#2026我的投资菜单#【投教小问题】定投是否可以分散投资风险？A. 可以B. 不可以

我选择A，可以。

随着全球对气候变化问题的关注度不断提高，实现碳中和已成为世界各国的共识。为了达成这一目标，各国纷纷出台了一系列鼓励可再生能源发展的政策，光伏产业作为清洁能源的重要代表，迎来了前所未有的政策红利期。

在国内，自 “双碳” 目标提出以来，一系列支持光伏产业发展的政策密集出台。从 “十四五” 规划中对新能源发展目标的明确，到各地分布式光伏与集中式光伏电站的加速建设，政策的支持力度不断加大。根据相关规划，到 2030 年，我国风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上，这为光伏产业的发展提供了广阔的市场空间。

技术创新是光伏产业发展的核心驱动力之一。近年来，光伏行业在技术研发方面取得了显著进展，高效电池技术、组件结构创新、智能制造技术等不断涌现，推动了光伏产品的性能提升和成本下降。

在政策红利和技术进步的双重推动下，全球光伏市场需求呈现出快速增长的态势。根据国际能源署（IEA）的数据显示，截至 2025 年，全球风电光伏装机容量已突破 900GW，其中光伏装机容量约为 360GW。预计到 2030 年，全球光伏累计装机容量将达到 1500GW 至 2000GW 之间。

在国内，随着分布式光伏与集中式光伏电站的加速建设，光伏市场需求持续旺盛。2025 年国内组件需求预计将突破 150GW，2026 年有望进一步增长至 180GW 以上。特别是在 “整县推进” 政策的推动下，分布式光伏市场迎来了爆发式增长。农村地区的屋顶光伏项目如雨后春笋般涌现，为农民带来了额外的收入来源，同时也推动了清洁能源在农村地区的普及。

在国际市场上，新兴市场国家对光伏能源的需求也在不断释放。非洲、东南亚等地区拥有丰富的太阳能资源，但能源基础设施相对薄弱，光伏发电成为了这些地区解决能源问题的重要选择。随着技术的进步和成本的下降，光伏产品在这些地区的市场竞争力不断增强，市场份额逐步扩大。

传统市场国家也在不断加大对光伏产业的投资力度，推动光伏装机的升级。欧洲、美国等地区的光伏市场持续保持稳定增长，对高效光伏产品的需求日益旺盛。

聚焦标的：银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金核心概况

在明确了光伏板块的投资潜力后，选择一款优质的基金产品成为关键。银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金（代码：012929），作为市场上备受关注的光伏主题基金，凭借其独特的优势，为投资者提供了参与光伏产业发展红利的便捷通道。

银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 C 成立于 2022 年 4 月 20 日，是一款股票型基金，且具有明显的成长风格。该基金紧密跟踪中证光伏产业指数，通过投资于目标 ETF，力求实现对标的指数的紧密跟踪，让投资者能够精准把握光伏产业的整体发展趋势。

费率结构的优势分析

在投资基金时，费率结构是投资者需要重点考虑的因素之一，因为它直接关系到投资成本和最终收益。银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 C 在费率方面具有显著优势。

申购费率方面，该基金为投资者提供了极大的便利，申购费率为 0%。这意味着投资者在购买基金时无需支付额外的申购费用，大大降低了投资门槛，使得更多投资者能够轻松参与到光伏产业的投资中来。

在管理费率与托管费率上，该基金同样表现出色。其管理费率为 0.50%，托管费率为 0.10%。与同类基金相比，这样的费率水平处于较低区间。较低的管理费率和托管费率意味着投资者每年从基金资产中扣除的费用较少，从而在长期投资过程中，能够保留更多的投资收益。

赎回费率方面，该基金设置为 1.50%，这一费率的设置主要是为了鼓励投资者长期持有基金。一般来说，持有期限越长，赎回费率越低。这种设计有助于引导投资者树立长期投资的理念，避免因短期频繁交易而增加投资成本。

通过对银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 C 基金费率结构的分析可以看出，该基金在降低投资者成本方面具有明显优势，为投资者提供了更加经济实惠的投资选择。

投资策略解码：被动跟踪指数的核心运作逻辑

银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金能够紧密跟踪中证光伏产业指数，关键在于其科学合理的投资策略。这一策略涵盖了资产配置、目标 ETF 投资与调整以及股票与债券的辅助投资等多个层面，各环节相互配合，确保基金有效复制指数表现，为投资者精准呈现光伏产业的市场走势。

资产配置策略：以目标 ETF 为核心的仓位布局

在资产配置上，银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金有着明确且独特的规则。其核心是对目标 ETF 的投资，投资比例不低于基金资产净值的 90% ，这使得基金能够深度绑定中证光伏产业指数，获取指数增长带来的收益。

同时，基金保留不低于基金资产净值 5% 的现金或者到期日在一年以内的政府债券。这一举措主要是为了应对投资者的申购赎回需求，确保基金具备充足的流动性，能够及时满足投资者的资金进出要求，保障基金运作的稳定性。

除了上述核心资产与流动性资产外，基金还可少量投资于部分非成份股（包括主板股票、创业板股票、存托凭证及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、债券资产（包括国债、金融债券、企业债券等众多债券类型）、银行存款、资产支持证券、债券回购、同业存单、现金、衍生工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。这些少量资产的配置并非随意为之，而是在应付申购赎回的前提下，辅助基金更好地跟踪标的指数，通过多元化的资产组合，降低单一资产的风险，增强基金整体的抗风险能力，提升跟踪指数的精准度。

目标 ETF 投资与调整策略

基金对目标 ETF 的投资方式灵活且高效，主要通过申赎或二级市场交易这两种方式进行买卖。在综合考虑合规、风险、效率、成本等因素的基础上，基金管理人会谨慎抉择合适的投资方式。当市场环境有利于通过申赎获取目标 ETF 份额时，申赎方式能够以较为精准的价格实现投资；而在二级市场交易中，若市场交易活跃、价格合理，通过二级市场买卖目标 ETF 份额则能快速达成投资目标，提高资金使用效率。

此外，基金还可适度参与目标 ETF 基金份额交易和申购、赎回之间的套利。在市场价格出现偏差时，基金管理人敏锐捕捉机会，通过在不同市场或交易方式间的操作，实现低买高卖，获取套利收益，进而增强基金的整体收益。

在投资组合调整方面，基金依据开放日申购和赎回情况动态决策。当出现净申购时，基金将根据净申购规模及现有仓位情况，决定是构建新的股票组合，还是直接申购目标 ETF 份额，亦或是在二级市场买入目标 ETF 。若是净赎回情形，基金则会依据净赎回规模及仓位状况，选择赎回目标 ETF 份额，或是在二级市场卖出目标 ETF，以合理调整基金资产结构，确保基金始终保持良好的运作状态，紧密贴合指数表现。

为了确保对指数的紧密跟踪，基金设定了严格的跟踪误差控制目标。力争将基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度绝对值控制在 0.35% 以内，年跟踪误差控制在 4% 以内。当出现指数编制规则调整或其他特殊因素导致跟踪偏离度和跟踪误差超过上述范围时，基金管理人会迅速采取合理措施，如优化投资组合、调整交易策略等，避免跟踪偏离度和跟踪误差进一步扩大，保障基金投资目标的实现。

业绩表现复盘：波动中彰显赛道潜力

基金业绩是投资者关注的核心指标之一，它直观反映了基金在市场中的投资成效，也是评估基金投资价值的重要依据。银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金的业绩表现，既体现了光伏产业的发展态势，也展现了基金自身的投资管理能力。通过对其多周期业绩表现的深入分析，以及与业绩比较基准匹配度的评估，我们能更全面、客观地认识该基金的投资价值与潜力。

多周期业绩表现分析

从长期业绩来看，自 2022 年 4 月 20 日成立至 2025 年 9 月 30 日，银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金累计净值增长率为 - 17.73% 。这期间，光伏行业经历了快速发展与市场调整的双重考验。在行业发展初期，技术迭代和市场需求增长推动光伏企业盈利提升，但随着市场竞争加剧和产能扩张，行业面临一定的调整压力，这也在基金净值表现上有所体现。尽管长期业绩受行业周期影响呈现一定的下滑，但基金紧密跟踪中证光伏产业指数，准确反映了光伏产业在这一时期的整体发展状况。

近一年来，随着全球能源转型加速和光伏产业政策支持力度加大，光伏行业迎来新一轮发展机遇。截至 2025 年 9 月 30 日，该基金近一年收益率为 15.39%，在同类基金中排名 2789/3853 。这一成绩表明基金在市场环境好转时，能够及时捕捉光伏产业的投资机会，为投资者带来较好的回报。例如，在 2025 年上半年，随着光伏产业链各环节价格逐渐企稳回升，行业盈利预期改善，基金净值也随之稳步增长。

在短期业绩方面，近三个月和 2025 年以来的表现值得关注。近三个月，基金收益率达到 11.90% ，2025 年以来收益率为 22.39% 。这一阶段，光伏行业呈现出明显的复苏迹象，技术创新推动成本进一步下降，市场需求持续增长。特别是在分布式光伏领域，随着 “整县推进” 等政策的深入实施，市场规模迅速扩大，带动相关企业业绩提升，进而推动基金净值快速上涨。如 7 月 8 日，该基金净值单日强势上扬 4.60%，充分展现了光伏板块在市场回暖时的强劲弹性。

业绩比较基准的匹配度分析

银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金的业绩比较基准为 “中证光伏产业指数收益率 95%+ 银行活期存款利率（税后）5%”。这一基准设定合理，既突出了对中证光伏产业指数的紧密跟踪，又考虑了现金资产的收益贡献，为评估基金业绩提供了科学的参照标准。

在不同阶段，基金与业绩比较基准的匹配度表现出色。以过去一年为例，基金收益率为 15.39%，而业绩比较基准收益率经计算约为 14.50%（假设银行活期存款利率为 0.3%，中证光伏产业指数收益率为 15%，仅为示例计算，实际需按具体数据核算），基金小幅跑赢业绩比较基准。在市场下行阶段，如 2024 年第四季度，光伏行业面临市场调整压力，中证光伏产业指数下跌，基金净值虽也出现下滑，但跌幅小于业绩比较基准，体现了基金在跟踪指数的同时，通过合理的投资策略和资产配置，有效降低了市场波动带来的风险。

从长期来看，基金与业绩比较基准的走势基本一致，净值增长率的偏离度控制在合理范围内。这得益于基金精准的指数跟踪策略，通过严格按照中证光伏产业指数的成份股权重构建投资组合，确保了基金收益与指数表现的高度相关性。同时，基金管理人在应对市场变化时，能够灵活调整投资组合，优化资产配置，进一步提升了基金与业绩比较基准的匹配度，为投资者提供了稳定、可靠的指数投资回报 。

持仓透视：前十大重仓股的产业链布局

银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金通过紧密跟踪中证光伏产业指数，构建了多元化的投资组合，其中前十大重仓股在基金投资组合中占据重要地位，对基金业绩表现有着关键影响。截至 2025 年 9 月 30 日，该基金前十大重仓股涵盖了光伏产业链多个关键环节，充分体现了指数基金分散化持仓的特点。

在这十大重仓股中，阳光电源以 17.73% 的持仓占比位居首位。阳光电源作为全球知名的光伏逆变器及储能系统供应商，在光伏产业链中扮演着至关重要的角色。其产品广泛应用于全球多个国家和地区的光伏电站项目，市场份额领先，技术实力雄厚。2024 年，阳光电源在全球光伏逆变器市场的出货量排名第一，市场份额达到 25% 以上 ，为基金贡献了重要的收益来源。

隆基绿能以 14.73% 的持仓占比紧随其后。隆基绿能是全球最大的单晶硅片和组件制造企业之一，在单晶硅技术领域拥有深厚的技术积累和领先的市场地位。公司连续多年保持单晶硅片全球出货量第一，2023 年硅片出货量达 125.42GW（其中对外销售 53.79GW） ，2024 年前三季度出货量为 82.80GW（其中对外销售 35.03GW） ，其技术创新和规模优势为基金净值增长提供了有力支撑。

通威股份的持仓占比为 13.87%，是全球专业化光伏电池龙头，在光伏产业链上游的高纯晶硅生产方面具有较强的实力，能够确保电池产品的原材料供应和质量。公司硅料出货逐年增加，2018 - 2022 年出货量 CAGR 达到 91%，市占率约 26%，全球第一 ，在光伏行业中具有重要影响力。

此外，晶澳科技、天合光能、特变电工、中环股份、德业股份、大全能源、福斯特等企业也位列前十大重仓股名单，它们在光伏产业链的不同环节各有专长，持仓占比虽略有差异，但都在各自领域为光伏产业的发展做出了重要贡献，共同构成了基金稳定的投资基石，有效分散了投资风险。

重仓股的产业价值分析

前十大重仓股在光伏行业中均占据重要地位，具有显著的竞争优势，对行业发展起到了引领作用，为基金跟踪指数收益提供了坚实的基本面支撑。

隆基绿能凭借其在单晶硅技术上的深厚积累，不断推动技术创新。公司推出的新一代泰睿系列硅片，采用 TRCz 拉晶工艺，提升了硅片电阻率均匀性、吸杂效果和机械强度，支撑多种主流电池技术路线效率提升 。在市场份额方面，隆基绿能连续多年保持单晶硅片全球出货量第一，2023 年硅片出货量达 125.42GW（其中对外销售 53.79GW） ，2024 年前三季度出货量为 82.80GW（其中对外销售 35.03GW） ，在全球光伏市场树立了较高的品牌知名度和美誉度，产品和服务覆盖全球多个国家和地区，与众多知名企业建立了长期合作关系 。这种技术领先和市场主导地位，使其在光伏产业的发展中始终处于前沿，为基金带来了稳定的收益增长预期。

通威股份作为全球专业化光伏电池龙头，在太阳能电池的研发和生产方面具有丰富的经验和技术积累，电池出货量连续多年位居全球前列 。在产业链布局上，通威股份不仅在电池片领域占据优势，还积极向上游高纯晶硅生产拓展，拥有 42 万吨的多晶硅产能 ，实现了产业链的纵向整合，有效降低了生产成本，提高了抗风险能力。2023 年，公司在硅料价格波动的市场环境下，凭借成本优势和一体化布局，保持了稳定的盈利水平，为基金的业绩表现提供了有力保障。

阳光电源在光伏逆变器领域拥有较高的市场份额和技术优势，其逆变器产品具有高效、可靠、智能等特点，能够满足不同客户的需求 。公司在新能源电站领域也具有丰富的投资经验和技术实力，能够提供全生命周期的新能源整体解决方案 。随着全球光伏市场的快速发展，以及储能市场的兴起，阳光电源凭借其在逆变器和储能系统方面的技术优势，业务规模不断扩大，市场份额持续提升，为基金创造了良好的投资回报。

这些龙头企业凭借各自的技术优势、市场份额和产业链布局，在光伏行业中发挥着引领作用。它们不仅推动了行业技术的进步和成本的降低，还通过不断拓展市场份额，提升了行业的整体竞争力。当光伏行业整体发展向好时，这些龙头企业凭借其竞争优势，能够充分受益于行业的增长，带动基金净值的上升；而在行业面临调整时，它们的抗风险能力和市场适应能力，又能有效缓冲市场波动对基金的影响，保障基金业绩的相对稳定性。因此，前十大重仓股的优质基本面是基金紧密跟踪指数收益的重要保障，投资者通过投资该基金，能够分享到光伏行业龙头企业的成长红利 。

相比同类光伏基金的核心优势

在众多光伏主题基金中，银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金展现出独特的优势，使其成为投资者布局光伏赛道的有力工具。

从成本角度来看，该基金具有显著的低门槛优势。其申购费率为 0%，这在同类基金中较为少见。以某同类光伏基金为例，其申购费率根据申购金额不同，在 0.12% - 1.20% 之间。这意味着投资者在投资相同金额的情况下，选择银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金可节省一笔可观的申购费用，降低了投资成本，为投资者提供了更具性价比的投资选择。

在投资的纯粹性方面，银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金投资于目标 ETF 的比例不低于基金资产净值的 90%，这使得基金能够高度紧密地跟踪中证光伏产业指数，精准把握光伏产业的整体走势。而部分同类基金由于资产配置较为分散，对光伏产业指数的跟踪效果相对较弱。例如，有的同类基金虽名为光伏主题基金，但在资产配置中，投资于光伏相关资产的比例仅为 60% - 70%，其余资金投资于其他行业或资产，这就导致基金在反映光伏产业表现时存在一定的偏差，无法让投资者充分享受到光伏产业发展带来的红利。

依托银华基金管理股份有限公司的专业管理能力，也是该基金的一大核心竞争力。银华基金成立于 2001 年 5 月，拥有丰富的基金管理经验和专业的投研团队。公司在投资决策、风险控制、市场研究等方面建立了完善的体系，能够为基金的运作提供坚实的支持。相比一些成立时间较短、管理经验相对不足的基金公司，银华基金在应对市场变化、把握投资机会方面更具优势，能够更好地保障基金的稳定运作和投资者的利益 。

银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金适合不同类型的投资者，尤其契合以下几类投资者的需求。

对于那些对光伏产业发展前景持乐观态度，坚信在全球能源转型的大趋势下，光伏产业将迎来长期快速发展的投资者来说，该基金是一个理想的投资选择。这类投资者看好光伏产业的长期增长潜力，希望通过投资分享行业发展带来的红利。他们认为，随着技术的不断进步和成本的持续下降，光伏产业将在未来能源市场中占据重要地位，从而实现资产的长期增值。

追求板块贝塔收益的投资者也适合投资该基金。贝塔收益是指与市场整体波动相关的收益，这类投资者关注的是整个光伏板块的走势，而不是个别股票的表现。银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金紧密跟踪中证光伏产业指数，能够精准反映光伏板块的整体表现，帮助投资者获取光伏板块的贝塔收益。

对于希望通过单一产品布局光伏产业链，规避个股选择风险的中长期配置型投资者，该基金也是一个不错的选择。光伏产业链涉及多个环节，包括硅料、硅片、电池片、组件等，个股选择难度较大。投资该基金，投资者可以通过持有一篮子光伏产业链相关股票，实现对整个光伏产业链的布局，有效分散个股风险。同时，基金的中长期投资属性也符合这类投资者的资产配置需求，帮助他们实现资产的稳健增长。

展望未来，光伏产业凭借全球能源转型的坚定步伐、技术创新的持续驱动以及市场需求的不断释放，其长期增长前景十分广阔。银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金，作为紧密跟踪中证光伏产业指数的优质工具，以其低费率、高跟踪度的显著优势，为投资者提供了参与光伏产业发展红利的便捷途径。

在投资过程中，投资者需牢记，任何投资都伴随着风险，光伏行业也不例外。原材料价格的波动、政策的调整以及市场需求的变化，都可能对光伏企业的业绩和基金净值产生影响。因此，投资者务必结合自身的风险偏好和投资目标，制定科学合理的投资计划。

在 2026 年跨年之际，站在新的投资起点上，投资者不妨将目光聚焦于光伏板块，通过银华中证光伏 ETF 发起式联接 C 基金这一投资利器，把握时代赋予的投资机遇，开启财富增长的新征程。@银华基金

$银华中证光伏ETF发起式联接C(OTCFUND|012929)$