#我的年度投资操作#$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$$易方达中证人工智能主题ETF联接C(OTCFUND|012734)$$易方达上证科创板芯片指数发起式C(OTCFUND|020671)$；翻看着手机上的基金账户，那个熟悉的名字又一次跃入眼帘——$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$。红色的收益数字安静地躺在那里，却仿佛带着滚烫的温度，触动着我的心弦。一年前，也是这样一个平凡的下午，我做出了那个当时看似冒险、如今被证明是无比正确的决定。作为一名刚工作不久的年轻人，那几乎是我积蓄中不小的一部分。现在回头去看，那不仅仅是一次成功的投资，更是一堂生动的、关于认知、勇气与未来的实践课。
投资，从来不是简单的数字游戏。它考验的是我们对时代的理解，对趋势的判断，以及对自我认知的坚持。今天，我想和大家分享的，就是这次令我最为得意的操作背后的思考。希望我的经历和浅见，能给同在投资路上的你，带来一些不一样的启发。
一、为什么是中证人工智能主题指数？——看清浪潮的方向
当我决定将投资聚焦于人工智能领域时，我首先问自己的是：这个方向的核心优势是什么？它的未来究竟在哪里？
我认为，投资中证人工智能主题指数的核心优势，在于它所代表的是第四次工业革命的核心驱动力。这不仅仅是某个特定行业或技术的爆发，而是一次基础性的、重塑所有行业的范式变革。就像电力彻底改变了19世纪末20世纪初的社会生产生活一样，人工智能正在成为新时代的“电力”，渗透进制造、金融、医疗、教育、娱乐等每一个角落。
首先，它的覆盖面广且聚焦核心。这个指数并非只包含几家做算法的明星公司，而是系统性地覆盖了人工智能产业链的方方面面。从上游的AI芯片、传感器、云计算基础设施（算力层），到中游的计算机视觉、自然语言处理、机器学习平台等核心技术（算法层），再到下游的智能驾驶、智慧医疗、金融科技等具体应用（应用层）。投资这个指数，相当于用一揽子计划，买入了整个AI生态的未来门票，避免了个股选择的风险，又不会错过整个行业的系统性成长。
其次，政策的东风强劲而持久。从国家层面的战略规划，到各地方政府的产业扶持，人工智能被明确为提升国家竞争力的关键领域。这意味着，在可预见的未来，这个行业将获得持续的资金、人才和政策倾斜，发展环境得天独厚。投资这样的主题，某种程度上是与时代发展的主旋律同频共振。
最后，也是最根本的，是技术落地和商业化的拐点已经到来。过去几年，AI经历了从实验室到产业界的跨越。无论是ChatGPT引发的生成式AI狂潮，还是自动驾驶从L2向L3/L4的稳步迈进，或是AI在药物研发、工业质检领域的规模化应用，都表明人工智能不再只是炫酷的概念，而是开始创造真实、可衡量的商业价值。这种从“故事”到“业绩”的转变，是支撑其长期投资价值的坚实基础。
关于未来盈利预期，我的看法是乐观但审慎的。乐观在于，人工智能提升生产效率、创造新需求的潜力是巨大的，其市场空间远未触及天花板。审慎在于，技术的发展路径从来不是线性的，商业化进程也会有波折，短期内估值波动难以避免。但拉长时间看，那些真正掌握核心技术、拥有清晰落地场景并能持续产生现金流的公司，其盈利增长曲线是陡峭的。投资指数，正是以分散化的方式，分享这个高增长赛道中最具代表性的一批公司的成长红利。
二、指数本身的价值考量——基本面与估值的天平
决定投资一个主题，不能光凭热情和远景，还得回归到最基本的分析：它的基本面趋势健康吗？现在的价格（估值）划算吗？
我认为中证人工智能主题指数的基本面趋势是积极且坚实的。
从产业生命周期看，人工智能产业正从导入期迈向成长期。大量技术完成从0到1的突破，正加速进行从1到N的扩散。各家上市公司在AI相关的研发投入强度、专利数量、订单增长等方面，大多呈现出向上的态势。指数的成分股会定期调整，不断吐故纳新，确保其始终包含的是产业链各环节最具活力和代表性的公司，这本身就是一个动态优化的过程，保持了指数基本面的活力。
从盈利角度看，虽然部分纯AI概念公司可能尚处于投入期，但指数中同时包含了许多已经在其主业非常成功，同时将AI作为强大赋能工具或开辟第二增长曲线的成熟公司。例如某些安防龙头、互联网巨头、软硬件一体化厂商等。它们的传统业务提供了稳定的现金流和盈利基础，AI业务则贡献了额外的增长弹性和估值想象力。这种“核心业务保底+新兴业务进攻”的组合，使得指数整体的盈利基础和成长韧性比外界想象的要更扎实。
那么，估值是否合理呢？这是个见仁见智的问题。不可否认，人工智能作为最前沿的科技赛道，市场给予了较高的成长溢价，其估值水平通常高于传统行业。用传统的市盈率（PE）去简单衡量，可能会觉得“贵”。
但我的理解是，对于这种颠覆性、高增长的技术产业，或许不能完全套用传统的估值框架。一方面，要看估值是否与其增速（PEG）相匹配。如果一批公司能持续保持30%甚至更高的业绩复合增长，那么较高的PE是可以被时间消化的。另一方面，更重要的是看其创造未来价值的能力。大量的研发投入、顶尖的人才储备、难以复制的数据与生态壁垒，这些在当期是成本，在长期却是最核心的资产。市场为这些“无形资产”和“未来期权”支付溢价，是有其内在逻辑的。
关键在于动态看待。在市场狂热时追高，和在市场恐慌、行业长期逻辑未变时逢低布局，结果是天壤之别。我当时做出投资决定的一个重要背景，就是经过一段时间的调整，相关板块的估值从历史高位回落到了一个相对更能让人接受的区间，而产业的积极变化却在加速累积。这种“基本面向上”与“估值压力释放”形成的潜在“剪刀差”，构成了当时我认为的较好投资时点。当然，即便在合理的区间买入，也需要做好承受短期波动的心理准备，因为高成长赛道天然伴随着高波动性。
三、我最得意的操作：易方达中证人工智能主题ETF联接A
分析了赛道和指数，接下来就是选择承载这一投资理念的工具。市场上跟踪人工智能主题的基金不止一只，我最终选择了$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$，并且持有至今获得了翻倍的收益。这个选择并非偶然，而是基于多方面细致的考量。
1. 强大的管理团队与产品矩阵支撑：易方达基金作为国内头部的资产管理公司，其指数投资团队实力有目共睹。他们不仅管理规模庞大，更在指数产品的精细化运作、流动性管理、误差控制等方面积累了深厚经验。选择大平台旗下的产品，相当于站在巨人的肩膀上，其后台运营的稳健性、系统支持的可靠性都更让人放心。而且，易方达拥有业内领先的ETF产品矩阵，尤其在科技、医药等创新成长领域布局深入，这种聚焦和专注，让我相信他们对相关领域的理解会更深刻，资源投入会更持续。
2. 清晰纯粹的投资目标与紧密的跟踪：这只基金作为ETF联接基金，其主要投资目标就是紧密跟踪中证人工智能主题指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。这正是我想要的——我不需要基金经理去做额外的行业或个股选择（那会引入额外的主动管理风险），我只想要一个纯粹、高效、低成本的投资指数本身的工具。从历史表现看，它较好地完成了这一任务，净值走势与指数高度相关，让我能够精准地兑现我对人工智能行业的整体看好的判断。
3. 低廉的成本与便捷的投资方式：对于长期投资而言，费用是侵蚀复利收益的“隐形杀手”。ETF联接基金通常管理费、托管费率较低，且申购门槛低，在第三方平台购买方便快捷，非常适合像我这样的个人投资者进行定期定额投资或者一次性布局。低成本意味着同样的指数增长，我能留存更多的收益。
4. 底层资产透明，风险收益特征鲜明：作为指数基金，其底层资产完全公开透明，就是中证人工智能主题指数的成分股。我可以清晰地知道我的钱最终投向了哪些公司，组合的行业分布、个股集中度如何。这让我对投资组合的风险暴露有明确的认知，避免了“盲盒”风险。其业绩比较基准就是该指数收益率，这使得基金的表现有了清晰的评估标尺。
5. 把握住了产业与市场的共振机遇：我买入的时点，恰好叠加了多重因素。产业层面，全球AI大模型技术取得突破性进展，应用探索遍地开花；国内政策支持力度空前，产业链各环节公司频传利好。市场层面，经过前期调整，情绪趋于理性，为新一轮上涨腾出了空间。这只基金作为高效的投资工具，完美地帮我捕捉到了这轮“AI浪潮”从技术突破到资本市场认可的价值重估过程。
当然，任何投资都不是完美的。这类主题基金波动较大，需要有较强的风险承受能力。同时，作为行业指数基金，它缺乏全市场配置的灵活性，当人工智能板块整体低迷时，它也难以独善其身。这就要求投资者必须对自己的投资逻辑有坚定的信念，并且最好采用定投或分批买入的策略来平滑成本，避免单笔投资在短期高点带来的心理压力。
回想这一年，从最初买入时的志忑，到持有过程中的波动与坚守，再到看到收益翻倍时的欣慰，这不仅仅是一次财务上的收获，更是一次宝贵的认知升级。它让我深刻体会到，在投资中，比追逐短期热点更重要的，是沉下心来研究一个时代的长期趋势；比聆听嘈杂的市场噪音更关键的，是建立并相信自己的分析框架；比某一次操作的盈亏更珍贵的，是通过实践形成适合自己的、可复制的投资方法论。
我最得意的操作，得意之处不在于赚了多少钱，而在于我基于对产业趋势的独立研究，选择了符合这一趋势的优质指数，并通过一个高效、透明的工具将其付诸实践，最终经受住了市场的波动，收获了时间的馈赠。这让我对未来的投资之路更加充满信心。
投资是一场长跑，选中一条坡长雪厚的赛道至关重要。人工智能，无疑就是这条赛道之一。而$易方达中证人工智能主题ETF联接A(OTCFUND|012733)$这样的工具，则为普通人参与这条赛道提供了一个可靠的“滑板”。当然，过去的业绩不代表未来，人工智能的发展之路依然漫长且充满挑战。对于想要参与其中的朋友，我的建议是：先学习，再投资。深入了解这个行业，认同其长期逻辑，评估自身的风险承受能力，然后再利用这类指数化工具进行布局，或许可以采用定投的方式，慢慢积累，静待花开。
未来已来，只是分布不均。很高兴，我的这次操作，让我有幸更早地接触并参与了这股塑造未来的力量。这，就是我最得意的原因。
@易方达基金