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2026我的投资菜单：银华中证光伏ETF发起式联接C——穿越周期的绿色之光

站在2026年的起点，全球能源转型的浪潮正以不可阻挡之势重塑投资版图。当传统能源面临碳中和目标的压力，光伏产业作为清洁能源的核心赛道，正从政策驱动转向技术驱动与市场化竞争的新阶段。在这场能源革命中，银华中证光伏ETF发起式联接C（012929）凭借其精准的行业覆盖与灵活的交易机制，成为我2026年投资组合中“攻守兼备”的核心配置。

一、市场逻辑：光伏行业从“内卷”到“破局”的转折点

过去两年，光伏行业经历了至暗时刻：产能过剩导致价格战激烈，全产业链利润被压缩，甚至出现“卖一瓦亏一瓦”的极端情况。然而，2025年下半年以来，行业迎来政策与市场的双重拐点：

1. 政策端“反内卷”：2025年7月，国家发改委与市场监管总局联合发布《价格法修正草案》，明确禁止低价倾销，并设立多晶硅生产成本红线。这一举措直接推动多晶硅价格从底部反弹超50%，覆盖头部企业生产成本，行业盈利底确立。

2. 供给侧出清加速：2025年9月，新能耗标准实施后，国内多晶硅有效产能从286万吨/年降至240万吨/年，落后产能加速淘汰。更关键的是，通威、协鑫等头部企业联合成立“北京光和谦成科技”，通过市场化方式整合产能，形成类似“光伏版欧佩克”的调控机制，未来恶性竞争概率大幅降低。

3. 需求端结构性增长：尽管全球光伏装机增速可能放缓，但分布式光伏、储能配套、新兴市场（如中东、拉美）的需求正在崛起。2025年，全球储能装机同比增长超60%，成为光伏行业第二增长曲线。

二、基金测评：银华中证光伏ETF联接C的“硬实力”

作为跟踪中证光伏产业指数（931151）的场外联接基金，银华中证光伏ETF联接C（012929）具有以下核心优势：

1.行业覆盖“全而精”

中证光伏产业指数覆盖硅料、硅片、电池片、组件、逆变器、支架等全产业链环节，前十大成分股包括隆基绿能、通威股份、特变电工等龙头，权重占比超60%。这种“一篮子”配置方式，既避免了单一企业风险，又能充分享受行业集中度提升的红利。

2.费率结构“省而活”

作为C类份额，该基金免申购费，按日计提销售服务费（年化约0.4%），适合1年以内的中短期持有。对于2026年可能根据市场波动调整仓位的投资者而言，这种费率设计显著降低了交易成本。

3.业绩表现“韧而强”

尽管2022-2024年光伏行业深度调整，但该基金在2025年展现出强劲的弹性：

• 2025年全年收益24.89%，跑赢同类平均水平；

• 近6个月收益42.94%，在行业景气度回升阶段捕捉超额收益；

• 年化波动率28.5%，低于同类指数基金，体现指数化投资的风险分散优势。

4.基金经理“稳而专”

基金经理马君拥有超10年指数投资经验，管理规模超400亿元，其团队对光伏行业的技术迭代、政策变化保持高度敏感。2025年，该基金通过动态调整成分股权重（如增持N型电池、钙钛矿技术企业），成功捕捉行业结构性机会。

三、持有体验：从“焦虑”到“从容”的转变

作为一名长期关注光伏行业的投资者，我曾在2023年因行业价格战而陷入“越跌越买”的焦虑。但2025年持有银华中证光伏ETF联接C的体验截然不同：

1. 无需择时，分享行业均值回归：通过定期定额投资，我避免了因市场波动而错失底部机会。2025年二季度，该基金净值从底部反弹超30%，验证了“行业贝塔”的力量。

2. 流动性充足，应对市场变化：作为场外联接基金，我无需开通股票账户即可通过银行、第三方平台申赎，资金到账时间T+2，灵活应对突发市场事件。

3. 透明度高，降低信息差：指数基金的持仓每日披露，且跟踪误差控制在0.35%以内，让我清晰知道每一分钱的投向，避免了主动管理基金的“风格漂移”风险。

四、2026年策略：光伏行业的“黄金坑”与“成长股”双重属性

展望2026年，光伏行业将呈现“周期反转+成长加速”的双重特征：

• 短期（1年内）：受益于产能出清与价格修复，行业盈利改善确定性高，基金净值有望继续修复至历史高位。

• 中期（3年）：随着N型电池、钙钛矿、储能等技术商业化落地，光伏将从“周期品”转型为“成长股”，指数年化收益或提升至15%-20%。

• 长期（5年以上）：全球碳中和目标下，光伏装机空间仍具10倍潜力，该基金可作为“核心卫星策略”中的“核心仓位”，长期持有。

结语：投资光伏，就是投资未来

2026年，当市场仍在争论“光伏是否已过黄金期”时，我选择用行动投票。银华中证光伏ETF联接C（012929）不仅是一只基金，更是一张通往清洁能源未来的船票。在这场能源革命中，唯有以长期视角穿越周期，以指数化工具分散风险，才能真正分享行业增长的红利。@银华基金 @发财一条路1 @小努力加油