光伏产业在能源转型浪潮中持续扮演关键角色。当前，在太空光伏构想拓展成长边界、反内卷政策优化竞争格局、出口退税调整加速产能出清的多重因素驱动下，行业正从低价竞争走向高质量发展，投资逻辑有望迎来深刻重塑。

太空光伏：开启产业新蓝海

太空光伏概念的崛起，为光伏行业成长打开了全新想象空间。美国企业家提出的“三步走”战略，明确将太空太阳能AI卫星供能作为核心目标，计划每年部署100GW太空光伏系统，极大提振了市场预期。商业航天产业的爆发直接拉动了太空光伏需求：低轨卫星星座大规模部署（如Starlink、千帆星座），推动卫星能源需求从“稳定供能”向“高效供能”升级，单星功耗因星载算力、推进系统普及而显著提升。据相关机构预测，2030年中国低轨卫星光伏市场规模超30亿美元，若进入太空数据中心部署阶段，全球市场潜力可达5000亿至10000亿美元。（信息来源：Wind；中信建投证券；截至20251231）

中国光伏企业凭借在设备与核心原材料供应、产能建设与调试等方面的全面领先优势，有望充分受益。在全球太空能源需求爆发、中美供应链加速重构的双重驱动下，具备航天认证资质、技术验证背书与规模化交付能力的中国光伏企业，正从“地面配套”迈向“天基核心”，太空光伏需求或成下一个增长蓝海。（信息来源：国盛证券）

图：太空光伏电池年均需求预测（GW）

（信息来源：交银国际证券；截至20260202）

反内卷政策：从价格战到价值竞争

自2025年以来，光伏产业链经历了惨烈的价格战，多晶硅致密料均价一度跌破行业平均成本线。2025年7月以来的反内卷政策，标志着行业治理从企业自律转向国家层面强力干预。政策驱动下，企业通过限产保价、收储产能等方式推动价格修复。2026年1月28日，工信部再次召开光伏行业“反内卷”座谈会，明确将通过并购重组、标准引领等手段破除“内卷式”竞争。伴随年报业绩预告的预期出清，板块有望迎来估值修复。（信息来源：中泰证券；截至20251231）

图：N型多晶硅价格

（信息来源：信达期货；截至20251231）

出口退税取消：加速产能出清与龙头崛起

2026年4月1日起实施的光伏产品出口退税取消政策，进一步优化了供给格局。根据财政部、税务总局公告，光伏组件增值税出口退税全面取消，电池退税率从9%阶段性下调至6%，并于2027年完全取消。长期而言，政策倒逼产业升级。出口成本优势减弱后，低价竞争模式难以为继，企业必须通过技术创新提升产品附加值。头部企业凭借品牌、技术及海外产能布局，有望进一步扩大市场份额。（信息来源：每日经济新闻；截至20251231）

光伏50ETF（516880）跟踪的中证光伏产业指数布局我国光伏产业链龙头，聚焦技术领先、具备全球竞争力的龙头企业，有望把握技术迭代与场景创新带来的产业红利。（信息来源：中证指数公司；Wind；截至20251231）

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。

基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。

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