小米股价近期因高位配股引发市场调整，其作为恒生科技指数的权重股，短期情绪波动确实对指数造成压力。然而，结合资金动向、行业趋势及企业战略，恒生科技的长期前景仍具备支撑逻辑，但需关注短期波动风险。短期调整因素：
小米此次配售 8 亿股，配售价较市价折让，导致投资者对流动性及估值产生担忧，引发短期抛压。作为恒生科技指数的重要成分股，其股价下跌直接拖累指数表现，叠加高盛调低全球 AI 服务器出货量预测，科技板块整体情绪受挫。此外，市场对高位配股可能引发其他企业效仿的担忧，进一步放大了调整幅度。
长期支撑逻辑：
资金面韧性：南向资金在调整中持续逆势流入，单日净买入规模多次超百亿港元，显示机构对港股科技板块的配置需求未减。外资主导定价权的格局逐渐被打破，南向资金边际影响力增强，有望为港股提供稳定性。业务扩张潜力：小米配股资金将重点投入汽车业务，其 2024 年营收目标同比增 35%，新能源汽车交付预期提升至 35 万台，创新业务的加速或带动估值重构。同时，腾讯、京东等企业在 AI、机器人等领域的布局，反映科技巨头技术迭代与生态扩展能力。政策与估值优势：国内对科技产业的政策支持持续加码，多地推出配套措施推动新质生产力发展。恒生科技指数当前估值仍低于历史中枢，技术面超卖信号显现，叠加月线级别支撑，下行空间或有限。
风险与策略建议：
短期市场情绪修复需时间，需警惕配股潮延续及外资流出压力。投资者可采取分批配置策略，关注具备技术壁垒及现金流优势的头部企业，例如互联网平台、智能硬件及新能源产业链标的。长期来看，AI 技术迭代、国产替代深化及南向资金定价权提升，将为恒生科技提供结构性机会。

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