【核心观点】
上证指数上升至4100点以上，市场已进入波动可能加剧的区间。连续上涨的行情、成交规模等市场情绪指标，均显示短期交易情绪较为活跃，积累了部分不确定性。同时，近期连续十七个交易日的上涨幅度在较长周期中也属于较快的波动节奏。今年部分热点板块涨幅较大，对指数的持续上行有所助推，短期可能存在一定的获利回吐压力。
往后看，在结构性行情中，强势板块仍可予以关注，但当市场出现短期过热迹象时，也需保持一份冷静与谨慎。对于目前处于相对高位的热点板块，建议投资者理性评估风险与收益，避免盲目追高，还是注意仓位管理与风险分散。
经过连续十七个交易日的上涨后，今日上证指数出现调整。其中近期表现活跃的卫星导航、商业航天等相关板块回调较为明显。此次调整的直接诱因，可能与相关板块短期涨幅较大、相关公司提示风险有关，昨天晚间，多家上市公司陆续发布风险提示公告，澄清业务涉及范围、提示估值风险；同时，某航天领域公司遭遇控股股东减持，也对市场情绪带来一定影响。（数据来源：Wind，2025.12.17-2026.1.12）
数据来源：Wind
上证指数上升至4100点以上，市场已进入波动可能加剧的区间。连续上涨的行情、成交规模等市场情绪指标，均显示短期交易情绪较为活跃，积累了部分不确定性，同时，近期连续十七个交易日的上涨幅度在较长周期中也属于较快的波动节奏。今年部分热点板块涨幅较大，助推了指数上行，短期可能存在一定的获利回吐压力。（数据来源：Wind，今年以来指2026.1.1-2026.1.13，连续十七个交易日指2025.12.17-2026.1.12）
在此，我们想强调的是，谨记央行行长在十五五辅导读本中提到的“对金融市场，及时矫正和阻断市场羊群效应“，证监会副主席提到的“强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落、急涨急跌”。（数据来源：Wind、中国人民银行）
往后看，在结构性行情中，强势板块仍可予以关注，但当市场出现短期过热迹象时，也需保持一份冷静与谨慎。对于目前处于相对高位的热点板块，建议投资者理性评估风险与收益，避免盲目追高，还是注意仓位管理与风险分散。
具体的方法上，一是可以进行资产的分散化配置，纳入与现有持仓风格不同、相关性较低的资产类别，以有效对冲单一市场风险。二是可以借助专业投资工具，例如主动管理型基金、FOF和基金投顾，力争实现资产轮动或资产配置目标。
再来看今天具体行情：
A股市场：A股市场：沪指收报4138.76点、深成指收报3321.89点、创业板指收报3321.89点。个股跌多涨少，沪深京三市约3700股飘绿，今日成交3.7万亿，再次刷新历史记录。两市共1520只个股上涨，74只个股涨停，3547只个股下跌，56只个股跌停。截止收盘，沪指下跌0.64%，深成指下跌1.37%，创业板指下跌1.96%。(数据来源：Wind、财联社，2026.1.13）
债券市场：30年期国债期货上涨0.32%。现货方面，多数国债收益率有所上行。(数据来源：Wind，2026.1.13）
海外股市：道琼斯工业指数上涨0.17%；标普500指数上涨0.16%；纳斯达克指数上涨0.26%。泛欧STOXX 600指数收高0.2%，报610.95点。德国DAX指数上涨0.6%，收于纪录高位，并录得连续10日上涨，为2024年8月以来最长连涨。其他多数地区股市收盘持平。（数据来源：Wind、路透财经，2025.1.12）
海外其他市场： 油价攀升并收于七周高点，原因是人们担心伊朗的出口可能会下降，这个受到制裁的石油输出国组织(OPEC)成员国正在镇压反政府示威活动。另一个受制裁的OPEC成员国委内瑞拉的供应可能增加的预期则限制了油价涨幅。布兰特原油期货上涨0.8%，报收于每桶63.87美元。美国原油上涨0.6%，报收于59.50美元。现货金收盘上涨1.8%，报每盎司4592.69美元。（数据来源：Wind、路透财经，2025.1.12）
其他重要信息：
1、A股市场两融交易额再度超过4000亿元。 Wind数据显示，2026年1月12日，A股市场两融交易额约4272亿元。这是A股市场历史上两融交易额第二次超过4000亿元，上一次还是2024年10月8日，当日两融交易额约4073亿元。（数据来源：Wind、华尔街见闻，2026.1.12）
2、发改委：将出台新能源汽车动力电池综合利用管理办法，修订产业结构调整指导目录，加大落后工艺装备限制和淘汰力度。（数据来源：华尔街见闻，2026.1.12）
3、芝商所调整贵金属合约保证金计费方式。当地时间1月12日，芝商所发布通知，根据对市场波动性的正常审查，为确保充足的抵押品覆盖，将改变黄金、白银、铂、钯合约的保证金设定方式，由此前的按照固定金额收取保证金，改为按照合约名义价值的一定比例计算保证金。相关费率将从1月13日收盘后生效。 根据文件具体内容，部分非高风险组合（Non-HRP）黄金合约的保证金比例（Outright Rates）将调整为名义价值的约5%，白银约为9%。(数据来源：华尔街见闻，2026.1.13)
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风险提示：
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根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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