最近刷到一个段子：以前送外卖，电动车跑一天能赚两百；现在研究生也来送，为了抢单，爬楼1元也送——这叫内卷。

光伏行业，曾深陷这种“越干越亏”的怪圈。

全球70%以上的组件、80%以上的硅料和硅片都产自中国，技术领先、成本最低，按理说该躺着赚钱。可现实是，企业拼命扩产，价格一降再降，最后全行业亏损。有海外客户甚至拿光伏板当花园围栏、铺地板——不是因为多喜欢绿色能源，而是“太便宜了，不用白不用”。

这种“自杀式竞争”，终于让高层坐不住了。

2024年，国家开始系统性“反内卷”。

什么叫反内卷？不是不让竞争，而是不让“低于成本价倾销”；不是打压产能，而是淘汰落后、整合低效。从25年2月国务院常务会议提出“化解重点产业结构性矛盾”，到6月份《反不正当竞争法》修订明确禁止恶性低价，再到7月份工信部召集头部企业座谈——政策信号清晰：要质量，不要数量；要利润，不要份额。

最实在的动作，是12月初悄悄成立的“光和谦成”公司。注册资本30亿，后续投入或达300亿，业内普遍认为这是国家推动的硅料产能整合平台。简单说，就是把那些高耗能、低效率的小厂收掉、关掉，让供需重回平衡。这不是口号，是真金白银在落地。

高层出手效果已经开始显现。

7月以来，N型致密硅料报价止跌回升，组件价格也稳住了。行业协会还发布了0.68元/W的成本参考价，给招投标划了“底线”——不能再用“白菜价”抢项目了。企业终于能喘口气，把精力从“怎么压价”转回“怎么创新”。

而这，才是光伏真正的长期逻辑。

全球碳中和是硬约束，我国“3060”双碳目标更是铁律。到2060年，光伏要从能源配角变成主力。过去十年，中国靠规模打下江山；未来十年，得靠技术守住江山。TOPCon、HJT、钙钛矿……效率每提升0.1%，都是真金白银的竞争力。而只有行业不再内耗，企业才有余力投研发、建品牌、拓海外。

对投资者来说，现在的光伏，像极了黎明前的黑暗。

板块PB普遍在1-2倍，很多优质公司股价趴在历史低位。但政策底已现，价格底初显，盈利修复只是时间问题。与其盯着明天涨跌，不如看清大方向：反内卷不是救市，是重建——重建一个健康、有序、能持续赚钱的产业生态。

中央经济工作会议刚刚为2026年定下政策基调，明确点出要坚决遏制“内卷式”恶性竞争——尤其在光伏、新能源等产能过剩领域，推动企业从拼价格转向拼技术、拼效率、拼可持续，真正实现高质量发展。

如果想参与，又不想押注个股，考虑选个指数，像银华光伏，0申购费，持有满7天赎回费为0，可以覆盖硅料、硅片、电池、组件、逆变器等50家全产业链龙头。

短期波动难免，但站在供给侧改革的起点回看，或许正是布局良机。光伏不会消失，只会升级。

当行业从“拼谁更便宜”转向“拼谁更强”，那些活下来的企业，才真正值得被长期信任。
$银华中证光伏ETF发起式联接C(OTCFUND|012929)$
$天弘中证光伏产业指数C(OTCFUND|011103)$
$华泰柏瑞光伏ETF联接C(OTCFUND|012680)$
$华夏中证光伏产业ETF发起式联接C(OTCFUND|012886)$
$广发中证光伏产业指数C(OTCFUND|012365)$
$易方达中证光伏产业ETF联接发起式C(OTCFUND|017647)$