2月2日，中证全指证券公司指数（399975.SZ），震荡调整，收盘下跌1.34%。同期，上证指数下跌2.48%。

【业绩动态】

中金公司表示，预计2025年归属于母公司股东的净利润为85.42亿元至105.35亿元，同比增加50%到85%。报告期内，公司主动把握市场发展机遇，充分发挥“投资+投行+投研”一体化综合优势，扎实推进各项战略布局落地。在此背景下，投资银行、股票业务、财富管理等核心业务板块实现稳健增长，带动公司经营业绩较上年同期大幅提升。

【市场动态】

截至1月30日，上交所融资余额报13629.22亿元，较前一交易日减少134.91亿元；深交所融资余额报13269.53亿元，较前一交易日减少99.26亿元；两市合计26898.75亿元，较前一交易日减少234.17亿元。

【机构观点】

广发证券表示，2025年，资本市场在内生稳定性提升与资金入市双重助力下实现回暖，但行情结构性特征突出使得市场对券商板块盈利持续性预期较低、机构资金增配动力不足等掣肘券商板块估值弹性提升。2026年作为“十五五”规划开局之年，政策呵护下资本市场有望打开上行空间，券商板块有望在预期修复下迎来估值与盈利的共振。

证券公司震荡调整，机构普遍认为证券板块当前处于“业绩高增”与“估值极低”的罕见背离状态，在2026年政策利好、行业转型及资金回流等多重因素催化下，极有可能迎来系统性估值修复行情。

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