#高低切优选电池# #汇财友道# 2025年，以电池为代表的新能源板块正站在景气回升与技术迭代的双重风口，呈现“基本面改善、资金回流、分化加剧”的鲜明特征。

行业景气度已实现实质性回升，2025年1-8月中国动力和其他电池累计产量达970.7GWh，同比增长54.30%，第二季度归母净利润同比增速22.6%，连续两季度转正，标志着行业走出调整期。需求端形成内外共振格局：国内新能源汽车“金九银十”旺季带动排产攀升，机构预测全年乘用车销量将达1295万辆；全球储能电芯出货量上半年同比激增97%，叠加动力电池出口同比增长30.3%，海外市场成为重要增长极。

政策与技术双轮驱动产业升级。政策层面通过遏制低水平重复建设、推行全生命周期碳足迹核算，推动行业从“量增”转向“质升”，头部企业主导的价格自律更加速落后产能出清。技术端，固态电池成为下一代竞争焦点，中科院的阴离子调控技术将界面阻抗降至传统材料的五分之一，聚合物电解质使能量密度达450Wh/kg，上汽、宝马等车企纷纷敲定2025-2027年量产时间表，虽面临良品率不足30%、成本高企等挑战，但技术突破已打开长期想象空间。

市场层面，板块估值与资金形成正向反馈。截至9月17日，电池（申万）指数市盈率仅40.6倍，处于历史26.2%分位，安全边际显著。资金加速回流，板块日均成交额从8月的570亿元升至1300亿元，相关主题ETF规模增幅超125%。不过板块内部分化明显，具备技术护城河的龙头企业与缺乏核心竞争力的中小企业差距持续拉大，龙头在研发投入、海外布局上的优势愈发突出。

整体来看，新能源电池板块短期受益于需求回暖与估值修复，长期则依托技术创新与全球能源转型趋势，具备持续成长动能，但需警惕技术落地不及预期与产能过剩的阶段性风险。@汇添富基金