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电池行业已进入'新能源汽车+储能'双轮驱动的黄金期，叠加技术突破和产业链优势，2025-2027年将迎来量价齐升的业绩爆发期。

一、行业景气度持续攀升，双轮驱动强劲
1. 市场规模爆发增长
2025年全球动力电池市场规模突破1.5万亿元，装机量达1,187.1GWh，同比增长32.7% 。中国市场规模达1万亿元，占全球份额超60%，成为核心引擎
储能电池市场爆发：2025年出货量预计580GWh，同比增长66%，成为第二增长曲线
2. 新能源汽车与储能双轮驱动
新能源车：2025年全球销量约2,500万辆，渗透率超50%，带动动力电池装机量持续攀升
储能市场："双碳"政策+峰谷电价差扩大，工商业储能项目经济性凸显，出货量增速超90%
二、供需格局显著改善，盈利能力回升
1. 供需关系逆转
经过两年产能消化，2025年行业供需格局由过剩转为结构性紧缺，龙头企业订单排至2026年
碳酸锂价格从2025年6月的5.8万元/吨回升至11月的8.2万元/吨，涨幅36%，印证需求回暖
2. 业绩全面向好
2025年前三季度，电池板块营收4,172.7亿元(+11.9%)，净利润556亿元(+36.8%)，连续两季度增长
宁德时代Q3营收1,042亿元(+43.9%)，毛利率25.8%，领跑行业
磷酸铁锂价格上涨15%，相关企业订单爆满，产能利用率超95%
三、技术突破加速迭代，三大路线齐头并进
1. 磷酸铁锂：性价比之王，市场主导
2025年1-10月装车量占比81.3%，同比增长59.7%，已从"低端"走向主流
能量密度突破300Wh/kg(宁德时代麒麟电池)，循环寿命达3,000次以上，成本优势巩固
2. 固态电池：颠覆性能量革命

技术突破：广汽建成国内首条大容量全固态电池产线，能量密度达400Wh/kg，循环寿命1,200次
量产加速：宁德时代2026年实现GWh级试产，2027年配套理想MEGA车型
性能优势：安全性(无液态电解质)、能量密度(实验室达600Wh/kg)、循环寿命全面超越传统锂电

3. 钠离子电池：资源革命，成本颠覆
宁德时代"钠新"电池12月量产，能量密度175Wh/kg，低温(-40℃)性能优异，成本比磷酸铁锂低30%
2025年市场规模突破100亿元，2030年达800亿元，年复合增长率超60%
应用场景：储能、低速电动车、通信基站，与锂电池形成互补格局

四、产业链优势凸显，中国企业全球领跑

1. 全球格局：中国企业主导
宁德时代全球市占率36.6%，比亚迪26.7%，六家中国企业占全球份额68.4%
宁德时代、比亚迪全球双寡头格局稳固，合计份额超60%

2. 产业链完整优势

上游材料：中国在正极(磷酸铁锂)、负极(石墨)、电解液、隔膜领域均建立全球领先优势
设备制造：先导智能、杭可科技等国产设备商崛起，在卷绕、注液等环节实现进口替代
回收利用：政策推动下，动力电池回收产业规模2025年达200亿元，形成"资源-制造-回收"闭环