【核心观点】

1、新年第一天，全球市场继续走高，元旦假期后今日日股，韩股分别上涨2.97%、3.43%，同期欧洲股市也走高，脑机接口下AI和芯片相关板块继续上涨，脑机接口指数（8841700）今日上涨9.95%，上证指数也突破4000点，此外低利率时代，保费有望继续增长，最新数据显示，个险开门红数据表现较好，头部险企26年1月1日个险新单保费增速在40-60%，保险精选指数今日上涨6.72%。

2、12月PMI数据超预期，制造业PMI环比上行0.9个点至50.1，明显超季节性，且生产和新订单来看，供需相对均衡同步回升，出厂价格指数继续回升，对股市也形成支撑，对债市场形成一定压制，此外跨年的资金流动也对债市构成了一定的扰动。

新年第一天，全球市场继续走高，元旦假期后今日日股，韩股分别上涨2.97%、3.43%，同期欧洲股市也走高，脑机接口下AI和芯片相关板块继续上涨，脑机接口指数（8841700）今日上涨9.95%，上证指数也突破4000点，此外低利率时代，保费有望继续增长，最新数据显示，个险开门红数据表现较好，头部险企26年1月1日个险新单保费增速在40-60%，保险精选指数今日上涨6.72%。（数据来源：东方财富网）

此外，低利率时代，保费有望继续增长，最新数据显示，个险开门红数据表现较好，头部险企26年1月1日个险新单保费增速在40-60%，保险精选指数今日上涨6.72%。（数据来源：东方财富网）

债券方面，股市反弹叠加经济数据对债券市场构成压制，此外跨年的资金流动也对债市构成了一定的扰动。

往后看，权益ETF、债券ETF仍可能对短期市场构成扰动，中长期来看，PMI修复带来盈利改善有望对股市形成支撑，12月PMI数据超预期，制造业PMI环比上行0.9个点至50.1，这一指标在10月、11月连续放缓之后，再次出现反弹，明显超季节性，且生产和新订单来看，供需相对均衡同步回升，出厂价格指数继续回升，对股市形成支撑。

今日行情：

境内权益：A股市场：沪指收报4023.42点、深成指收报13828.63点、创业板指收报3294.55点。个股涨多跌少，沪深京三市超4100股飘红。沪深两市成交额继续维持在高位，合计2.57万亿，截至收盘，沪指上涨1.38%，深成指上涨2.24%，创业板指上涨2.85%，结构上来看，保险、电子、医药等板块涨幅居前，银行、石油板块涨幅落后。（数据来源：wind）

境内固收：债券市场：30年期国债期货下跌0.05%。现货方面，多数国债收益率有所上行。（数据来源：wind）

海外权益：美国股市道指和标普500指数周五收高，道琼斯工业指数涨幅0.66%；标普500指数涨幅0.19%；纳斯达克指数跌幅0.03%。2025年，道指、标普500指数和纳指均录得两位数涨幅，连续第三年年度上涨。欧洲股市创下历史新高，延续了2025年的强劲涨势，科技和国防股领涨。泛欧STOXX 600指数上涨0.7%，收盘上涨0.2%。德国股指小涨0.2%。法国CAC 40指数上涨0.6%。（数据来源：wind）

海外其他市场：油价在2026 年首个交易日收低，投资者权衡供应过剩担忧与地缘政治风险，包括乌克兰战争和委内瑞拉出口。黄金需求保持强劲，贵金属在新年首个交易日延续去年大涨势头。（数据来源：wind）

其他重要信息：

1、中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》。其中提到，对于个人投资者持续持有期限满七日的指数型基金、债券型基金份额，以及对于机构投资者持续持有期 限满三十日的债券型基金份额，基金管理人可以另行约定赎回费收取标准。（数据来源：华尔街见闻）

1、美国纽约南区联邦地区法院网站1月4日发布的通知说，被美国强行控制的委内瑞拉总统马杜罗将于美国东部时间5日12时（北京时间6日1时）出庭，庭审由法官阿尔文赫勒斯坦主持。（数据来源：华尔街见闻）

2、马斯克宣布旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年启动脑机接口设备的大规模量产，并同步推进一种流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案。（数据来源：wind）

全球多资产均衡配置组合：全球多元均衡

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风险提示：

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