上周市场震荡回调，成长类资产相对占优。上周上证指数下跌1.30%，沪深300下跌0.44%，中证1000上涨0.21%。风格方面，成长风格相对占优。行业结构层面，上周煤炭、电力设备、电子等涨幅靠前；银行、有色、非银等表现较弱。
8月经济数据方面延续走弱趋势，内需不足仍为制约关键。在外需走弱拖累下，8月出口增速边际回落，投资、消费、工业生产、地产销售等数据普遍继续放缓，失业率逆季节性上升。其中消费方面，8月社零同比增长3.4%，低于市场预期的3.8%，连续3个月回落。原因或与以旧换新政策效果减退、
财政发力节奏等因素有关，内需不足、预期偏弱依然为目前制约经济复苏的主要原因。财政数据方面也出现明显回落。税收收入再度转弱，非税收入延续负增，支出方面，增速放缓、支出节奏也明显低于季节性，地方支出进一步放缓、中央支出也有所走弱，基建相关支出大幅回落。
资金方面，市场成交放量明显，市场多空分歧加大，获利盘回吐压力明显，为波动放大的主要因素。
海外方面，美联储如期降息25bp，点阵图显示年内共降息3次，符合市场预期，但经济预测小幅上调。时隔9月，美联储重启降息，本次点阵图隐含的降息倾向仅略微强化，同时反映出美联储内部的分歧仍大，并且鲍威尔明确表示这是一次“风险缓释型”降息，会议基调偏中性。
图：全球主要指数上周涨跌幅
注：正文数据及图表数据均来源Wind，截至2025年9月19日。以上仅作为对指数及行业涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。
关注指数
行业主题方面，关注消费电子、半导体设备、储能电池：
1）消费电子：OpenAI与国内消费电子厂商达成合作，有望于26-27年推出新的AI终端设备，消费电子新一轮创新周期开启在即。消费电子在科技板块中前期涨幅相对温和，估值仍具备一定吸引力。
2）半导体设备：国内半导体设备产业核心技术水平持续提升，存储和芯片厂商扩产计划持续推进。国内科技大厂对自研芯片量产需求不断提升，有望持续推动半导体设备产业链业绩预期。
3）储能电池：当前新能源在成长板块中赔率具有比较优势。其中储能需求景气度占优，EPC中标项目持续高景气，验证了储能的经济性和市场化需求。指数中包含的AIDC、固态电池产业链有望为指数表现提供额外弹性。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
风险提示
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