周五美股的大跌，让全球市场画风突变。很多人对市场的看法一夜之间翻转，不知大家是否安好？我们现在需要理清的思路是：

1、市场大跌的主要因素是什么？有新变化吗？

2、对美股的投资计划，要调整吗？

3、对中国市场（尤其港股）的投资计划，变吗？

一、让市场大跌的主要因素

近期市场下跌的因素，上一篇文章已经做了汇总，目前主要就是这些原因。只不过这些因素，从浅浅的担忧，到如今发酵。

（PS：这也是利空出尽的过程，否则一直悬在头上，更不好，该释放的情绪总是要释放的）

而上周五美股跌幅加大，是因为又有了触发因素 —— 周五晚上公布的PCE不及预期。

这导致美联储降息的难度加大，市场担心的通胀抬升问题，正在通过一次次的数据，向现实靠近。

关兑问题，也有新的突发因素。

本来要对10到15个国家实施，现在变成对所有国家。

虽然，牛寺已经多次说关兑是为了谈判，但“先落地，再谈判”，与“先谈判，再考虑落地”的效果是不同的。

前者先造成实际伤害再通过谈判减轻，而后者的伤害有希望通过谈判直接避免。

目前牛寺选择的可能是前者，会对市场造成实质伤害。

此外，4月2日关兑实施后，后面未必就平静。

因为之后将进入反复拉锯谈判的阶段，这个时间拖的越长，对美国的通胀影响可能越长。

大家如果情绪低落，先看看全球市场 —— 不是我们自己的问题，全球都在快速避险。

债券全都在涨（美日欧债）、黄金继续新高，这些都是典型的避险资产。

而全球股市方面，美股是下跌的主要触发因素，亚太地区日本、韩国被暴击。

而中国股市、欧洲股市，已经很抗跌了。

欧洲因为政策复苏，中国是因为科技股价值重估与经济韧性，总之目前都成了全球资金避险的方向。

因此，目前是全球风险偏好降低，并非只有我们出问题。

接下来的重点在于，怎么操作。

能否升舱的重点在于：

跌下去还愿不愿意买这个，还是打算换成别的？

愿意买这个=这个可以升舱

想换成别的=这个不能升舱

愿不愿意买这个，并不取决于我是否已持有或被套，而是：

它还有没有下一轮行情？有没有反弹或上涨空间？

即，行业趋势是否依然向上发展，未来“蛋糕”是否继续做大。

这就要看每个人对行业理解的深度，对未来的眼光。

然后，我们的成本（价格）与舱位（数量），就是用来博弈这个未来的筹码。

博对了，收钱。

博错了，付钱。

道理说到底，就这么简单。

二、美股计划：

对于美股来说，目前的位置还不够安全。

原本AI就存在高估值的情况，遇到了资本开支减速的风险。

然后，又压上了高通胀的风险。

根据目前的情况，我依然会遵循3月11日的文章《从0到1，构建美股抄底计划（附详细方案）》。（PS：有疑惑的朋友可以再去翻翻看，目前计划不变）

计划中的这个升舱空间（标普500从周线EMA60到周线EMA300），依然有效。

上面关于重仓和轻仓两种对应思路，早在3月11日我就已经做好规划了。

3月13日-3月25日，标普500曾出现过近5%的反弹，要降舱也算给了机会。

这里如果再往下跌，要不要降舱，取决于每个人对美股的投资预期与回撤的承受能力。

就我个人的习惯而言，如果已经觉得舱位重了，反弹的时候就已经降舱，不会等到现在。

如果我之前没有降舱，说明我的计划就是等待升舱。

我对美股复盘后的结论：

无论是对美股百年走势的复盘、美股生态的研究、还是对美国经济实力的观察，美股下跌总归是一个安全性越来越高的过程。

在宏观层面，我对美股并没有什么长远的担忧。

希望借一波危机，给我提供比较好的长期入场点位。

三、中国计划

最近确实感受到中国市场的韧性。

昨天美股大跌，今天开盘后亚洲市场“鬼哭狼嚎”，对我们也就影响了半场而已。

当然，不排除接下来美股再跌，我们会有补跌的情况发生。

但还是回到文章第一段提到的逻辑：

能否升舱的重点在于：

跌下去还愿不愿意买这个，还是打算换成别的？

愿不愿意买这个，并不取决于我是否已持有或被套，而是：

它还有没有下一轮行情？有没有反弹或上涨空间？

即，行业趋势是否依然向上发展，未来“蛋糕”是否继续做大。

我并不是纯多头，不会涨了一直拿着，下跌了就硬扛。

比如，在DeepSeek出来之前，科技板块逻辑没有点燃，当时看科创100情形不对，我也该砍仓就砍仓，毫不犹豫。后面的行情上涨，虽然错过，但驱动行情的逻辑已经发生重大变化，错过也没什么可惜。

比如，为了做春季行情，入了中证1000，在做完一波春季行情后，我就已经撤了，并不留恋。虽然后面还有反弹上涨，但这是科技行情的延续，与春季行情的驱动逻辑已然不同，并且也没错过多少空间。

只有能调整后会让潜力加大的方向，我才会扛回撤，并升舱。

判断的重点是对走势之外，行业基本面趋势的理解，包括行业未来的高度、见到成果的时间。

我相信AI行业的未来高度，而目前这个领域就是“二龙争峰”，中国与美国。

只要行业在快速发展，就会有事件，或者有业绩，就会在下一阶段吸引资金入场。

能吸引资金在调整后入场，对未来的展望是挑战新高，这才是值得调整后升舱的关键。

因此，中国科技，出机会的时候还是会升舱，并不打算撤。

目前调整后还值得关注的，大概只有科技了，别的方向我还没发现。

港股目前会因为海外市场被带下来，但也是一个变得更安全的过程。

核心是因为这几家中国互联网公司掌握了未来中国AI最大的话语权。

目前看来是这样。

具体思路在3月12日的文章《从0到1，构建港股加仓计划！（附详细方案）》，跟美股一样，目前也不需要变更。

今天还看不出市场企稳，目前美股的股指期货还在跌，所以今天港股暂且不加，但后面出信号的时候，该动手时还是要动手的。

总结

1. 市场为何下跌直接导火索：美国PCE数据引发的通胀担忧，以及关兑可能带来的实际冲击。

2. 全球都在避险： 这次下跌并非局部问题，全球资金普遍转向避险资产，比如债券和黄金价格上涨就是信号。

3. 抗跌性：下中国和欧洲股市这次表现得更有韧性。

4. 美股计划：美股目前位置还不够理想，存在风险，会坚持之前的计划，等待更合适的价格再考虑加仓。但长期看好美股，下跌是提供长期入场点的过程。

5. 中国/港股计划： 尽管可能受外部影响，但看好中国市场的韧性，特别是科技/AI领域。是值得在调整中寻找“升舱”机会的方向，因为相信其长期发展潜力。港股因大型互联网公司在AI领域的地位也值得关注。

6. 操作非“死扛”： 是否持有或加仓，取决于对行业基本面和未来趋势的判断，而非盲目看多或硬扛亏损。如果逻辑变了，操作也要跟着调整。

——以下是：股市消费记录——

美股：

1. 标普：非卖品，等待加仓。

2. 纳指：无。

中国资产：

1. 港股通科技30：持仓中，按计划等调整后加仓。

2. 东证红利低波：刚进舱。

3. 中证1000：已离场。

***做合格金融消费者，从记账开始！***

海外消费记录：

国内消费记录：

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风险提示：以上为个人观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|013402)$

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$

$天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$

$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$

$天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$

$华夏科创50ETF联接C(OTCFUND|011613)$

$华夏标普500ETF发起式联接(QDII)A(人民币)(OTCFUND|018064)$

$华夏标普500ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|018065)$

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)C(OTCFUND|006479)$ 

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