科技股这波下跌，真是让人……心肝儿颤。纳斯达克100指数和港股科技、A股科技全都在大幅回调，一直重仓持有的$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012922)$虽然在全球市场做了分散，但最近也不可避免地在净值曲线上砸出了坑。

为什么全球都在跌？

不过，最近的下跌，事出有因。抛开全球资金面那些老生常谈，这次美股巨头们自己，也“贡献”了不少故事。想想看，当市场的两大支柱——“降息预期”和“AI狂热”同时被投下怀疑的阴影时，巨轮能不晃吗？资金层面，大家都在屏息等待美国延迟发布的关键经济数据，更在观望日本央行可能十年来首次加息的靴子落地，这种不确定性本身就会吓退很多资金。

公司层面，故事就更具体了。曾经的“AI神话”OpenAI，最近竟成了合作伙伴的“股价毒药”。甲骨文因为手握OpenAI天价订单但现金流恶化、资本开支暴增而暴跌；博通也因市场担心其来自OpenAI的订单利润薄、回报周期长而重挫。这些巨头财报一发布，市场猛然惊醒：原来天文数字的AI投资承诺，与清晰的盈利路径之间，还有一道巨大的鸿沟。于是，资金从这些高估值、高预期的科技股中流出，转向了更“实在”的板块。

技术变革是长期主线

市场总是在狂热时透支未来，在疑虑时打翻所有。但我坚信我们正站在一个巨大浪潮的起点上，眼前的颠簸，只是巨轮启航时搅动的些许浪花。市场的疑虑，恰恰在帮我们筛选——淘汰掉那些只会“画大饼”的故事，留下真正能穿越周期的生产力引擎。

你看，变革已经不在PPT里，它正在“长”出身体，走进我们的生活。在出行方面，特斯拉的无人驾驶正从测试走向真实服务。其最新的FSD系统驾驶平稳性获得提升，而更大的突破是，特斯拉已在美国奥斯汀启动完全无车内人员的Robotaxi公开道路测试，向着年底实现完全无人干预运营的目标迈进。

与此同时，人形机器人正变得“更像真人”。特斯拉的Optimus不仅展示了慢跑能力，其正在设计的第三代机器人目标更是拥有“像人类一样灵巧的手”和能够理解现实的“AI思维”。最后，AI技术本身也在寻找更自然的载体，引爆了“终端跨界潮”。谷歌、理想、阿里巴巴等公司纷纷押注AI眼镜等新型设备，争夺下一代人机交互的入口，试图让智能体通过更贴近人的方式提供服务。这些进展共同指向一个未来：

智能将不再局限于屏幕，而是通过自主的机器和融入环境的终端，无缝地作用于物理世界。

还记得DeepSeek时刻的恐慌抛售吗？

对了，说起革命，就不得不提年初那个让全球市场魂飞魄散的“DeepSeek时刻”。一月份，国产大模型以难以置信的低成本达到顶级水平，瞬间捅破了市场对“算力无限烧钱”的狂热想象。英伟达带头暴跌，一天市值能蒸发4万亿，全球AI硬件链一片哀嚎。那时大家都在问：游戏规则是不是变了？昂贵的GPU堆砌还有没有未来？

市场给出了最真实的反应——先跌为敬。但恐慌之后，理性开始回归。巨头们引用了“杰文斯悖论”：蒸汽机效率提升后，煤炭消耗反而暴增。AI效率的飞跃，绝不会终结需求，只会打开更广阔的应用空间，最终需要更多的算力。果然，暴跌之后，外资开始重新审视中国科技股的价值，新一轮的价值重估悄然开启。

所以你看，成长股的灵魂，从来不是一条直线的狂欢，而是在“技术突破-市场质疑-认知重塑-价值重估”的螺旋中，不断向上攀登。DeepSeek引发的暴跌与修复，就是一次经典的压力测试。它洗去了浮夸的泡沫，让真正致力于利用技术提升生产力的公司，根基更加清晰。如今OpenAI引发的担忧和下跌，无非是同一出戏的续集，考验的是商业模式的可持续性。

因此，我选择坚守。这26万的易方达全球成长，我不会动。我押注的不是下一季度的财报，而是一个时代范式的迁移——人工智能，正从工具升级为伙伴，成为驱动新质生产力的核心引擎。这个过程必然伴随波动，但趋势的洪流，不会因为几朵浪花而逆转。

短期市场的风雨，会让很多人下船。

但我愿意做那个留在船上的人，陪着这些全球最聪明的大脑和最具野心的公司，一起穿越周期。

跌了，就当是用打折的价格，买入人类的未来。

$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币A(OTCFUND|012920)$

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