恒生科技指数追踪经筛选后最大的30家于香港上市的科技企业。恒生科技指数的选股范畴,主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司,包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。本基金作为联接基金秉承指数化被动投资策略,主要持有广发恒生科技ETF及指数成份股等,间接复制指数,同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击,降低基金的跟踪误差。报告期内,本基金跟踪误差来源主要是汇率波动、成份股调整、申购赎回和停牌股票估值调整等因素。
2025年1季度,全球经济呈现分化态势,主要经济体政策路径差异显著。美联储暂停降息以观察通胀黏性,欧洲央行则因能源价格回落启动宽松周期,日本维持超宽松政策巩固复苏成果。地缘政治风险持续扰动供应链,全球贸易增速放缓至疫情前水平以下。国内经济展现出“科技突破对冲传统压力”的双面特征。政策端持续发力,财政赤字率创历史新高,专项债重点支持人工智能和消费品以旧换新;货币政策通过定向工具引导资金流向硬科技。消费市场呈现结构性分化,新能源汽车和智能家居销售强劲,尤为突出的是,AI技术突破带动数字经济投资激增,成为制造业投资的核心动能。政策层面强调“超常规逆周期调节”,将提振消费置于首位,通过扩大以旧换新范围和强化民生保障疏通“就业-收入-消费”循环。资本市场改革力度加大,推动中长期资金入市稳定预期。在外部环境更趋复杂严峻的背景下,中国经济仍需依靠科技创新和改革开放增强内生动力。
2025年1季度,恒生科技指数在政策支持与技术突破的双重驱动下展现韧性。美联储降息预期推动资金回流新兴市场,香港“数字经济发展计划”进一步释放政策红利。核心成分股业绩普遍超预期,互联网龙头通过聚焦主业重拾增长动能,AI商业化落地推动估值修复。当前指数估值仍显著低于国际同类科技指数,南向资金持续流入,显示内资配置意愿强劲,AI全产业链覆盖使指数成为布局中国科技创新的高效工具。
本报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为19.50%,C类基金份额净值增长率为19.43%,F类基金份额净值增长率为19.49%,同期业绩比较基准收益率为19.33%。