中国证监会主席吴清10月27日在2025金融街论坛年会上表示，将启动实施深化创业板改革，设置更加契合新兴领域和未来产业创新创业企业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更加精准、包容的金融服务。
今年以来，截至10月31日，创业板指年内累计涨幅达48.84%，在主要宽基中表现领先。如何看待后市创业板投资价值？招商基金市场支持与管理部首席财富顾问黄亮在线解读。
Q：启动深化创业板改革的背景是什么？这一改革对我国资本市场发展有何积极意义？
A：改革背景是当前部分高成长、高创新的“新经济”企业因盈利等指标限制，难以对接资本市场。此举旨在补齐制度短板，更精准服务国家创新驱动战略。其积极意义在于畅通科技、资本与实体经济的循环，提升资本市场对关键创新领域的包容性与支持效率，为经济高质量发展注入新动能。
Q：创业板的深化改革，是否会与科创板和北交所形成更有效的互补与联动？您如何看待未来中国多层次资本市场体系中，各板块之间“竞争”与“协作”的关系？创业板相较于科创板和北交所，其差异化定位将如何进一步明晰？
A：三者将形成更有效的互补与联动：科创板聚焦“硬科技”，北交所服务创新型中小企业，创业板改革后则将更突出“三新”企业的成长与创新特征。未来格局是“竞争协作”而非“同质竞争”，共同构成覆盖企业全生命周期的融资服务体系。创业板的差异化在于支持模式创新、技术融合的成长型创新创业企业，与科创板形成错位。
Q：三季报披露接近尾声，目前创业板企业整体盈利情况如何？展望未来，您如何看待当前创业板市场总体投资价值？
A：从三季报看，创业板企业盈利整体呈现修复态势，新兴产业板块业绩亮眼。当前创业板估值处于历史相对低位，具备一定安全边际。结合盈利改善预期与改革政策红利，具有相应长期投资价值。投资者可关注那些业绩确定性强、符合产业升级方向的优质龙头公司。
Q：作为基金管理人，未来，将如何把握创业板的投资机会？哪些细分领域和行业更被看好？
A：机构通常采取“深耕产业，精选个股”的策略，重点布局符合国家战略导向、具备核心技术和持续成长能力的细分领域。目前相对看好几条技术及产业升级主线，新能源技术的迭代应用、半导体产业链的自主可控、生物医药的创新突破以及人工智能、数字经济与传统产业的深度融合带来的投资机遇。
Q：从今年以来表现来看，创业板主题产品整体业绩较好，年内回报最高接近翻倍，但由于投资方向不同，也出现较大分化。为何创业板基金总体业绩较好？业绩分化背后有哪些原因？
A：总体业绩较好得益于创业板作为创新企业聚集地，充分受益于经济结构转型红利。业绩分化的主要原因在于：一是基金具体投资方向和行业配置不同，重仓板块的市场表现差异巨大；二是基金经理选股能力和投资策略的有效性存在区别；三是产品类型（如指数型/主动型）本身也决定了收益特征的差异。整体上，指数型产品受益于工具化特征及机构配置力量的变化，取得了相对比较好的业绩表现。
Q：近年来，创业板相关公募产品层出不穷，目前市场涵盖创业板50ETF、创业板两年定开、创业板中盘200、创业板成长ETF、创业板指数增强、创业板综合ETF等等。在产品创新方面，还有哪些创新方向和探索？
A：未来产品创新可朝几个方向探索：一是开发更多针对创业板细分赛道（如创业板医药、创业板新能源）的主题指数及ETF；二是结合ESG、动量因子等开发Smart Beta产品；三是发展更多主动管理的创业板主题基金，发挥基金经理在成长股深度研究和估值定价方面的优势，为投资者提供更多元化的工具。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金可根据投资运作或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于以上所列示相关行业的证券或选择不投资于具体某个行业的证券。以上观点、看法根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。
#4000点 到底要不要止盈？##反内卷重大进展？光伏板块持续活跃##A股低开高走！国际资本看好中国资产##我的四季度版本答案#
$招商中证科创创业50ETF联接C(OTCFUND|013303)$
$招商上证科创板综合ETF联接C(OTCFUND|023740)$
$招商中证半导体产业ETF发起式联接C(OTCFUND|020465)$
$招商中证电池主题ETF联接C(OTCFUND|016020)$
$招商移动互联网产业股票基金C(OTCFUND|015773)$
$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$
$招商国证生物医药指数(LOF)C(OTCFUND|012417)$
