能”行动意见
国务院发布了深入实施“人工智能+”行动意见。意见指出到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极。
这进一步明确科技主题将是港股市场的主线，恒生科技成份股强者恒强的优势会保持，科技创造价值、科技引领经济正在成为市场共识，港股市场会对国内科技产业越来越有信心，恒生科技指数的估值还有向上空间。
3、美联储有望继续降息
美联储9月份降息的概率较高。首先，从数据来看，美国就业数据继续降温，完全支持降息行动；从表态来看，大多数美联储票委的立场从中性转向了鸽派；因此，9月份降息的概率较高。而美联储降息对港股将起到正面提振作用。
4、恒科指数估值显著低于其它全球主流科技股指数
“外卖大战”已经接近尾声，虽然造成了盈利预期有所下调，但市场当前仍然预计2025年恒生科技指数成份股公司盈利有较好的增长，2025年恒生科技指数预期市盈率为21倍，仍然显著低于其它全球主流科技股指数。
相关基金：$大成恒生科技ETF发起式联接A(OTCFUND|012979)$ $大成恒生科技ETF发起式联接C(OTCFUND|012980)$ $大成恒生科技ETF(QDII)(OTCFUND|159740)$
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