4月初，不确定性升级让电子相关行业陷入阴霾，大家本以为电子产业会集体受挫。但4月11日发布的特定产品排除指南，自4月5号起对20项商品编码豁免税收，果链等产品位列其中，相关股票上周迅速反弹大涨。

果链被错杀，后续有修复空间，但情况仍存在不确定性，影响也未完全消除。那么，现在投资应该选择哪些行业呢？

果链修复是重要方向。根据最新豁免条例，高端科技产品如iPhone、iPad、MacBook、智能手表、AR/VR眼镜、5G通信设备、服务器、工业机器人等都免。而且，只要设备或技术中“成分”超过20%也可享受免费政策。由此，果链重点公司立讯精密、歌尔股份等都将迎来修复行情。同时，苹果处于AI创新大周期，如折叠手机、AI眼镜等新产品不断推出，产业景气趋势良好。

另外，国产替代、扩大海外市场也将迎来新机遇。半导体行业，政策削弱了美系IDM厂商的竞争力，国内CPU、存储、模拟、射频、功率类厂商将受益。明确按“流片地”后，美系IDM厂商如英特尔、ADI、德州仪器、Qorvo、美光科技、安森美半导体等价格竞争力下降，国内相关厂商将加速国产替代。信息通信行业，部分封测企业积极推进设备和材料供应链去美化，加快国产替代进程，对采购端影响较小。汽车行业，中国每年出口至美的汽车数量有限，2024年对美出口汽车11.6万辆，占我国汽车出口量的比重仅1.8%，部分车企已调整策略减少对美出口，此次调整对整车出口业务影响不大。不过，若美对汽车零部件的排除范围扩大，国内具有技术和成本优势的企业对美出口机会将增多。电力设备行业，双碳产业是未来十几年的重点发展方向，企业在手订单丰富，70%以上出口，可通过国内外双循环，增加除美以外国家的出口来弥补对美出口的下滑。

总的来说，“果链”修复机会值得抓住，当前相关产业链更具优势。但从长远看，国产替代和出海的新兴产业有更广阔的发展空间。近期值得关注的$摩根新兴动力混合A$ ，“果链”重仓股立讯精密和东山精密合计持仓超过10%，还配置了许多新兴方向如新能源、机器人、创新药，两头兼顾。在上周的反弹中涨超5%，今天前十大重仓股也表现良好，在人形机器人竞赛带动下，其配置的寒武纪 - U大涨6%，大家不妨关注一下。#洞见阅读会#