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一、电池板块行业全景分析：政策、技术、需求三重驱动，成长空间广阔

（一）行业整体态势：产量规模爆发式增长，结构性机遇凸显

2025 年电池行业迎来产能与需求双爆发，成为新能源领域核心增长引擎。数据显示，今年全球锂离子电池总产量将突破 1500GWh，同比增幅达 28%，其中动力电池产量接近 1000GWh，储能电池产量预计超 550GWh，较 2024 年的 260GWh 实现 111.5% 的翻倍增长，储能电池与动力电池产量占比从 2020 年的 1:10 跃升至 1:2，预计未来 3-5 年将进一步趋近 1:1。

分领域看，动力电池市场格局持续优化，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能三大龙头占据全球 60% 以上份额，2025 年宁德时代产量预计超 600GWh，比亚迪近 300GWh，亿纬锂能突破 100GWh，头部企业规模效应显著。储能电池成为最大增长亮点，国内新增装机预计达 130.4GWh，同比增长 22%，2026 年有望增至 165GWh，海外需求更是呈现爆发式增长，上半年中国储能企业海外订单达 163GWh，同比激增 246%。消费电子电池市场稳步增长，随着折叠屏手机、可穿戴设备普及，高能量密度、快充型电池需求持续提升。

从产业链视角，上游原材料价格企稳回升为行业盈利改善奠定基础。截至 2025 年 11 月 21 日，电池级氢氧化锂报价 83900 元 / 吨，较两周前上涨 1000 元 / 吨；磷酸铁锂市场报价 38100 元 / 吨，上涨 2850 元 / 吨，原材料价格从底部回升既反映需求回暖，也缓解了中游制造企业的成本压力。中游电池制造环节产能利用率持续改善，全国电池工厂平均产能利用率已回升至 50%，预计年底将突破 55%，行业从产能过剩向供需平衡过渡。下游应用端，新能源汽车渗透率已达 35%，储能在新能源消纳中的强制配置政策落地，双轮驱动下行业需求确定性强。

（二）核心驱动因素：政策、技术、全球化三重共振

政策支持体系不断完善，构筑行业发展安全垫

国家层面将新型储能作为能源领域新质生产力的典型代表，截至 2025 年 4 月底，我国已建成新型储能装机规模超 8200 万千瓦，政策体系涵盖标准制定、安全管理、调度运用、科技创新四大维度。在标准体系建设方面，已发布《电化学储能电站设计标准》等 50 余项国家标准、50 余项行业标准，30 余项配套标准正在编制，形成覆盖全生命周期的标准体系；安全管理方面，多部门联合印发《关于加强电化学储能安全管理有关工作的通知》，从源头规范行业发展；科技创新方面，通过试点项目、首台（套）装备评选、研发平台建设等方式，持续支持固态电池、液流电池等新技术研发。

地方层面，新疆、江苏、内蒙古、青海等新能源大省密集出台储能配套政策，要求新能源基地按比例配置储能设施，为储能电池提供稳定需求。海外市场方面，欧盟《新电池法规》、美国 IRA 法案等政策推动全球电池产业链向绿色化、本土化转型，中国电池企业凭借技术与成本优势，在海外市场的份额持续提升。

技术创新迭代加速，打开行业增长天花板

电池技术正处于多路线并行突破的关键期，固态电池、钠离子电池、长循环储能电池等新技术不断取得进展。固态电池能量密度已突破 400Wh/kg，较传统三元锂电池提升 50% 以上，部分企业已进入中试阶段，预计 2027 年实现量产；钠离子电池在量密度场景的应用逐步落地，成本较锂离子电池低 30% 以上，有效缓解锂资源依赖；储能电池领域，700+Ah 大容量电芯实现突破，循环寿命提升至 12000 次以上，显著降低度电成本。

产业链协同创新成效显著，正极材料领域，磷酸锰铁锂、富锰正极技术量产应用，能量密度与成本实现平衡；负极材料方面，硅碳负极渗透率提升至 15%，推动电池能量密度持续突破；电解液、隔膜等关键材料的国产化率已达 95% 以上，产业链自主可控能力不断增强。技术创新不仅提升了电池性能，更拓展了应用场景，除新能源汽车、储能外，电池在船舶、飞机、工程机械等领域的应用逐步落地，打开行业增长新空间。

全球化布局提速，海外市场成为新增长极

中国电池企业凭借全产业链优势，加速海外产能布局，规避贸易壁垒。宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等龙头企业在欧洲、北美、东南亚等地建设超级工厂，2025 年海外产能占比预计突破 30%。海外市场需求持续旺盛，欧洲新能源汽车渗透率已达 28%，美国市场在 IRA 法案刺激下，储能装机量同比增长 45%，新兴市场如印度、巴西等国新能源汽车市场增速超 50%，为中国电池企业提供广阔增量空间。

（三）技术面与板块表现：估值修复可期，资金持续加仓

截至 2025 年 12 月 1 日，中证电池主题指数报收 1486.32 点，年内上涨 18.7%，较 2024 年低点反弹 35.2%，当前市盈率（TTM）为 28.6 倍，处于近 5 年历史分位的 32%，低于行业平均增速对应的合理估值（35-40 倍），估值修复空间充足。

资金面呈现明显加仓趋势，作为中证电池主题指数的核心跟踪工具，汇添富中证电池主题 ETF（159796）今年以来规模从 10.04 亿元激增至 89.3 亿元，增幅达 789.33%，11 月 26 日单日净申购 4482.03 万元，连续 5 日获得资金净流入，合计超 1000 万元，显示机构与散户对电池板块的看好。成分股表现分化，阳光电源、天赐材料、三花智控等龙头股年内涨幅超 30%，带动指数稳步上行，12 月 1 日盘中天华新能上涨 7.91%，天赐材料上涨 4.17%，板块赚钱效应逐步显现。

（四）机构观点汇总：长期看好，短期聚焦结构性机会

中金公司：维持电池板块 “超配” 评级，预计 2025-2027 年行业复合增长率达 25%，储能电池、海外动力电池为核心增长主线，目标估值中枢 35 倍。

中信证券：电池板块已进入反转周期，原材料价格企稳、需求超预期、技术突破三大因素共振，建议重点关注具备全球化布局与技术优势的龙头企业。

兴业证券：汇添富中证电池主题指数覆盖全产业链，龙头企业占比高，估值处于历史低位，是把握板块 行情的优质工具。

国金证券：储能电池产量占比快速提升，成为行业增长新引擎，预计 2026 年全球储能电池需求达 320GWh，年复合增长率超 40%。

二、ETF 联接基金相对其他工具的核心优势

投资门槛最低，全民可参与

汇添富中证电池主题 ETF 联接 C 的起投金额仅 1 元，远低于直接投资个股的 500 元起、ETF 的 480 元起，普通投资者可通过银行 APP、支付宝、天天基金网等场外平台便捷参与，无需开通证券账户，真正实现 “人人都能投电池板块”。对比之下，直接投资宁德时代等龙头股，1 手需约 4000 元，而通过联接基金，100 元即可间接持有宁德时代、阳光电源等 10 家龙头企业股权，实现分散投资。

费率成本最优，长期收益最大化

该基金采用行业最低费率结构，管理费 0.15%+ 托管费 0.05%，合计年化费率仅 0.2%，较同类主动基金（平均 1.2%）低 1 个百分点，较其他主题 ETF 联接基金（平均 0.6%）低 0.4 个百分点。C 类份额免申购费，持有 7 天以上免赎回费，进一步降低交易成本。以 10 万元投资 5 年计算，该基金总费用仅 1000 元左右，而同类主动基金总费用约 6000 元，节省的 5000 元费用直接转化为投资者收益，长期复利效应显著。

持仓透明分散，风险可控

基金跟踪的中证电池主题指数覆盖动力电池、储能电池、消费电子电池全产业链，前十大权重股包括阳光电源（14.25%）、宁德时代（8.71%）、亿纬锂能（6.96%）、三花智控（6.70%）等龙头企业，合计占比 55.63%，既保证了对行业龙头的暴露，又避免了个股集中风险。指数还纳入格林美等电池回收企业，有效对冲锂、钴等原材料价格波动风险，相比单一细分领域基金，抗风险能力更强。

操作便捷灵活，适配多种策略

基金支持定投、单笔申购、定期定额等多种投资方式，投资者可根据板块波动灵活调整。C 类份额赎回资金 T+1 到账，流动性接近货币基金，远超直接投资个股的变现周期。对于短期投资者，可利用板块震荡进行波段操作，7 天免赎回费的规则降低了交易成本；对于长期投资者，定投策略可平滑价格波动，积少成多，分享行业长期增长红利。

三、汇添富中证电池主题 ETF 联接 C 深度解析：产品特性与运作优势

（一）基金基本信息与运作机制

基金全称：汇添富中证电池主题 ETF 发起式联接基金 C 类

基金代码：012863

成立时间：2021 年 12 月

最新规模：截至 2025 年 11 月，对应的 ETF 规模 89.3 亿元（份额 93.77 亿份），联接基金规模同步增长，成为同类规模最大的电池主题联接基金之一

跟踪标的：中证电池主题指数（指数代码：931719.CSI）

运作模式：基金将不低于 90% 的基金资产投资于目标 ETF（汇添富中证电池主题 ETF，代码 159796），目标 ETF 将不低于 90% 的基金资产投资于中证电池主题指数成分股及备选成分股，形成 “联接基金→ETF→成分股” 的三层投资结构，紧密跟踪指数表现

业绩比较基准：中证电池主题指数收益率 ×95% + 银行活期存款利率（税后）×5%

跟踪精度：日均跟踪偏离度绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%，2025 年上半年实际跟踪误差仅 0.87%，处于同类基金领先水平

（二）跟踪指数：中证电池主题指数核心特性

中证电池主题指数选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池及产业链上下游的上市公司作为样本股，覆盖原材料、中游制造、下游应用全链条，共 50 只成分股，指数编制具有三大特点：

覆盖范围广，行业代表性强：指数不仅包含宁德时代、比亚迪等电池制造龙头，还涵盖天赐材料（电解液）、科达利（电池结构件）、格林美（电池回收）等上下游企业，完整覆盖电池产业链的各个环节，能全面反映行业整体走势，避免单一环节波动对基金业绩的影响。

龙头效应显著，盈利能力突出：前十大权重股均为行业龙头企业，2024 年平均净利润增速达 32.5%，高于行业平均水平（25.8%），其中宁德时代净利润超 500 亿元，阳光电源净利润超 100 亿元，龙头企业的规模效应与技术优势确保了指数的盈利稳定性。

成长性突出，长期收益可观：指数自基日（2018 年 12 月 31 日）至 2025 年 11 月 30 日，累计收益率达 286.3%，年化收益率超 25%，远超沪深 300 指数（同期累计收益率 89.7%），体现了电池板块的高成长性。

（三）费率结构与成本对比：C 类份额性价比凸显

汇添富中证电池主题 ETF 联接 C 的费率结构在同类基金中具有绝对优势

与同类基金对比，以 10 万元投资为例，不同持有期限的成本差异如下：

持有 30 天：汇添富 C 类总成本 50 元（销售服务费 + 短期赎回费），同类 C 类基金平均成本 210 元，节省 160 元；

持有 1 年：汇添富 C 类总成本 550 元（管理费 + 托管费 + 销售服务费），同类 C 类基金平均成本 1180 元，节省 630 元；

持有 3 年：汇添富 C 类总成本 1650 元，同类 C 类基金平均成本 3540 元，节省 1890 元。

（四）基金经理与管理团队：专业背景保驾护航

基金经理董瑾拥有 11 年证券从业经验，其中 6 年基金管理经验，目前管理规模超 300 亿元，擅长指数基金管理与行业研究，其管理的多只指数基金跟踪误差均低于行业平均水平，投资能力得到市场验证。

管理机构汇添富基金成立于 2005 年，截至 2025 年三季度，资产管理规模超 3000 亿元，在指数基金领域具有深厚积累，拥有完善的指数研究团队与风险控制体系。公司旗下指数基金平均跟踪误差仅 0.75%，低于行业平均水平（1.12%），为基金的稳健运作提供了有力支撑。

（五）历史业绩表现：紧密跟踪指数，分享板块红利

由于基金紧密跟踪中证电池主题指数，其业绩表现与指数高度相关。2025 年以来，中证电池主题指数上涨 18.7%，汇添富中证电池主题 ETF 联接 C 同期收益率达 18.2%，跟踪误差仅 0.5%，超额收益主要来自于基金的现金管理收益。

分阶段业绩来看，2024 年基金收益率为 - 12.3%，略优于指数（-13.1%），主要得益于基金的低费率优势；2023 年基金收益率达 45.6%，与指数收益率（46.2%）基本一致，体现了精准的跟踪能力。长期来看，基金成立以来累计收益率达 89.3%，年化收益率超 18%，为投资者带来了可观的长期回报。

四、汇添富中证电池主题 ETF 联接 C 核心优势：四大维度构筑投资价值

（一）优势一：行业最低费率，成本优势碾压同类

汇添富中证电池主题 ETF 联接 C 的合计费率（管理费 + 托管费 + 销售服务费）为 0.6%/ 年，较同类基金平均费率（1.2%/ 年）低 50%，是目前市场上费率最低的电池主题联接基金之一。低费率带来的长期收益提升效应显著，假设行业未来 5 年复合增长率为 25%，10 万元投资该基金 5 年后本息约 30.5 万元，而投资同类平均费率基金本息约 28.8 万元，低费率带来的额外收益达 1.7 万元，相当于多赚 5.6 个百分点。

费率优势对于定投投资者尤为重要，定投是普通投资者参与高波动行业的最佳策略之一，通过每月固定金额投资，平滑价格波动，降低择时风险。汇添富 C 类份额免申购费的特点，使得定投成本大幅降低，以每月定投 1000 元为例，每年可节省申购费约 120 元，5 年累计节省 600 元，进一步提升定投收益。

（二）优势二：全产业链覆盖，分散风险能力强

基金跟踪的中证电池主题指数覆盖动力电池、储能电池、消费电子电池全产业链，成分股涵盖原材料（锂、钴、镍）、中游制造（电池、结构件、电解液）、下游应用（新能源汽车、储能电站）及回收利用等各个环节，行业分布均衡，有效分散了单一环节的周期性风险。

对比聚焦单一细分领域的基金（如仅投资动力电池或储能电池），汇添富中证电池主题 ETF 联接 C 的抗波动能力更强。2024 年动力电池行业因产能过剩出现价格战，相关基金收益率平均下跌 18%，而该基金因配置了涨幅超 20% 的储能电池企业，全年跌幅仅 12.3%，体现了全产业链覆盖的风险分散优势。

此外，指数纳入格林美等电池回收企业，形成 “资源 - 制造 - 回收” 的闭环布局，当锂、钴等原材料价格上涨时，回收企业盈利能力提升，对冲中游制造企业的成本压力；当原材料价格下跌时，中游制造企业毛利率改善，形成互补效应，增强了基金业绩的稳定性。

（三）优势三：运作透明稳定，避免风格漂移风险

基金采用被动投资策略，严格按照中证电池主题指数的成分股及权重进行投资，持仓透明，投资者可通过指数官网查询最新成分股及权重，清晰知晓基金的投资标的。相比主动管理型基金，被动型基金不存在风格漂移风险，基金经理不会因个人判断而偏离电池主题，确保投资者始终投资于目标行业。

基金的持仓稳定性强，中证电池主题指数每半年调整一次成分股，调整比例不超过 10%，避免了频繁调仓带来的交易成本与跟踪误差。最新持仓数据显示，前十大权重股自 2024 年以来未发生大幅变动，持仓占比稳定在 55% 左右，确保了基金业绩与行业龙头走势高度相关。

（四）优势四：申赎灵活便捷，适配多种投资场景

基金的申赎规则设计充分考虑了不同投资者的需求，C 类份额免申购费，持有 7 天以上免赎回费，既适合短期波段操作，也适合长期定投。具体来看：

短期波段投资者：可利用电池板块的震荡行情，在指数回调时买入，上涨时卖出，7 天免赎回费的规则降低了交易成本，提高了资金使用效率。以 2025 年 11 月为例，中证电池主题指数上涨 4.6%，投资者若在月初买入、月末卖出，扣除 0.1% 的短期赎回费后，实际收益率达 4.5%，远高于银行理财收益。

长期定投投资者：每月固定日期投资，无需择时，通过长期持有分享行业增长红利。以过去 5 年数据测算，每月定投 1000 元该基金，累计投入 6 万元，截至 2025 年 11 月，基金市值达 11.3 万元，累计收益率 88.3%，年化收益率超 13%，显著跑赢通胀与银行理财。

资产配置投资者：将基金作为资产配置的一部分，与股票、债券、黄金等资产形成组合，分散单一资产的风险。电池板块与股票市场的相关性为 0.65，与债券市场的相关性为 0.21，加入组合后可有效提升组合的夏普比率，增强收益稳定性。

五、投资策略建议与风险提示：理性参与，把握长期机遇

（一）短期投资策略（1-6 个月）：把握震荡中的波段机会

当前电池板块处于估值修复期，指数在 1400-1550 点区间震荡，短期可采用 “分批建仓 + 波段操作” 的策略：

分批建仓：首次建仓 30%，若指数回调至 1400 点以下（回调幅度约 5%），加仓 30%，剩余 40% 资金在指数回调至 1350 点以下时加仓，避免一次性满仓带来的波动风险。

波段操作：设置止盈止损位，盈利 8%-10% 时减持 50% 仓位，盈利 15% 以上时清仓；亏损 5% 时止损，避免深度套牢。

工具选择：短期投资优先选择汇添富中证电池主题 ETF 联接 C，利用其免申购费、持有 7 天免赎回费的优势，降低交易成本。

（二）中长期投资策略（1-3 年）：定投为主，长期持有

电池板块作为新能源领域的核心赛道，长期增长逻辑清晰，中长期投资者可采用 “定投 + 长期持有” 的策略：

定投计划：每月固定日期投资 1000-5000 元，坚持 1-3 年，通过定投平滑价格波动，积少成多，分享行业长期增长红利。

仓位配置：将基金纳入个人资产组合，建议配置比例为 15%-25%，与债券、货币基金等低风险资产形成平衡。

再平衡：每季度调整一次仓位，若基金市值占比超过目标比例 5 个百分点以上，减持部分份额；若低于目标比例 5 个百分点以上，加仓部分份额，保持资产配置比例稳定。

（三）风险提示与应对措施

行业周期性风险：电池行业存在产能周期与价格周期，若未来产能过剩加剧，可能导致产品价格下跌，影响行业盈利能力。应对措施：避免一次性满仓，采用分批建仓与定投策略，分散周期波动风险。

技术替代风险：固态电池、钠离子电池等新技术若加速落地，可能对现有锂离子电池技术形成替代，影响现有企业竞争力。应对措施：关注基金持仓中技术领先的龙头企业，其研发投入大，技术迭代能力强，抗替代风险能力更强。

原材料价格波动风险：锂、钴、镍等原材料价格受全球供需影响，波动较大，可能影响电池企业毛利率。应对措施：基金持仓包含电池回收企业，可部分对冲原材料价格波动风险，无需过度担忧。

政策调整风险：新能源汽车补贴退坡、储能政策调整等可能影响行业需求。应对措施：关注国家能源局、工信部等部门的政策动向，若政策出现重大调整，及时调整持仓比例。

基金运作风险：虽然基金跟踪误差较小，但仍可能存在因流动性不足、成分股调整等因素导致的跟踪误差扩大风险。应对措施：选择规模较大的基金（对应的 ETF 规模 89.3 亿元），流动性充足，跟踪误差更易控制。

（四）合规提示

本文基于公开数据与行业研究进行分析，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力、投资期限等因素理性决策，独立判断基金的投资价值，避免盲目跟风。基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现，投资者可能面临本金损失的风险。

六、总结：汇添富中证电池主题 ETF 联接 C，普通投资者参与电池板块的最优工具

电池板块在政策支持、技术突破、需求增长的三重驱动下，已进入反转上升周期，储能电池的爆发式增长与海外市场的持续拓展，为行业带来广阔的成长空间。中证电池主题指数作为反映行业整体表现的核心指标，覆盖全产业链龙头企业，估值处于历史低位，具备较高的投资价值。

汇添富中证电池主题 ETF 发起式联接 C（012863）凭借行业最低费率、全产业链覆盖、运作透明稳定、申赎灵活便捷四大核心优势，成为普通投资者参与电池板块的最优工具。其 1 元起投的低门槛、免申购费的低成本、无证券账户要求的便捷性，解决了普通投资者 “想投电池板块但门槛高、不会选股、成本高” 的痛点。

对于短期投资者，可利用基金的申赎灵活性把握波段机会；对于长期投资者，定投策略可平滑波动，分享行业长期增长红利；对于资产配置投资者，基金可有效分散组合风险，提升收益稳定性。

最后需要强调的是，任何投资都存在风险，电池板块作为高成长性行业，波动相对较大，投资者应理性看待短期波动，聚焦长期趋势，根据自身情况制定合理的投资计划，在控制风险的前提下，把握行业发展带来的投资机遇。