近期国内互联网公司利好频传：百度自研昆仑芯获大订单、阿里平头哥光刻机参数亮眼、腾讯全面适配国产芯片、AI云业务增长强劲。叠加美联储降息外资有望回流，中国互联网公司或将受益。
美联储降息！科网股有望受益
目前国内头部互联网公司多在港、美股上市，因此对于美联储降息更为敏感。以中国互联网50指数为例，自2020年以来其走势与10年期美债走出了较强的负相关性。眼下美联储开启了新一轮降息，该指数或将受益。
图：近五年中国互联网50指数与10年期美债收益率走势对比
数据来源：Wind，数据区间2020.9.19-2025.9.18。以上仅为对指数过往表现的客观展示，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。指数编制方案后续可能进行调整。基金有风险，投资须谨慎。
仍处低位！科网股性价比凸显
从估值层面来看，对比历史情况，当下的互联网公司估值为历史17.08%的位置，仍处于相对低位，投资性价比凸显。
数据来源：Wind，数据区间2015.9.18-2025.9.18
未来可期！AI重塑成长逻辑
从AI进展角度看，头部互联网公司可以分为两类，一方面，以通用大模型和云计算为核心方向；另一方面，以垂类应用为突破口。两类公司AI业务正迎来快速发展期。经过两年的降本增效，互联网公司收入增长放缓但利润改善。如今，主流互联网大公司开启新一轮投入周期，积极布局新方向，整体板块增长有望重回正轨。
资料来源：各公司公告
$易方达全球成长精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012922)$
$易方达创业板ETF联接A(OTCFUND|110026)$
$易方达沪深300ETF联接C(OTCFUND|007339)$
$易方达沪深300ETF联接A(OTCFUND|110020)$
$易方达全球医药行业混合发起式(QDII)C(人民币)(OTCFUND|019035)$
$易方达全球医药行业混合发起式(QDII)A(人民币)(OTCFUND|008284)$
上述产品由易方达基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资兑付和风险管理责任。上述产品风险等级为管理人评级，实际应以销售机构评级为准。基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件及交易所、结算公司等相关业务规则。请投资者关注上述基金主要投资于标的指数成份股的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、ETF(交易所交易基金)投资的特有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎作出投资决策。
