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我想回答问题二：细分赛道观察，机器人/半导体未来前景如何？

因为我持有机器人主题基金，基金净值波动确实较大，但买之前对机器人赛道进行了深入了解，非常看好机器人板块，至今一直持有，谈谈我对机器人板块的一些看法。

在科技日新月异的今天，机器人板块已成为全年科技成长赛道的核心主线，其投资潜力备受瞩目，随着人形机器人在智能服务和工业领域的频繁亮相，这一领域展现出了巨大的发展潜力，被众多投资者视为资本市场的下一座“金矿”。

政策层面的支持也为人形机器人行业的发展提供了有力保障，“具身智能”作为人形机器人、工业自动化等领域的关键技术，首次被写入政府工作报告，这无疑为行业的发展注入了新的动力，未来几年人形机器人的出货量将以年复合增长率的显著速度增长，市场前景广阔。

2024年~2025年，国内人形机器人领域共发生64笔超千万元级融资，其中今年第一季度多达19笔，而去年同期融资数量仅5笔，也就是说，今年一季度人形机器人的融资数量较去年同期增长280%，越来越多的融资数量，代表着人形机器人正在成为一种共识。

今年A股及港股市场人形机器人板块表现亮眼，核心驱动在于产业突破了关键发展阶段，2025年可以定义为人形机器人的量产元年，因为产业已经到了一个可以放量的节点，技术、生产制造能力都已经齐备，从大众的视野来看，无论是春晚的节目，还是民营企业家的座谈会，以及海内外很多机器人企业一直在给我们发各种各样令人震撼的视频，目前已经感受到这个产业来到了一个全新的阶段。

在众多科技领域中，人形机器人板块的潜力可谓一骑绝尘，一方面，最近因为关税壁垒带来的挑战，相关高层不断出台一系列利好政策。通过真金白银的财政补贴以及税收优惠等强有力的手段，大力推动国产芯片实现自主可控的目标，大大加快了国产替代的步伐，另一方面，芯片在人形机器人中扮演着 “大脑” 的关键角色，其性能优劣直接决定了机器人的整体表现。就拿英伟达的高性能GPU芯片来说，它那超强的图形处理能力，让人形机器人在图像识别和处理复杂任务方面有了质的飞跃，随着 2025年人形机器人正式迈入量产阶段，一片规模高达万亿级别的广阔市场正迅速崛起。@易方达基金

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